PGY é uma boa ação para comprar? Encontramos uma tese otimista sobre a Pagaya Technologies Ltd. no Substack da Stay Invested, de Denis Gorbunov. Neste artigo, resumiremos a tese dos touros sobre PGY. A ação da Pagaya Technologies LLC estava sendo vendida por US$ 15,64 em 1º de junho.Santo. De acordo com o Yahoo Finance, o P/L móvel e futuro da PGY foi de 13,96 e 5,27, respectivamente.
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Pagaya Technologies (PGY) é uma empresa de tecnologia financeira que desenvolve uma plataforma de empréstimos de IA de segunda visão que capacita decisões de subscrição bancária e desenvolve dados em grande escala sobre mercados de crédito ao consumidor. O seu algoritmo avalia perfis de mutuários com base em múltiplas variáveis, incluindo fluxo de caixa, comportamento de reembolso, pontuações de crédito e dados alternativos, mas a sua principal vantagem é processar mais de 3,5 biliões de dólares em pedidos de empréstimo, criando uma vantagem de dados combinada que melhora a precisão da subscrição ao longo do tempo.
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O modelo de negócio é pouco capital, uma vez que a Pagaya não possui a maioria dos empréstimos que recomenda, facilitando em vez disso a originação e a monetização de bancos parceiros através de taxas de titularização e de serviço. Para equilibrar os riscos, as originações precisam de ser mantidas abaixo de 5%, o que significa que a deterioração do crédito pode afectar os lucros, como reflectido na recente volatilidade das acções, após uma queda acentuada de 75% em relação ao seu pico.
No entanto, o desempenho recente sugere uma melhoria dos fundamentos, com um crescimento de receitas de cerca de 20% ano após ano e quatro trimestres consecutivos de rentabilidade GAAP, demonstrando maior estabilidade operacional. As imparidades de crédito atingiram um pico de 229 milhões de dólares em 2024, mas diminuíram para cerca de 120 milhões de dólares em 2025, com uma orientação de 100-150 milhões de dólares para 2026, indicando uma melhor qualidade de subscrição e uma exposição mais rigorosa ao risco dos seus modelos de IA.
A empresa também está reduzindo a exposição a ativos de aluguel unifamiliares de alto risco, enquanto seus principais empréstimos pessoais, automóveis e pontos de venda continuam a se expandir, com o volume da rede crescendo 34% ano a ano, excluindo este segmento. A forte procura dos investidores é evidente, com 1,4 mil milhões de dólares em financiamento e 1,65 mil milhões de dólares em titularizações, indicando uma melhoria do sentimento e do potencial.
Anteriormente cobrimos um tese otimista sobre valor não convencional pela Pagaya Technologies Ltd. (PGY) em fevereiro de 2025, destacando a expansão dos empréstimos impulsionados pela IA, efeitos de rede e mercados de crédito mal atendidos. O preço das ações da PGY subiu cerca de 38,28% desde a nossa cobertura. Denis Gorbunov partilha uma visão semelhante, mas enfatiza a melhoria dos fundamentos, a redução da imparidade e a tornar o capital mais eficiente e a melhorar a visibilidade das perspectivas.
