CoreWeave (CRWV) não é uma empresa de nuvem comum. Ela vende potência de GPU com tecnologia Nvidia (NVDA) para laboratórios de IA, empresas e hiperescaladores que precisam de computação rápida. Isto dá-lhe uma posição sólida no desenvolvimento da IA, mas também deixa os investidores com um grande modelo de capital, dívida ponderada e ações que podem oscilar fortemente em todas as manchetes.
Foi o que aconteceu na quinta-feira, quando a CoreWeave anunciou uma oferta de dívida de US$ 3,5 bilhões para levantar mais capital para seu negócio de nuvem de IA em rápido crescimento. A mudança mostra a grande quantidade de dinheiro que a empresa ainda precisa para continuar sua expansão. E isso também levanta uma questão maior para os investidores. Vale a pena comprar CRWV agora ou o estoque já está muito caro?
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O que a avaliação diz sobre as ações da CRWV?
CRWV tem sido uma montanha-russa no ano passado. As ações subiram após o IPO, seguidas de preocupações com dívida, capital próprio e alavancagem. O mais recente Gráfico de barras Tecnicamente falando, a ação ainda subiu 40,41% no acumulado do ano (acumulado no ano), mas tem se mantido abaixo das médias móveis de 50 e 200 dias. Não é algo que você queira ver se estiver apostando no puro impulso.
A avaliação deste gigante da IA não parece nada barata. A Reuters informou que a avaliação da CoreWeave aumentou para US$ 61,6 bilhões e a empresa espera receitas de cerca de US$ 12,5 bilhões este ano. Isso coloca as ações em cerca de 4,33 vezes as vendas futuras, o que é bom para um nome em crescimento, mas não é exatamente uma pechincha quando os lucros ainda são negativos e a empresa continua a financiar a sua expansão com dívida. No entanto, o seu preço/fluxo de caixa (TTM) de 9,17 vezes é 50% mais barato que o do sector, sugerindo alguma relativa acessibilidade.
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Porque é que o acordo de dívida de 3,5 mil milhões de dólares é importante?
Portanto, a venda de 3,5 mil milhões de dólares em notas convertíveis é significativa. A CoreWeave precificou notas conversíveis de 1,75% com vencimento em 2032 e disse que usará os recursos para fins corporativos gerais após financiar chamadas restritas destinadas a reduzir a diluição. As contas foram arrecadadas em US$ 3 bilhões, indicando que a empresa queria bastante espaço para continuar construindo.
Os investidores não ficaram satisfeitos com a nova dívida, mas também não correram para a saída. O mercado já aprendeu que o motor de crescimento da CoreWeave precisa de muito combustível. Novos data centers, chips Nvidia e compromissos com os clientes custam dinheiro. Portanto, a oferta não foi um choque. Foi mais um lembrete de que o boom da IA é caro, mesmo para as empresas que ganharam os contratos.
Houve um grande aumento no último trimestre
O último trimestre da CoreWeave foi forte nos resultados financeiros e difícil nos resultados financeiros. A receita atingiu US$ 2,078 bilhões, acima dos US$ 982 milhões do ano anterior, e a empresa registrou um prejuízo líquido de US$ 740 milhões, acima de um prejuízo de US$ 315 milhões no mesmo trimestre do ano passado. O lucro operacional ajustado caiu de US$ 163 milhões para US$ 21 milhões, enquanto o prejuízo líquido ajustado aumentou para US$ 589 milhões. Caixa e equivalentes de caixa foram de US$ 2,244 bilhões no trimestre.
A história de crescimento ainda é real. A carteira de pedidos atingiu US$ 99,4 bilhões, e o CEO Michael Intrator disse: “Este foi o trimestre mais forte em reservas na história da CoreWeave”. Ele também disse que a empresa ultrapassou 1 gigawatt de capacidade ativa e alcançará mais de 8 gigawatts até 2030. É um número enorme e mostra por que os touros continuam inclinados.
No entanto, o mercado concentrou-se no lado fraco do relatório. A CoreWeave espera receita no segundo trimestre de US$ 2,45 bilhões a US$ 2,6 bilhões, abaixo da estimativa de Wall Street de cerca de US$ 2,7 bilhões, e o investimento em 2026 pode ficar entre US$ 31 bilhões e US$ 35 bilhões.
Claro, a empresa tem uma demanda. Mas quanta dor ele poderá suportar enquanto constrói?
O que CoreWeave está fazendo e o que Wall Street está pensando
O tema do banner em 2026 é expansão. CoreWeave fez “acordos gigantes” que incluem Meta Platroms (META), Anthropic e Jane Street, e também está fazendo progressos adicionais em fábricas de IA de +5 GW até 2030, fortalecendo seu relacionamento com a Nvidia. A parte boa é óbvia. Quanto maior a capacidade, maior o rendimento. A ameaça é tão clara quanto a origem da ameaça. Mais poder, mais despesas, mais dívidas e mais oportunidades para acidentes e erros de cálculo.
Wall Street está dividida, mas com tom positivo. Tyler Radke, do Citi, tem uma visão positiva da CoreWeave, com uma meta de US$ 160 e uma classificação de “Compra”, embora acredite que a empresa ainda tenha muita demanda “robusta” de IA.
Por outro lado, o Morgan Stanley alerta para a concentração da dívida e do consumidor para uma classificação de “peso igual” e uma meta de US$ 46.
Outros permanecem otimistas, com DA Davidson aumentando o número de US$ 36 para US$ 68, mas dizendo que o modelo era falho. Bernstein está otimista em relação aos relacionamentos de grande escala e tem uma classificação de US$ 56 porque eles não parecem ter um impacto duradouro. Existe um tema simples comum. Todo mundo prefere o desenvolvimento. Nem todo mundo acredita em equilíbrio.
A classificação de consenso entre 34 analistas indica uma “compra moderada” para CoreWeave. 20 são otimistas, fornecendo uma classificação de “compra forte”, um atribui uma classificação de “compra moderada”, 12 atribuem uma classificação de “manutenção” e os restantes analistas têm uma classificação de “venda forte”. Os analistas estabeleceram um preço-alvo médio de US$ 137,12, implicando um potencial de alta de 36,4%. O preço-alvo de rua de US$ 192 implica um potencial de alta de 91% a partir daqui.
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Na data da publicação, Nauman Khan não ocupava posições (direta ou indiretamente) em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados contidos neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente Barchart. com
