Conceito de gráficos 3D do Big Data Center de Gorodenkoff via Shutterstock
A Supermicro (SMCI) anunciou recentemente planos para levantar US$ 7 bilhões em uma oferta de ações para comprar componentes necessários para atender US$ 39 bilhões em pedidos de servidores de IA. Se, de outra forma, o atraso fosse considerado positivo para a empresa, levantar dinheiro por meio de uma emissão de ações para cumprir essa ordem assustou os investidores. Conseqüentemente, as preocupações com a diluição fizeram com que as ações da SMCI caíssem 28% nos últimos cinco dias.
Esta não é a primeira experiência da empresa com forte volatilidade. Em 2024, depois de a Supermicro quase ter sido retirada da bolsa Nasdaq após a demissão do seu auditor devido a irregularidades contabilísticas, as ações caíram 70%. Desde então, grandes movimentos repentinos tornaram-se comuns para as ações da SMCI.
Mais notícias do Barchart
Os pedidos no valor de US$ 39 bilhões são impulsionados principalmente pela crescente demanda por infraestrutura de IA. Como um dos principais parceiros de montagem de servidores da Nvidia (NVDA), o aumento na demanda pelos chips da Nvidia teve um impacto direto no crescimento da Supermicro. À luz deste atraso, a receita da empresa no seu último ano fiscal foi de 22 mil milhões de dólares, pelo que será difícil cumprir as encomendas. No entanto, com a receita fiscal de 2026 entre US$ 38,9 bilhões e US$ 40,4 bilhões, e a Supermicro determinada a enviar servidores com tecnologia Vera Rubin, a empresa pode não estar em uma posição tão terrível quanto o recente declínio sugere.
Sobre Supermicro
A Supermicro está envolvida na construção da infraestrutura crítica para a inteligência artificial e as cargas de trabalho de computação de alto desempenho atuais. A empresa projeta e fabrica data centers, sistemas de TI empresariais e produtos de computação usados em telecomunicações, 5G e IoT. A Supermicro está sediada em San Jose, Califórnia.
Uma máxima de 52 semanas acima de US$ 62 e uma mínima de 52 semanas de US$ 19,48 sugerem que os investidores tiveram uma jornada difícil nos últimos 12 meses. O fraco desempenho numa altura em que outras acções de infra-estruturas de IA estão a subir acentuadamente é uma grande decepção, uma vez que as questões sobre a qualidade da gestão e a solidez financeira continuam a assombrar os accionistas.
www.barchart.com
A avaliação não é uma preocupação imediata para os investidores quando se trata de ações da SMCI. À primeira vista, uma relação preço/lucro (P/E) futura de 14,4 vezes e um múltiplo de preço/vendas (P/S) de 0,8 vezes oferecem um valor tremendo. No entanto, há uma boa razão para este enorme desconto – e tudo tem a ver com a oferta de ações.
A Supermicro já tem dívidas de US$ 9,1 bilhões, com apenas US$ 1,31 bilhão em dinheiro. O facto de a empresa estar a angariar mais dinheiro é um sério sinal de alerta para os investidores, especialmente no contexto das suas recentes questões de governação corporativa. Embora a administração tenha minimizado estas questões nos lucros, estas preocupações continuam a pesar sobre o preço das ações.
A Supermicro fornece orientação melhor do que o esperado
A Supermicro divulgou seus lucros do terceiro trimestre fiscal de 2026 em 5 de maio. A receita de US$ 10,2 bilhões foi um salto significativo em relação aos US$ 4,6 bilhões no mesmo trimestre do ano passado, mas ainda ficou aquém das estimativas de consenso dos analistas em 17%. Ainda assim, a empresa superou a estimativa de lucro por ação de US$ 0,63 em US$ 0,84, em comparação com apenas US$ 0,31 no terceiro trimestre de 2025. Junto com esses dois números, a Supermicro também relatou crescimento anual (YOY) na margem bruta e no lucro operacional. O CEO Charles Liang disse que a perda de receita não se deveu à falta de demanda, mas a atrasos nos pedidos dos clientes. Liang acredita que esta é uma questão de curto prazo e que a receita será reconhecida nos próximos trimestres.
No quarto trimestre, a Supermicro relatou receitas de US$ 11 bilhões a US$ 12,5 bilhões, com EPS não-GAAP de US$ 0,65 a US$ 0,79. As estimativas de consenso dos analistas para o trimestre são de receita de US$ 11,07 bilhões e lucro por ação de US$ 0,55. Liang espera que pelo menos 20% da receita líquida em dois anos venha de Data Center Building Block Solutions (DCBPS). Questionado se a investigação em curso da empresa sobre alegadas violações do controlo de exportação afetará o fornecimento da Supermicro à Nvidia, Liang disse que a parceria da empresa continua forte. “Nosso entendimento é que não houve mudança nas alocações”, disse o CFO David Weigand.
O que os analistas estão dizendo sobre as ações SMCI?
A analista do Goldman Sachs, Kathryn Murphy, manteve uma classificação de “venda” das ações da SMCI em US$ 30 em maio. Murphy acredita que a empresa é altamente dependente de um pequeno número de clientes, sendo que apenas um cliente representa 27% das vendas trimestrais. O analista também observou que a receita bruta de serviços e software com margens mais altas foi de apenas 1%, deixando a Supermicro dependente das vendas de hardware. Enquanto isso, o analista da Mizuho, Vijay Rakesh, aumentou recentemente seu preço-alvo de US$ 36 para US$ 44, mantendo uma classificação “neutra”.
Com base nos 20 analistas de cobertura, as ações da SMCI têm uma classificação de consenso de “Hold”. Um preço-alvo médio de US$ 35,87 indica uma vantagem potencial de 23% em relação aos níveis atuais. Os preços-alvo para as ações da SMCI variam de US$ 50 a US$ 15, refletindo o sentimento dividido de Wall Street.
www.barchart.com
Na data da publicação, Jabran Kund não possuía posições (direta ou indiretamente) em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados contidos neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente Barchart. com
