Autor: Francesco Canepa e Howard Schneider
Frankfurt/Washington (Reuters) -Společnosti e consumidores suportam a pressão de novas tarifas de importação no país, os primeiros indícios mostram que são contrárias às afirmações do presidente Donald Trump e complicam as reservas federais contra a inflação.
Trump previu fortemente que os países estrangeiros pagarão o preço das suas políticas protecionistas e apostou que os exportadores absorveriam os custos para manter o apoio do maior mercado consumidor do mundo.
No entanto, estudos académicos, inquéritos e comentários de empresas mostram que durante os primeiros meses do novo regime empresarial de Trump, as empresas americanas prestam contas e algumas delas repassam aos consumidores – provavelmente mais aumentos de preços.
“A maior parte dos custos parece ser suportada por uma empresa americana”, disse Alberto Cavallo, da Universidade de Harvard, numa entrevista para discutir as suas descobertas. “Temos visto a passagem gradual dos preços ao consumidor e há uma clara pressão ascendente.”
Um porta-voz da Casa Branca disse: “Os americanos podem enfrentar um período de transição das tarifas”, mas os custos “eventualmente serão suportados pelos exportadores estrangeiros”. As empresas diversificaram as cadeias de fornecedores e trouxeram a produção para os Estados Unidos, acrescentou o porta-voz.
Quem come tarifas?
Cavallo e os pesquisadores Paola Llamas e Franco Vasquez acompanham o preço de 359.148 produtos, de tapetes a café, principais varejistas online e varejistas dos Estados Unidos.
Eles descobriram que os produtos importados ficaram 4% mais caros porque Trump começou a armazenar tarifas no início de março, enquanto o preço dos produtos nacionais aumentou 2%.
O maior aumento das importações foi observado em bens que os Estados Unidos não conseguem produzir no mercado interno, como o café, ou que provêm de países altamente penalizados como a Turquia.
Estes aumentos de preços, embora significativos, foram geralmente muito menores do que a taxa das tarifas sobre os produtos em causa – o que significa que os vendedores também absorveram alguns dos custos.
Contudo, os preços de importação dos EUA que não incluem tarifas mostraram que os exportadores estrangeiros aumentam os seus preços em dólares e transmitem aos seus compradores americanos a depreciação do dólar face às suas moedas.
“Isto sugere que os produtores estrangeiros não absorvem muito se uma das tarifas americanas for imposta, de acordo com pesquisas económicas anteriores”, disseram cientistas do laboratório orçamental da Universidade de Yale.
Os índices nacionais de preços de exportação retratam a mesma imagem. Os custos dos bens equilibrados pela China, Alemanha, México, Turquia e Índia aumentaram, sendo o Japão a única excepção.
O impacto completo das tarifas que precisa ser sentido
A adaptação às tarifas de Trump – um conjunto incompleto de taxas que fez com que os impostos de importação passassem de uma média de aproximadamente 2% para cerca de 17% – ainda está em curso. Percebe-se que leva meses a mais, pois exportadores, importadores e consumidores discutem sobre quem paga obrigações de US$ 30 bilhões por mês.
“Não devemos esperar um salto isolado, mas sim as empresas estão tentando encontrar maneiras de amenizar a ferida”, e com o tempo, acrescentou Cavallo.
Os fabricantes de automóveis europeus procuraram absorver mais impacto nos preços, mas as empresas de consumo, incluindo o influxo de detergentes Procter & Gamble, Ray Ban Essilorluxottica e Swiss Watchman Swatch, ganharam prémios.
Cerca de 72% das empresas na Europa, Médio Oriente e África observadas pela Reuters identificaram o aumento de preços desde o início das salvas comerciais de Trump, mostra o Reuters Tracker. Apenas 18 empresas alertaram para margens lucrativas.
Análises separadas da Reuters no site de comércio eletrônico Shein e Amazon já mostraram um aumento robusto de preços para produtos chineses vendidos nos Estados Unidos, de roupas a eletrônicos.
A chamada política “anti-in-volt” da China, segundo a qual os fabricantes são encorajados a combinar a concorrência e até a reduzir a capacidade em sectores-chave, poderia colocar lenha na fogueira ao limitar o fornecimento de bens como equipamento solar.
Tudo isto preparou o cenário para uma inflação mais elevada nos Estados Unidos. A Fed reduziu a sua taxa de referência no mês passado por receio de que o mercado de trabalho tenha enfraquecido, mas os políticos estão divididos sobre se a inflação irá provavelmente desaparecer através das tarifas.
O último governador do Fed, Stephen Miran, afirma que as tarifas não são inflação e eliminaram as preocupações sobre o que chamou de “alterações relativamente pequenas em alguns preços de bens”.
As tarifas estimadas alimentadas com bostone alimentadas com o “verso do envelope” aumentariam a inflação básica em 75 pontos base.
O presidente do Fed, Jerome Powell, disse que as tarifas representam cerca de 30-40 pontos base do último núcleo de inflação de 2,9%, mas o efeito deve ser “relativamente de curto prazo”.
O Peterson Institute for International Economics estimou que a inflação no próximo ano seria 1 ponto percentual mais elevada do que se não fossem aumentadas as tarifas, mas depois estas voltariam.
O comércio global sofreu sofrimento como a mordida das tarifas
Mas o resto do mundo não tem motivos para comemorar.
Dado que os consumidores dos EUA estão a tentar acompanhar o aumento dos preços, é provável que a procura de exportações diminua. A pesquisa global da S&P Global sobre gerentes de compras em empresas ao redor do mundo mostrou novos pedidos de exportação desde junho que aumentam em ritmo acelerado.
As exportações da União Europeia para os Estados Unidos caíram 4,4% face ao ano anterior em Julho, último mês para o qual havia dados disponíveis, e no antigo Powerhouse Bloc foi de 20,1% em Agosto.
A Organização Mundial do Comércio também reduziu a sua previsão para o crescimento do volume de comércio no comércio global no próximo ano para apenas 0,5%, referindo-se ao impacto retardado das tarifas americanas. Os dados americanos sobre a remessa monitorados pelo think tank alemão The Kiel Institute também mostraram uma clara descida.
Embora tudo isso possa refletir parcialmente a forte frente de encomendas no início do ano em antecipação às tarifas, também alerta para cautela quanto às perspectivas dos negócios.
Nos próximos dois anos, o banco holandês esperava uma redução de 17% na exportação de bens da UE para os EUA, que custaram 30 pontos Basic GRD de 30 pontos Basic.
“O impacto esperado das tarifas americanas ainda não aconteceu”, disse Ruben Dewitte, economista Ing. “Presumimos que esses efeitos serão mais visíveis nos próximos meses”.
(Outra reportagem de Marius Zaharia em Hong Kong; Jerrett Renshaw; Jarrett Renshaw; Kuveria Tabassum e Arrian Mclymore em Bengaruru; Adam Jourdan em Londres; Edição de Mark John e Andrea Ricci)
