Há apenas três anos, então um candidato presidencial Javier Milei propôs “dinamizar” o Banco Central (BCRA) e definiu o peso como “excremento”.. Já na Casa Rosada a visão parece ter mudado. O Presidente está agora a promover a reforma da Carta Orgânica para redefinir o papel do BCRA e devolver a defesa do valor da moeda à sua missão central.
O projeto começou a ganhar corpo nesta terça-feira, quando Milei o confirmou diante de deputados e senadores Avanços na liberdade Trabalhando em conjunto com o Ministro da Economia, Luís Caputo; Chefe do BCRA, Santiago Bausilie o Ministro de Estado da Desregulamentação e Transformação, Federico SturzeneggerEm 2012, na iniciativa de reversão da reforma promovida pelo Kirchnerismo.
Como ele foi capaz de reconstruí-lo A NAÇÃO Com base nos deputados que participaram na reunião, o Presidente centrou-se em particular no artigo 3 da actual Carta Orgânica que define os objectivos do BCRA. “É terrível”, disse ele sobre essa palavra. Depois, referindo-se ao chefe da entidade daqueles anos, acrescentou: “Vamos tirar a sujeira que Marcó del Pont (Mercedes) fez”.
Segundo os presentes, disse-lhes também que pretende reunir-se esta terça-feira com os responsáveis da Economia, do BCRA e da Desregulamentação para começar a definir o projecto de reforma.
Até a mudança promovida em 2012, a lei o estabelecia como tal A missão “primária e fundamental” do Banco Central era preservar o valor da moeda. As reformas promovidas durante o segundo mandato de Cristina Kirchner, quando Mercedes Marcó del Pont chefiava a instituição, substituíram este mandato por um mais amplo que incluía outros mandatos: “Na medida das suas competências e no quadro das políticas estabelecidas pelo Governo Nacional, promover a estabilidade monetária, a estabilidade financeira, o emprego e o desenvolvimento económico com equidade social”. Embora este seja um artigo geral, ele funciona o princípio orientador que orienta as demais funções da autoridade monetária.
Para Milei foi muito mais que uma mudança conceitual. O presidente diz isso Ampliou os poderes do BCRA para financiar o Tesouro, Acabou por justificar a expansão monetária que minou a sua independência e alimentou o processo inflacionário dos anos seguintes. A reforma que está sendo promovida agora quer continuar na direção oposta: Apoiar institucionalmente o BCRA para concentrar o seu mandato na preservação do valor da moeda e na limitação da sua utilização como fonte de financiamento do Tesouro.
Na semana passada, numa exposição na Fundação Faro, já anunciou a intenção de regressar ao regime pré-2012. “O bruto de Marcó del Pont atribuiu cinco metas a um instrumento de política econômica. Se alguém ler a atual Carta Orgânica, pode emitir dinheiro por qualquer motivo. Éramos assim, nos deixaram no limbo”ele disse então. E lembrou que antes da reforma de 2012, o papel básico do Banco Central era “preservar o valor da moeda”. “Parece que não correu bem: marcaram 13 zeros”ele ironizou.
A iniciativa também se refletiu na segunda avaliação do programa Fundo Monetário Internacional (FMI)embora até agora o próprio Governo não tenha mantido a prioridade imediata de alteração da Carta Orgânica. Nesse documento aprovado em Maio, a organização acreditava que, depois de reforçar a estabilização macroeconómica, Serão necessários progressos numa reforma jurídica mais ampla do Banco Central para reforçar a sua independência, melhorar a sua governação e reforçar as salvaguardas contra o financiamento do défice fiscal.
Na mesma revisão do programa, o Governo respondeu que a Carta Orgânica em vigor não representa um obstáculo ao processo de desinflação e que, portanto, não é urgente alterá-la. Parecia que o debate seria adiado para uma fase posterior, uma vez estabelecida a descida da inflação. Esses tempos parecem ter acelerado as decisões políticas de Milei.
A reforma de 2012 não alterou apenas o artigo 3.º da Carta Orgânica. Além disso, o actual partido no poder introduziu alterações nas ferramentas operacionais consideradas centrais. Entre eles, O Banco Central ampliou o poder de apoiar o Tesouro por meio de adiantamentos temporários, aumentou os limites para esse financiamento e eliminou algumas restrições à destinação desses recursos.. Para o Governo, estas mudanças facilitaram o financiamento do défice fiscal e lançaram as bases para o crescimento do passivo do BCRA durante a próxima década.
Desde a Casa Rosada afirmam que o cenário atual é completamente diferente. Desde dezembro de 2023, o equilíbrio fiscal tornou-se um dos pilares do programa económico e o BCRA deixou de financiar o Tesouro para cobrir o seu desequilíbrio.
O diretor da Analytica, Claudio Caprarulo, acredita que o fortalecimento das instituições do Banco Central é sempre positivo, embora tenha relativizado o impacto exato da alteração do Artigo 3. “Todas as medidas consistentes com a transparência, a comunicação e a institucionalização da política monetária são importantes. Neste caso é mais uma medida declaratória sem qualquer mudança significativa na prática ou, possivelmente, nas expectativas”ele apontou. Além disso, lembrou que a Reserva Federal dos Estados Unidos também tem entre os seus objetivos a promoção do pleno emprego.
em coluna publicada no início de junho A NAÇÃOO economista Orlando Ferreres argumentou que a reforma de 2012 confundiu a função principal do Banco Central e, na prática, permitiu ao Tesouro justificar os seus objetivos, o que acabou por permitir mais apoio financeiro. Deste ponto de vista, a recuperação do mandato que visa preservar o valor da moeda ajudaria a fortalecer institucionalmente o processo de desinflação..
Em 2023, último ano da administração peronista com Alberto Fernández como presidente, a inflação ultrapassou os 200% anuais. Dois anos depois, no segundo ano de gestão de Milei, fechou 2025 com 31,5%, no âmbito de um programa baseado no equilíbrio fiscal, no fim do financiamento do Tesouro e num esquema de controlo de agregados. Embora o processo de desinflação tenha sido significativo, a Argentina ainda regista aumentos de preços num único mês, que muitas economias desenvolvidas acumulam ao longo do ano.
No final da reunião com os deputados, Milei relacionou esta agenda institucional com a orientação geral do seu programa económico. Ele confirmou a necessidade de aprofundar a desregulamentação e a abertura comercial e disse que “nosso pior trimestre foi melhor que a média dos últimos trinta anos”. Em seguida, garantiu que espera que os próximos 18 meses sejam “os melhores da história da Argentina”.
