Se há uma razão que caracterizou a economia argentina até agora no século XX, é o nível muito baixo de investimento privado – local e estrangeiro – que, ao mesmo tempo, explica a falta de crescimento sustentável e a estagnação do Produto Interno Bruto.
Não por menos. Depois de ativar a convertibilidade no final de 2001, Sucessivos governos acumularam um longo “registo” de incumprimento dos regulamentos e contratos existentes.deixou uma marca indelével de incerteza jurídica e dissuadiu investimentos de risco. Assim, surgiram mais de 60 reclamações perante o ICSID (órgão arbitral do Grupo Banco Mundial para litígios relacionados com investimentos), das quais 85% eram contra o Estado.
Eles foram o ponto de partida declaração de inadimplência da dívida externaeles comemoraram no Congresso em meio a aplausos e uma enxurrada de documentos. Mais tarde, ele continuaria no Kirchnerismo renacionalização ou confisco de empresas privatizadas“capitalismo de compadrio” nas obras públicas, congelamentos extensivos de taxas, subsídios, inflação crescente disfarçada em índices oficiais, controlos de preços, alterações nas regras estatutárias, distorções fiscais, armadilhas cambiais, proibições de dividendos e pedidos de subornos para importar bens e factores de produção ou cobrar pagamentos do Estado.
O resultado Entre estes fracassos, juntamente com a sucessão de políticas económicas pêndulas, estava o facto de A Argentina ingressará no cobiçado clube dos países com queda de 15% no PIB per capita na última década. Que eram Venezuela, Líbano, Síria, Iêmen e Sudão, como explicou o economista em 2024. Ricardo Artuburas (Ex-Chefe Adjunto de Orçamento e pesquisador do IIEP e Cipec).
Da mesma forma, o documento elaborado pela organização Fundação Mediterrânica Enfatiza que, embora Um processo de crescimento sustentável requer um nível de investimento em torno de 25% do PIB, a Argentina raramente ultrapassava os 20% (em 2007). e nos últimos anos foi em média 16%. A deterioração mais significativa ocorreu na componente Investimento Estrangeiro Direto (IDE), que, exceto em anos atípicos, nunca ultrapassou 3% do PIB e mal atingiu 0,5% em 2025, em comparação com 3,7% no Chile e 3,4% no Brasil no mesmo ano.
A escassez de IDE também se reflecte no último relatório da Unctad (Organização das Nações Unidas para o Comércio e o Desenvolvimento) publicado este ano. Utilizando dados de 2024, mostra que a Argentina tinha reservas de 175,5 mil milhões de dólares, bem abaixo do Chile e da Colômbia (cerca de 265 mil milhões de dólares cada), mas muito atrás do Brasil (914,3 mil milhões de dólares) e do México (720,25 mil milhões de dólares). Para mais detalhes, Em 2010, o IDE atingiu quase 85,6 mil milhões de dólares.
ponto de viragem
Ele consultou três especialistas A NAÇÃO eles concordam em afirmar que mudança na direção econômica patrocinado pelo governo Javier Mileyequilíbrio fiscal, abertura comercial, desregulamentação e Lei Básica, marcados ponto de viragem incipiente do interesse de investimentoAntes mesmo da criação do RIGI (Regime de Incentivos a Grandes Investimentos), há apenas dois anos.
Este regime, que oferece garantias de estabilidade jurídica, fiscal e cambial durante 30 anos inalteráveis, visa oito sectores com elevado potencial de geração de divisas (indústria florestal, turismo, infra-estruturas, mineração, tecnologia automóvel e electromobilidade, siderurgia, energia, petróleo e gás) e promove projectos de investimento privado de 200 milhões a 900 milhões de dólares. Esta coluna definiu 2024 como um anabolizante de ação rápida para estimular investimentos e exportações.
Isso é relatado no site do Ministério da Economia Até o momento, foram aprovados 16 projetos, com investimentos de quase 30 bilhões de dólares e 54,5 mil empregos diretos e indiretos.. Outras 25 iniciativas também estão sendo avaliadas, com investimento total de pouco mais de US$ 111 bilhões e 142.168 empregos.
Há uma semana, o regime acrescentou ao seu primeiro projeto estratégico de exportação de longo prazo (Peelp) o complexo Vicuña, que integrará os depósitos de cobre Josemaría e Filo del Sol, em San Juan. Lá, as empresas mineiras BHP (Austrália) e Lundin (Canadá) planeiam um investimento inicial de 9,2 mil milhões de dólares, criando 30 mil empregos diretos e indiretos e exportando mais de 2,6 mil milhões de dólares anualmente no futuro.
