As últimas ameaças tarifárias do presidente Donald Trump podem sinalizar uma escalada antecipada no que se espera sejam meses de acordos comerciais voláteis, à medida que os EUA, o Canadá e o México se preparam para rever o seu pacto comercial este ano.

No sábado, Trump criticou Mark Carney por expandir os laços económicos com a China, dizendo que o primeiro-ministro estaria “muito enganado” se pensasse que os EUA permitiriam que o Canadá fosse um “porto de entrega” para produtos chineses. Ele ameaçou impor tarifas de 100% ao Norte se este chegasse a um acordo comercial com a China.

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Dominic LeBlanc, ministro do Canadá encarregado do comércio dos EUA, reagiu, dizendo que “não estava buscando um acordo de livre comércio com a China”. O acordo limitado da semana passada entre Carney e o presidente chinês Xi Jinping foi sobre a resolução de disputas tarifárias, disse LeBlanc, chamando a relação EUA-Canadá de uma “parceria notável”.

Embora os comentários de Trump sobre o acordo tarifário do Canadá com a China fossem aparentes – enquanto Carney chamava a atenção internacional pelo seu discurso em Davos sobre enfrentar as grandes potências – a salva sinalizou uma reação acalorada antes de uma revisão do pacto EUA-Canadá-México.

A maioria dos economistas consultados pela Bloomberg ainda espera um resultado positivo para essas negociações, mas o ataque de Trump injeta nova incerteza.

“Isso acrescenta riscos negativos às próximas negociações comerciais formais entre os EUA e o Canadá”, disse Dominique Lapointe, macroestrategista da Manulife Investment Management, por e-mail.

O Canadá está particularmente exposto porque as exportações para os EUA representam uma grande proporção da sua economia. As tarifas sectoriais de Trump sobre automóveis, aço, alumínio e madeira prejudicaram indústrias importantes, mas muitos outros bens permaneceriam isentos de tarifas se fossem exportados ao abrigo do USMCA.

Essa isenção está em risco porque o contrato passa por uma revisão obrigatória este ano. Perdê-lo seria devastador para o Canadá, alertam os analistas, aumentando as tarifas efectivas sobre as exportações para os EUA acima da taxa de 5% a 7% actualmente estimada pela maioria dos economistas.

Trump disse no início deste mês que o acordo, uma das suas primeiras conquistas para substituir o Acordo de Livre Comércio da América do Norte, “não traz nenhuma vantagem real” para os EUA.

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À medida que se aproxima o sexto aniversário do tratado, em 1º de julho, o tratado está passando por uma série de negociações. A menos que os três países concordem em prorrogar o USMCA por 16 anos, deverão realizar revisões anuais antes que o acordo expire em 2036. O quadro teoricamente permite que as negociações continuem em qualquer formato escolhido pelas partes.

Muitos grupos empresariais dos EUA – mesmo aqueles que têm queixas sobre o USMCA – não querem ver o acordo comercial totalmente abandonado. Muitas indústrias, como a indústria automóvel, desenvolveram cadeias de abastecimento profundamente interligadas em toda a América do Norte, que seriam perturbadas se o acordo com Trump terminasse.

Derek Holt, chefe de economia de mercados de capitais do Banco da Nova Escócia, disse não estar convencido pelos argumentos de que o USMCA seria destruído.

“Arrogância à parte, essa não tem sido a atitude dos EUA até o momento, e a maioria das indústrias dos EUA que testemunharam na audiência do USTR apoiaram fortemente o acordo USMCA”, disse ele em um relatório aos investidores publicado na sexta-feira.

A incerteza comercial está a pesar sobre a confiança empresarial, complicando a longa luta do Canadá para atrair capital. Num inquérito realizado na semana passada, o Banco do Canadá afirmou que as empresas estão a reter o investimento para expandir a produção e, em vez disso, a concentrar-se nos custos de manutenção e substituição.

Economistas consultados pela Bloomberg esperam que o investimento no Canadá cresça 1,3% em 2026, contra apenas 0,6% no ano passado. Mas essa previsão depende de um acordo da USMCA que aumente o investimento no segundo semestre do ano.

“Está aumentando o volume, mas sempre será muito barulhento, volátil e incerto”, disse Randall Bartlett, vice-economista-chefe do Desjardins Group. “Nunca houve um ambiente mais favorável para o investimento empresarial no Canadá, especialmente na primeira parte do ano.”

Matthew Holmes, chefe de políticas públicas da Câmara de Comércio Canadense, disse: “Esperamos que os dois governos possam chegar rapidamente a um melhor entendimento para aliviar ainda mais as preocupações das empresas que enfrentam as consequências imediatas da incerteza”.

Ainda assim, a resposta de Trump pode indicar alguns benefícios para a aproximação do Canadá à China, disse Bartlett.

“Isso também dá ao Canadá alguma vantagem nas negociações. Temos outros parceiros comerciais importantes que querem trabalhar conosco”, disse ele.

Quando Carney e Xi assinaram o acordo, Trump inicialmente respondeu positivamente. “Isso mesmo, é isso que ele deveria fazer”, disse o presidente sobre Carney em 16 de janeiro. “Assinar um acordo comercial seria uma coisa boa para ele. Se você conseguir um acordo com a China, você deveria.”

Se o Canadá se diferenciar dos EUA, disse Bartlett, “isso levará a desafios para as empresas e consumidores dos EUA”.