Recuperação das ações dos EUA revive comparações de crash pontocom
O S&P 500 está a sair do seu terceiro ano consecutivo de ganhos de dois dígitos, alimentando o otimismo, mas aumentando o nervosismo. As comparações com o final da década de 1990 estão a tornar-se mais comuns, especialmente porque o entusiasmo em torno da inteligência artificial está a gerar grandes ganhos no mercado, de acordo com um relatório. Mas Bury, o fundador da Zion Asset Management e um investidor que convocou a crise imobiliária há quase 20 anos, acredita que os riscos são maiores hoje do que na era pontocom.
O boom do mercado impulsionado pela IA levanta preocupações de avaliação
Ao contrário do boom da Internet, quando muitas ações em expansão tiveram pouco ou nenhum lucro, os líderes de mercado de hoje são rentáveis e apresentam resultados financeiros sólidos. As empresas que impulsionam a recuperação, como a Nvidia, estão a gerar receitas reais. A capitalização de mercado da Nvidia aumentou para cerca de 4,6 biliões de dólares, mas o seu rácio preço/lucro futuro é inferior a 25, de acordo com estimativas dos analistas, e alguns investidores consideram o seu crescimento razoável, de acordo com o relatório Motley Fool.
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Michael Bury alerta que os riscos atuais do mercado podem exceder a bolha de 2000
No entanto, Bury argumenta que retornos fortes não eliminam o risco. Ele acredita que as avaliações em todo o mercado são esticadas e que as estruturas de investimento modernas tendem a aumentar as perdas quando os preços começam a cair.
O investimento passivo e os ETFs podem contribuir para as crises do mercado
No centro da sua preocupação está o aumento do investimento passivo. Em vez de os investidores escolherem ações individuais, grandes somas de dinheiro fluem agora para fundos de índice e ETFs que detêm centenas de empresas ao mesmo tempo. Essa mudança, alerta Bury, poderá transformar uma recessão do mercado numa queda mais ampla e dolorosa.
“Nos Estados Unidos, quando o mercado cai, não é como em 2000, onde não havia um monte de ações que fossem ignoradas, e mesmo que o Nasdaq caísse, elas subiriam”, disse Bury. “Agora, acho que tudo está desmoronando.” Citado por The Motley Fool Report. Leia também: Como o movimento de compra de títulos hipotecários de US$ 200 bilhões de Trump remodelará o mercado imobiliário e o que isso significa para as taxas hipotecárias
Por que o maior domínio da tecnologia é importante nas vendas
Com grandes ações de tecnologia, como a Nvidia, representando a maioria de muitos fundos, as quedas nesses nomes podem rapidamente repercutir no mercado. Em vez de um punhado de ações exageradas entrar em colapso, Bury acredita que muitas ações cairão juntas.
Ele também alerta que a proteção contra um crash pode ser mais difícil do que os investidores esperam. Durante períodos de forte tensão no mercado, o medo muitas vezes leva as pessoas a venderem de forma generalizada e não apenas a investimentos passivos, acrescentando um impulso descendente.
Os riscos de timing do mercado são elevados para os investidores
Tentar definir um prazo para o mercado traz seus próprios riscos. Vender completamente em antecipação a um crash pode fazer com que os investidores esperem se as ações continuarem a subir, uma vez que uma grande recessão pode demorar meses ou anos.
Perguntas frequentes
Qual foi o desempenho do S&P 500 recentemente?
O índice vem de um terceiro ano consecutivo de ganhos percentuais de dois dígitos.
O que torna o mercado atual diferente da bolha pontocom?
Ao contrário da era pontocom, muitas grandes empresas hoje são lucrativas e apresentam sólidos resultados financeiros.
