Terra do Pacífico do Texas (NYSE: TPL) não fabrica um único chip, não escreve uma linha de código nem administra um data center. Possui terra – cerca de 880.000 acres – principalmente na Bacia do Permiano, no oeste do Texas. Ainda assim, teve um dos melhores desempenhos do mercado em 2026, com as ações subindo cerca de 38% no acumulado do ano, mesmo depois de recuar cerca de 91% em relação ao pico do final de fevereiro. Isso deixa para trás o ganho de cerca de 7% do S&P 500.
Então, como Land and Royalty se tornou um dos jogos de inteligência artificial (IA) mais populares do ano? E a corrida pode continuar?
Você sentiu falta da Nvidia em 2009? Este sinal raro está piscando novamente. Em 2009, um sinal “Double Down” foi aceso para um fabricante de chips pouco conhecido chamado Nvidia. Pela primeira vez em anos, o mesmo sinal de “Convicção Total” está piscando para uma empresa com 1/100 do tamanho da Nvidia. Continuar “
Um proprietário, não um agricultor
Texas Pacific Land tem suas origens na falência da ferrovia na década de 1880, que a deixou com milhões de acres de terras no Texas. Hoje, ele é um dos maiores proprietários de terras do estado e ganha dinheiro de duas formas principais. O seu negócio de gestão de terras e recursos coleta royalties de petróleo e gás de empresas de energia que perfuram em sua área, além de impostos sobre oleodutos, estradas e linhas de energia que a atravessam. Seu negócio de água, Texas Pacific Water Resources, vende água para os mesmos perfuradores e ganha royalties sobre a água que coletam junto com o petróleo.
O principal é que a própria empresa não perfura nem processa poços. Ela é proprietária da terra e recebe os pagamentos – um modelo que produz margens enormes e exige poucas despesas gerais. Em 2025, a Texas Pacific Land gerou US$ 798 milhões em receitas e US$ 481 milhões em lucro líquido, juntamente com US$ 498 milhões em fluxo de caixa livre – tudo sem dívidas. Os royalties do petróleo e do gás representaram cerca de 412 milhões de dólares dessa receita, enquanto o negócio da água acrescentou cerca de 308 milhões de dólares.
O impulso continuou este ano. A receita do primeiro trimestre aumentou 21% ano após ano, para um recorde de US$ 237 milhões, e o lucro por ação aumentou para US$ 2,07, de US$ 1,75 um ano atrás.
É aí que entra a tese de IA
A mesma área cultivada no oeste do Texas, situada acima do petróleo e do gás, oferece as três coisas que um data center de IA mais precisa: terreno barato, água para resfriamento e acesso à eletricidade. O Permiano produz enormes volumes de gás natural e os promotores estão cada vez mais a construir as suas próprias centrais eléctricas alimentadas a gás junto aos centros de dados, em vez de esperar anos para se ligarem à rede.
A terra do Oceano Pacífico, no Texas, oferece grande parte desta oportunidade. Em junho, concordou em fornecer água superficial e subterrânea salobra Chevron Para o Projeto Kilby, uma grande instalação de geração de energia para dar suporte a um data center de cliente no Condado de Reeves, Texas. No final do ano passado, investiu 50 milhões de dólares na Bolt, uma empresa de infraestruturas de inteligência artificial presidida pelo antigo CEO da Google, Eric Schmidt, assumindo uma participação e o direito de fornecer água aos projetos da Bolt. Além disso, no primeiro trimestre, concordou em vender uma parcela por cerca de 43 milhões de dólares, paga ao longo de cerca de 20 anos, relacionada com um centro de dados e um projeto de energia separados, juntamente com um contrato de água.
