Os investidores estão migrando para os ETFs da Coreia do Sul e de Taiwan para diversificar. Se fizer isso, você ainda estará perseguindo AI Chip Stocks.
Quando o mercado de ações dos EUA se fortalece, a máquina de marketing de Wall Street acelera. O ciclo retorna à narrativa favorita: Diversificação geográfica.
Os investidores retalhistas estão a ser solicitados a abandonar as suas acções nacionais concentradas e a comprar ETFs de um único país para capturar ciclos de crescimento inexplorados e não correlacionados no exterior.
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Não existe bola de cristal em investimentos. Pelo menos não deveria ser, e deveríamos fugir de quem promete que o fez. Mas cinco meses depois de 2026, o Painel de Avaliação Global apresenta alguns números de desempenho notáveis.
A pergunta que me faço sobre qualquer ETF ou segmento de mercado que não esteja vinculado a um dos índices de referência é: estou comprando uma verdadeira diversificação ou estou apenas participando de outro pacote do Índice S&P 500 ($SPX) e do Índice Nasdaq-100 ($IUXX)? Ou seja, um ticker diferente.
Portanto, antes de substituirmos a nossa exposição SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) ou Invesco QQQ Trust (QQQ) por tickers estrangeiros, precisamos de compreender as realidades que impulsionam esses retornos em ações fora dos EUA, especialmente quando os analisamos por país, em vez de num ETF internacional ou global.
Na maioria das vezes, um ETF de um único país não é na verdade uma aposta num país – é apenas uma aposta cara e altamente concentrada num único sector ou indústria disfarçada. Isto porque, embora os EUA tenham um pouco de tudo e muitas ações de tecnologia, os mercados de ações nacionais do resto do mundo estão relativamente apertados.
Isso não significa que eu os ignore. Mas isso significa que os estou usando como proxies para qualquer que seja o seu equivalente no mercado dos EUA. Eu acompanho as pontuações de ETFs de um único país, regionais e internacionais especializados. Com base no desempenho deste ano até a última sexta-feira, 29 de maio, aqui estão os líderes. Discutirei isso e depois passarei para Lagardes.
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O panorama da capital de um país este ano foi definido por dois picos massivos impulsionados pela tecnologia e por um colapso regulatório espectacular.
O rei absoluto das ações globais este ano é a Coreia do Sul (EWY). O índice deverá duplicar em 2026, impulsionado por uma violenta compressão de vários meses e pela procura global sem precedentes por chips de memória de alta largura de banda. Taiwan (EWT) subiu 67%. Aproveitando a mesma onda de hardware, o índice de ações de Taiwan subiu à medida que os hiperscaladores continuam a estocar arquiteturas de chips avançadas.
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Este ano, o pior desastre do planeta pertence à Indonésia (IDX). É mais de um terço do último valor de 2025. E como é o caso da maioria dos ETFs de países, muitas vezes não há muita diferença entre as marcas. A EIDO também se dedica às ações indonésias e melhorou apenas 2,5% nos primeiros cinco meses deste ano.
O mercado de ações do país caiu depois que o fornecedor de índices MSCI emitiu um alerta oficial de que o país corre o risco de ser rebaixado do status de “mercado emergente” para “mercado fronteiriço” devido a questões de transparência estrutural e forte concentração de acionistas. Os mercados fronteiriços são mercados mais pequenos e em fase inicial.
O veterano em alocação de carteiras que existe em mim não pode deixar de pensar que os mercados da Coreia do Sul são beneficiários diretos do rebaixamento do vizinho indonésio. Os activos vendidos tinham de ir para algum lado e grande parte da riqueza investida na Indonésia faz parte de uma carteira regional mais vasta.
A Índia (INDY) também está atrasada. Após anos de negociação com prémios de avaliação massivos, o seu mercado de ações entrou num ciclo de correção acentuado, à medida que a liquidez institucional flui para os dispendiosos mercados emergentes.
Os ETFs dos países são melhores que os setores dos EUA?
Agora, a questão complicada que levantei acima. Observe atentamente a lista de vencedores e perdedores. Se você está comprando o ETF iShares MSCI South Korea (EWY) ou o ETF iShares MSCI Taiwan (EWT) porque deseja exposição à macroeconomia soberana, você está delirando.
Os ETFs de um único país são, em sua maioria, modelos de índices ponderados por ações. Dado que os mercados bolsistas estrangeiros raramente são tão diversificados como os dos Estados Unidos, os seus índices nacionais são completamente monopolizados por um ou dois gigantes empresariais.
Ao comprar o EWT, você não está investindo nas economias fortes e multiindustriais do Leste Asiático. A Taiwan Semiconductor (TSM) dita sozinha a grande maioria do movimento diário de preços deste índice, uma vez que representa 20% da base de ativos do ETF. Comprando o mesmo EWY para entrar na Coreia do Sul. Na verdade, é mais uma maneira de comprar uma unidade combinada da Samsung Electronics e SK Hynix.
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Se o objetivo é ganhar dinheiro no setor de chips, comprar EWY ou EWT não é melhor nem mais seguro do que simplesmente possuir um rastreador dedicado da indústria dos EUA, como o VanEck Semiconductor ETF (SMH). Com efeito, com ETFs nacionais, está-se a assumir riscos cambiais e a pagar rácios de despesas líquidas significativamente mais elevados para expressar uma tese subjacente de crescimento tecnológico muito semelhante.
Isso não quer dizer que todos os ETFs de um único país sejam o caminho mais difícil. De jeito nenhum. Significa apenas que precisamos saber o que temos e fazer a pergunta que sempre me faço: é realmente tão diferente?
Criado por Rob Isbits Pontuação ROARCom base em seus mais de 40 anos de experiência em análise técnica. ROAR ajuda investidores de varejo a gerenciar riscos e construir seus próprios portfólios. Confira a pesquisa escrita de Rob ETFYourself.com.
Na data da publicação, Rob Isbitts não possuía posições (direta ou indiretamente) nos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados contidos neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
