Quando Michael Berry fala, os mercados ouvem. Nem sempre imediatamente e nem sempre corretamente, mas eles ouvem.
O investidor que resistiu ao mercado imobiliário antes da crise financeira de 2008 postou uma nova postagem em sua página Substack no dia 2 de junho e o tema era Palantir Technologies (PLTR). Seu julgamento foi direto.
Michaels disse que a ação está em uma “encruzilhada”, sua posição vendida permanece inalterada e o gráfico está formando o que ele descreveu como um padrão superior do tipo “cabeça e ombros”.
O mercado respondeu no dia seguinte. Palantir caiu 6,55%, para US$ 142,20 em 3 de junho, de acordo com o Yahoo Finance.
O PLTR caiu 20% no acumulado do ano em comparação com o ganho de 10,35% do S&P 500, confirmou o Yahoo Finance. Isso representa um forte contraste com a empresa, que registrou um aumento de 85% na receita no trimestre mais recente e aumentou o crescimento para 71% no ano inteiro, disse Palantir em seu comunicado de resultados.
O alerta de Berry situa-se na intersecção de duas histórias diametralmente opostas: um impulso fundamental extraordinário e o que ele acredita ser uma configuração técnica e de avaliação insustentável.
Michael Berry questiona a avaliação da Palantir
A postagem de Berry em 2 de junho foi extraordinariamente específica. Ele simplesmente não chamou Palantir de excessivo no sentido geral. Ele anexou o número.
A Palantir está sendo negociada a cerca de 16 vezes o seu valor intrínseco, com base em minhas suposições.
Berry descreveu a manifestação como um “castelo de areia agora apoiado pela narrativa de aplicações de IA”.
Ele acrescentou que o gráfico mostra “o fluxo e refluxo de uma psicologia extremamente otimista” em torno da empresa.
Mais Palantir
O padrão de cabeça e ombros apontado por Berry é uma das formações de reversão mais citadas na análise técnica.
Uma estrutura caracterizada por um pico, um pico mais alto e um pico subsequente mais baixo, abaixo do pescoço, é interpretada pelos analistas técnicos como evidência de enfraquecimento do impulso de compra e de uma potencial reversão de tendência.
Berry notou um padrão no gráfico de Palantir e argumentou que era consistente com sua tese de supressão.
O retorno de três anos da Palantir é de 879% e o retorno de cinco anos é de 501%. Obturador.
Um mergulho mais profundo nas questões técnicas da Palantir
Minha análise das configurações técnicas dos níveis de preços atuais adiciona contexto. Olhando para o gráfico semanal gerado no TradingView, Palantir rejeitou a área de resistência de US$ 150 a US$ 160 (suporte anterior) em várias tentativas.
No entanto, os níveis de US$ 135 e US$ 125 representam dois importantes pisos de suporte. Se o impulso de alta retornar e a ação fechar de forma convincente com um volume sustentado acima de US$ 160, a tese técnica de baixa será essencialmente desafiada.
visualização de compras
Se a linha de suporte da tendência de alta de US$ 135, que se manteve firme desde setembro de 2024, for quebrada, poderemos ver uma continuação do declínio para o nível de suporte horizontal de US$ 125.
Se o suporte de US$ 125 também quebrar e fechar abaixo dele, de preferência no gráfico semanal, o próximo nível importante a ser observado é o nível psicológico de US$ 100. Este cenário representa uma redução adicional de 30% em relação aos níveis atuais.
O incidente fundamental que torna o assassinato de Bury tão controverso
Chamar Palantir de abreviado é, na verdade, contra-intuitivo quando você olha o que a empresa acaba de anunciar.
Resultados do primeiro trimestre de 2026, divulgados em 4 de maio:
Crescimento da receita de 85% ano após ano, o maior na história da empresa
Crescimento da receita dos EUA de 104% ano após ano
A pontuação da Regra dos 40 de 145%, observada pelo CEO da Metric, Alex Karp, é igualada apenas pela Nvidia, Micron e SK Hynix entre as empresas de infraestrutura de IA.
A orientação de receita para o ano inteiro de 2026 aumentou para US$ 7,65 bilhões a US$ 7,662 bilhões, representando um aumento de 71% – 10 pontos percentuais acima da orientação anterior.
A orientação de receitas comerciais dos EUA aumentou para mais de 3,224 mil milhões de dólares, representando um aumento de pelo menos 120%.
Orientação de fluxo de caixa livre ajustado de US$ 4,2 bilhões a US$ 4,4 bilhões para o ano inteiro Fonte: Resultados do primeiro trimestre de 2026 da Palantir
“O impulso cresceu à medida que crescemos 85% no último trimestre – nossa maior taxa de crescimento em um ano – dobrando nossos negócios nos EUA”, disse o CEO da Palantir, Alex Karp, em um comunicado de resultados.
É difícil argumentar fundamentalmente contra esses números. O monge não discute com eles.
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Ele indica que o preço já os reflete, mas que uma reversão no curto prazo pode ser iminente.
Um prêmio de valor intrínseco de 16X, dentro disso, significa que o mercado está pagando antecipadamente por décadas de desempenho perfeito. A tensão de avaliação no centro de todo debate Palantir.
O desempenho das ações da Palantir ilustra bem a contradição. O retorno de três anos é de 879% e o retorno de cinco anos é de 501%, de acordo com o Yahoo Finance.
Ainda assim, as ações caíram 20% no acumulado do ano, sugerindo que mesmo os touros mais entusiasmados da Palantir estão superestimando o preço de entrada após esses ganhos extraordinários.
O debate sobre avaliação na Palantir não é realmente sobre se o negócio é bom. Poucos analistas sérios argumentam que a Palantir construiu uma infra-estrutura de software de IA verdadeiramente diferenciada, com profunda penetração no governo e nas empresas.
O debate é sobre qual é o preço razoável para este negócio.
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A moldura do “castelo de areia” de Berry é uma caixa de urso em sua forma mais comprimida. A narrativa dos aplicativos de IA levou as ações a um ponto em que quase qualquer cenário, exceto anos de desempenho impecável, resulta em perdas significativas.
A sua estimativa de valor intrínseco de 16X, mesmo que direcionalmente correta, implica que o preço atual reflete um nível de otimismo que tem sido historicamente difícil de sustentar.
O argumento positivo é que o crescimento de receita de 85% da Palantir, a pontuação da Regra de 40 de 145% e o crescimento de orientação de 71% ano após ano são o tipo de métrica que justifica múltiplos premium precisamente porque são raros.
A queda de 6,55% do PLTR em 3 de junho indica que o mercado ainda está disposto a levar a sério o alerta de Burry para a sessão. Se o quarterback o leva a sério é outra questão.
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Esta história foi publicada originalmente pela TheStreet em 4 de junho de 2026, onde apareceu pela primeira vez na seção Investimentos. Adicione TheStreet como fonte preferida clicando aqui.
