Uma velha regra de investimento diz que quando as ações caem, os preços dos títulos sobem. Essa ideia é chamada de “correlação negativa” – títulos e ações se comportam de maneira oposta. Mas e se isso não for mais verdade?
Existe uma grande preocupação entre os investidores de que os títulos não sejam mais “seguros” em comparação com as ações. Um estudo de Fevereiro do FMI concluiu que os retornos das obrigações estão mais positivamente correlacionados com as acções de 2020 – quando as acções caem, as obrigações caem.
Você sentiu falta da Nvidia em 2009? Este sinal raro está piscando novamente. Em 2009, um sinal “Double Down” foi aceso para um fabricante de chips pouco conhecido chamado Nvidia. Pela primeira vez em anos, o mesmo sinal de “Convicção Total” está piscando para uma empresa com 1/100 do tamanho da Nvidia. Continuar “
Uma razão para esta mudança pode ser o nível crescente da dívida pública nos EUA e em todo o mundo. Emitir mais dívida pública significa mais oferta de obrigações – e se a procura de obrigações por parte dos investidores não aumentar para satisfazer essa oferta, isso significa que as taxas de juro subirão e os preços das obrigações cairão.
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Se as obrigações tenderem a evoluir mais em linha com as ações, alguns investidores poderão sentir-se confortáveis em alocar investimentos em obrigações para uma parte mais arriscada da sua carteira. Se sim, internacional ETF de títulos governamentais de mercados emergentes da Vanguard (NASDAQ: VWOB) pode ser uma escolha melhor do que a popular ETF Vanguard Total Bond Market (NASDAQ:BND).
Vamos dar uma olhada nesses dois ETFs de títulos e ver qual pode ser a melhor escolha em meio à incerteza no mercado de títulos.
ETF Vanguard Emerging Markets Government Bond (VWOB): 923 títulos, 65 países, 3 anos com retorno anual de 9,65%
O ETF Vanguard Emerging Markets Government Bond oferece exposição a 923 títulos internacionais emitidos por governos estrangeiros de 65 países. Gasta 0,15%. As principais participações do fundo incluem dívida soberana da Arábia Saudita (13,2% do fundo), México (10,9%), Turquia (6%), Indonésia (5,90%) e Emirados Árabes Unidos (5,90%).
Este fundo obteve um retorno anual de 3,68% nos últimos 10 anos, 9,65% nos últimos três anos e 11,32% no ano passado. Todos esses retornos superaram o ETF Vanguard Total Bond Market por uma ampla margem.
Dados de nível de retorno total VWOB com YCharts
Porque é que as obrigações dos mercados emergentes registaram um desempenho superior? Dado que os governos dos mercados emergentes são vistos como mutuários de maior risco, devem pagar taxas de juro mais elevadas sobre a sua dívida soberana – e isso significa retornos mais elevados para os seus detentores de obrigações. Se comprar obrigações de mercados emergentes, corre o risco de que os governos de alguns países possam cair em instabilidade política ou crise económica e incumprir as suas dívidas. Às vezes isso acontece; Um estudo do Fundo Monetário Internacional concluiu que, desde 1960, 147 países não pagaram as suas dívidas.
Mas nos últimos 10 anos, esse risco valeu a pena. O ETF Vanguard Emerging Markets Government Bond ETF superou fortemente os títulos do Tesouro dos EUA (conforme representado pelo ETF Vanguard Total Bond Market).
ETF Vanguard Total Bond Market (BND): 11.455 títulos dos EUA, retorno anual de 1,7% em 10 anos.
Portanto, se o ETF Vanguard Total Bond Market teve um desempenho inferior ao do fundo de mercados emergentes, por que alguém deveria comprá-lo? Porque é uma forma fácil e barata de obter uma ampla diversificação em títulos dos EUA. O ETF Vanguard Total Bond Market detém 11.455 títulos dos EUA, incluindo títulos governamentais e títulos corporativos. Seu índice de despesas é de apenas 0,03%.
Este fundo de obrigações dos EUA obteve um retorno anualizado (em valor patrimonial líquido) de 1,7% nos últimos 10 anos, 3,95% nos últimos três anos e 5,04% no ano passado. Os seus retornos não foram impressionantes nos últimos 10 anos, mas o ETF Vanguard Total Bond Market é classificado pela Vanguard como menos arriscado (2 em 5 na escala de risco/recompensa) do que o fundo de mercados emergentes (classificado em 3 em 5).
Se você acha que a dívida dos EUA é geralmente mais segura do que a dívida de mercados emergentes, deseja possuir títulos denominados em dólares sem risco cambial e deseja apenas uma maneira fácil e barata de possuir muitos títulos e está disposto a aceitar retornos potencialmente mais baixos, então o ETF Vanguard Total Bond Market pode ser uma boa escolha. Está entre os melhores ETFs de títulos.
Mas vejamos o que aconteceu em 2022, a última vez que houve um ano de grande queda no mercado de ações. naquele ano S&P 500 O índice perdeu 18%. Em vez de subirem, ambos os fundos de obrigações de vanguarda caíram juntamente com o mercado de ações dos EUA.
Dados de nível de retorno total VWOB com YCharts
O ETF Vanguard Total Bond Market bateu o S&P 500 em cerca de 5%, enquanto o Emerging Markets Bond Fund não teve um desempenho muito pior do que os títulos do Tesouro dos EUA, batendo o S&P 500 em 70 pontos base. Os títulos podem não ser mais portos seguros. Nesse caso, será altura de assumir mais riscos com as obrigações – e obter melhores retornos potenciais?
Por que comprar VWOB em vez de BND?
Sou proprietário do ETF Vanguard Total Bond Market e não tenho planos de vendê-lo. Mas se você acredita que os títulos estão se tornando mais arriscados e que os preços dos títulos provavelmente cairão (ou subirão) junto com as ações a partir de agora, algumas das razões tradicionais para comprar o ETF Vanguard Total Bond Market podem não se aplicar.
A dívida dos mercados emergentes pode ser mais arriscada do que os títulos do Tesouro dos EUA e as obrigações empresariais dos EUA. Mas para investidores de longo prazo que se sentem confortáveis com esse risco, o ETF Vanguard Emerging Markets Government Bond pode ser uma compra melhor.
Você deveria comprar ações do ETF Vanguard Total Bond Market agora?
Antes de comprar ações do ETF Vanguard Total Bond Market, considere o seguinte:
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Ben Grande Possui posições no ETF Vanguard Total Bond Market. The Motley Fool posiciona e recomenda o ETF Vanguard Total Bond Market. O tolo heterogêneo tem um Política de Divulgação.
Comprar títulos? Este ETF de títulos internacionais supera os títulos do Tesouro dos EUA em 10 anos foi publicado originalmente por The Motley Fool.