Dante SicaO ex-ministro da Produção e sócio fundador da consultoria Abeceb, que participou da montagem do projeto, afirmou que, além do RIGI, a melhoria do clima de investimentos externos é que subsidiárias de multinacionais que têm negócios na Argentina procuram ativos locais baratos relacionados à energia e mineração. E aqueles que retiveram lucros há anos são autorizados pelas suas empresas-mãe a recebê-los e a investi-los no mercado de capitais.
ao mesmo tempo ele alerta que as empresas da região (especialmente mexicanas, brasileiras e peruanas) estão mais interessadas em comprar indústrias ou fazer parcerias com empresas de alimentos ou energia que não têm acesso ao mercado de capitais..
Em vez disso, destaca que Investimento privado nos países da OCDE (Capitais canadenses, inglesas, europeias e asiáticas) Está sendo acessado via RIGI de fato, consideram muito importante a possibilidade de fazer um contrato direto com o Estado para escolher onde litigar fora da Argentina. “Eles nos veem mais como loiras de olhos azuis, mas exigem pouca macroestabilidade, regulamentação e acordo”, diz ele. Menciona ainda o caso das empresas espanholas interessadas em colaborar para futuras concessões de serviços, preferindo aguardar os resultados das eleições de 2027.
Por sua vez, Carlos Melconia (ex-presidente do Banco Nación e diretor da consultoria MacroView) acredita que o RIGI promove mais projetos de investimento na mineração do que no petróleo e atribui isso ao apoio dos governadores das províncias mineiras. “No petróleo, se não investir, o poço fecha – é bom e bem-vindo que a YPF esteja a produzir mais e a ter parceiros privados”, afirma.
Quanto ao macro, o economista Ele acredita que a armadilha no nível corporativo continuará durante toda a administração de Milei. “Não haverá dólar oficial, mas importações, dívidas e dividendos poderão ser pagos depois de 2025. Será liquidado em dólares, embora a questão seja quem seguirá as Milhas”.
na opinião de Marcelo ElizondoPresidente do comitê argentino da Câmara de Comércio Internacional (ICC), que inclui 190 países, O clima de investimento está melhorando na Argentinaapesar de sua reputação ter sido manchada no passado por inadimplência em contratos e violação de garantias. “Os investidores não pensam apenas no governo, mas no país. Não se resolve isso em um governo ou em três ou quatro anos”, afirma.
No entanto, ele afirmou que Todos os dias uma empresa se estabelece no paísimportar, distribuir ou fazer parceria à medida que as empresas automotivas avançam em suas linhas de produtos. Em paralelo, desmistifica a opinião de que energia, mineração e agricultura criam poucos empregos. “Além de intercâmbio e tecnologia, criam bens e serviços e empregos indiretos no interior do país através de suas cadeias de fornecedores e empreiteiros, e criarão centros de exportação nas províncias serranas, que se somarão aos do Pampa Húmeda”.
Em Abril deste ano, o regime RIGI foi complementado pelo RIMI, um regime semelhante para investimentos de média dimensão por parte de PME, numa escala de 150.000 a 9 milhões de dólares, dependendo da dimensão. Estabelece prazo de dois anos para sua conclusão, com amortização acelerada do imposto de renda incidente sobre bens de capital e obras voltadas à produção. Além disso, um regime especial de reembolso, sem valor mínimo de investimento, para melhorar a competitividade agrícola através da instalação de sistemas ou equipamentos de irrigação e redes anti-granizo.
Com isso, o partido governista dos Deputados conseguiu acatar a opinião da maioria há uma semana para discutir o projeto de lei “Super RIGI”, com maiores benefícios para investimentos superiores a 1 bilhão de dólares. por agora, A sua cobertura abrange geralmente novas atividades económicas, incluindo projetos relacionados com a inteligência artificial, o desenvolvimento e o fabrico de semicondutores avançados e o fabrico em grande escala de baterias de lítio.novas tecnologias de armazenamento de energia e a indústria aeroespacial de nova geração, para a qual estabelece um prazo de cinco anos para apresentação de candidaturas, prorrogável apenas uma vez por 12 meses.
Para verificar a realidade, é isso que alerta o relatório da Fundação Mediterraneo Os montantes de investimento já aprovados e em avaliação para o RIGI são muito significativos em termos absolutos, mas 1,3 vezes o investimento total da economia em 2025 (109 mil milhões de dólares, equivalente a 16% do PIB). Embora o número seja surpreendente – acrescenta – não deve ser interpretado como um efeito imediato, pois a dinâmica dos sectores envolvidos significa Os projetos são implementados ao longo de vários anos, mas não são suficientes para saltar de uma taxa de investimento de 16% do PIB para 25%.. “O RIGI e o Super RIGI atuam em nichos específicos e criam projetos que de outra forma não seriam implementados no país, o que é de grande importância. Mas como a lacuna de investimento é sistémica, também deve ter uma solução própria”, concluiu.
