Este deverá ser um momento de grande alívio para os mercados energéticos globais. Um Memorando de Entendimento (MOU) entre os Estados Unidos e o Irão foi anunciado por Donald Trump em 14 de junho, apelando à Marinha dos EUA para acabar com o bloqueio aos portos iranianos e reabrir o Estreito de Ormuz no prazo de 30 dias. Enquanto Trump e os seus homólogos iranianos elaboram os detalhes do acordo, o mundo espera recuperar 15-20% dos seus fornecimentos habituais de petróleo e gás natural liquefeito (GNL). Embora o memorando de entendimento ainda não tenha sido formalmente assinado e o acordo possa ser prejudicado por disputas ou desentendimentos, como o destino do programa nuclear do Irão e as taxas para a aprovação de Ormuz, ambos os lados têm um forte incentivo para acabar com a guerra. A devastada economia do Irão precisa que as exportações de petróleo sejam reiniciadas. Trump quer gasolina mais barata antes das eleições intercalares de Novembro. Existem preços no alívio do mercado. O petróleo Brent, referência global, caiu abaixo dos US$ 80 por barril, acima dos US$ 110 de maio.
Mesmo que o acordo seja válido, a normalização exige que os petroleiros não só abandonem o Golfo, mas também que iniciem retiradas, retomem a produção e aumentem a refinação em todo o mundo – tudo isto levará tempo. (Reuters)
Os comerciantes podem se adiantar. Compradores cautelosos ainda não estão a fazer grandes encomendas de petróleo do Golfo, observa Tom Read, da Argus Media, uma agência de relatórios de preços. Mesmo que o acordo seja válido, a normalização exige que os petroleiros não só abandonem o Golfo, mas também que iniciem retiradas, retomem a produção e aumentem a refinação em todo o mundo – tudo isto levará tempo. Um verão nervoso é indicado.
Para que a maior parte do petróleo comece a fluir novamente através do Golfo, o estreito deve primeiro ser limpo de minas. Um mapa divulgado pelo IRGC, a força de combate de elite do Irão, e visto pelo The Economist, mostra que foram colocados especificamente onde as aeronaves normalmente operam. As rotas alternativas, ao longo das costas iraniana e de Omã, são perigosas e estreitas. Alguns navios os enfrentam (ver Gráfico 1). Os Estados Unidos têm caça-minas na região e a Grã-Bretanha e a França ofereceram-se para ajudar a marinha iraniana.
Antes disso, navios destemidos tentarão passar. O proprietário de um barco grego diz que o fará em breve. Algumas seguradoras estão reduzindo os prêmios complementares para viagens ao Golfo em até 50% para alguns clientes, diz John Olett, da Argus. Mercuria, marca suíça; um importador chinês; E a refinaria vietnamita está à procura de navios para recolher petróleo do Golfo nos próximos dez dias. Mas a maioria dos proprietários de frotas pode esperar que a bobina seja fixada, o que pode levar mais seis semanas ou mais. Normalmente, não levaria mais de 10 a 15 dias para que os 118 navios-tanque carregados atualmente atracados no Golfo saíssem, de acordo com Kepler, um rastreador de navios. Atualizá-los enquanto a demonstração acontece seria muito lento.
Assim que os petroleiros regressarem, os produtores do Golfo começarão a bombear novamente. Eles disseram que não há danos graves às suas terras. E, quando o armazenamento estava cerca de 50% cheio, reduzindo a produção, a maioria dos gargalos marítimos são flexíveis o suficiente para aumentarem antes de serem totalmente resolvidos. Grandes campos com petróleo mais leve, principalmente na Arábia Saudita e nos Emirados Árabes Unidos (EAU), serão os primeiros a reiniciar. Eles deverão atingir a produção anterior à guerra dentro de três meses, diz Frederic Lasser, de Gonver, um comerciante.
A maioria dos analistas espera que a produção total do Golfo atinja 30-50% dos níveis de Fevereiro em meados de Fevereiro, 60-70% em meados de Setembro e 80-90% até ao final do ano. Neste cenário, o Brent caminhará em direção aos US$75 por barril. Os preços dentro e fora do Golfo, que mudaram quando o Estreito se fechou pela primeira vez, estão novamente a mudar (ver Gráfico 2).
Ainda assim, a abundância mundial de petróleo antes da guerra ainda está muito distante. Por um lado, mesmo que os navios que partem comecem a cruzar o Estreito em breve, os que chegam poderão demorar quatro ou cinco meses a regressar totalmente, prevê a BRS, uma corretora de navios. Os cerca de 50 maiores transportadores de petróleo que aguardam fora do Golfo ou ao largo da costa indiana podem descarregar as exportações do Médio Oriente pouco antes da guerra de preços de duas semanas. Muitos navios que migraram para as rotas mais seguras e lucrativas do Atlântico quando a guerra eclodiu devem completar as suas viagens actuais e esperar que as taxas de frete do Golfo aumentem antes de regressarem. As seguradoras só reduzirão os prémios quando a liberdade de navegação estiver garantida e os grandes operadores cruzarem o oceano durante semanas, afirma Alice Morley, da Hyden, uma corretora de seguros.
Há também a questão dos grupos. Trump diz que o Irão concordou em não impor tarifas durante 60 dias. Mas o Irão indicou que poderá cobrar uma “taxa”. Já criou a Autoridade do Estreito do Golfo Pérsico (PGSA) para gerir o sistema e confirmou o recebimento da primeira parcela das receitas do seu banco central no final de Abril. Um projecto de lei que destina 30 por cento das receitas às forças armadas do Irão, incluindo o IRGC, está a ser aprovado no parlamento. Os seus últimos comentários sugerem que eles vêem o tráfego regulamentado como a nova passagem normal e irrestrita, diz alguém familiarizado com a sua política. No entanto, a menos que o acordo de paz inclua uma reversão das sanções dos EUA ao PGSA e ao IRGC, qualquer pessoa que lhes pague corre o risco de ser colocada na lista negra dos EUA. Isso bloqueará tudo, exceto os operadores de resumo.
Isto significa que os fornecimentos serão limitados durante algum tempo, mesmo após o cessar-fogo real. Além disso, os comerciantes esperam que os Estados Unidos cancelem a sua próxima libertação de stocks de emergência à luz do memorando de entendimento, o que levará a uma perda de 1 milhão de b/d nas exportações mundiais. A procura, que normalmente aumenta no Verão, poderá regressar muito mais cedo com a notícia do fim das hostilidades. A China, que reduziu as importações de petróleo bruto em impressionantes 5 milhões de barris/dia – cerca de 5% da oferta mundial – pode ser a primeira da fila.
O Morgan Stanley espera um défice de oferta de petróleo de 3,4 mb/d no terceiro trimestre do ano, mantendo os stocks mundiais num mínimo histórico de 2,1 mb/d e os preços elevados (ver Gráfico 3). O banco previu que o “date Brent”, já que o petróleo será entregue nas próximas semanas, custará em média 90 dólares entre julho e setembro e 80 dólares nos últimos três meses do ano. Isso representa US$ 20 a mais do que a oferta de fevereiro para o mesmo período. Se os governos decidirem reabastecer as suas reservas estratégicas – ou, para aqueles que não as têm, construí-las – isto poderá acrescentar até 2 milhões de barris/dia à procura global no próximo ano.
Os preços dos produtos refinados também são difíceis de prever. Fora do Japão e da Coreia do Sul, que têm bastante petróleo bruto, as refinarias asiáticas têm de esperar pela chegada dos fornecimentos do Golfo. No próprio Golfo, os ataques iranianos danificaram várias refinarias importantes; Pode levar meses para passar. Atrasos adicionais nas remessas de produtos poderão esgotar os stocks em África (ávida de gasolina), na Ásia (um grande importador de nafta, uma matéria-prima de plástico, e de GPL, um combustível para cozinhar) e na Europa (dependente do Golfo para combustível de aviação e gasóleo). As refinarias dos EUA, depois de mudarem para diesel e combustível de aviação para exportação, voltam agora a produzir gasolina para o mercado interno – mas os stocks internos estão tão baixos que os preços nas bombas podem permanecer elevados durante algum tempo, ou mesmo subir novamente.
E o risco de o Irão recuperar o controlo de Ormuz – ou, pior, de a guerra recomeçar – pode representar um prémio de 10 dólares por barril sobre os preços globais do petróleo durante muito tempo, de acordo com a Restate Energy, uma consultora. Trump pode ter evitado o seu erro no Irão a tempo de evitar um desastre. Mas alguns dos danos que pode causar aos mercados energéticos poderão nunca acabar.
