A IA explodiu em 2026 como o motor dominante por detrás do crescimento do PIB dos EUA (1) e da recuperação do mercado bolsista (2), mas enquanto alguns especialistas em investimentos continuam a apoiar os fabricantes de chips (3) e os hiperscaladores, outros alertam para o colapso que acreditam que se seguirá inevitavelmente a tais condições especulativas.
Jamie Dimon, CEO do JPMorgan Chase, Jim Cramer, apresentador de “Mad Money”, Michael Berry, inspirado em “The Great Short”, e outros, comparam o sentimento elevado dos últimos meses com as emoções sentidas antes do rebentamento da bolha pontocom e da recessão paralisante (embora de curta duração) do mundo na viragem do milénio.
Deve ler
Podemos acrescentar a esta lista de dicas o veterano estrategista de investimentos Jim Paulsen, que recentemente destacou uma tendência perturbadora que percebeu no S&P 500.
Bifurcação “extrema” entre ações da nova e da velha era
Paulsen, que passou décadas como estratega-chefe de investimentos no Grupo Leuthold, agora, tal como Berry, (4) distribui aconselhamento financeiro principalmente através da Substack (5) e do seu boletim informativo relacionado, que milhares de pessoas procuram para orientação económica. Suas últimas postagens foram sobre a bifurcação “extrema” do mercado, o que não é bom para os entusiastas da IA.
Como explica Paulsen, o que mantém o mercado de ações em máximos históricos são as ações da “velha era”, como as do setor bancário, da indústria transformadora e similares, que tendem a tender na mesma direção que as ações de tecnologia novíssimas e reluzentes, responsáveis pela subida.
Mas o que estamos a ver agora é o oposto: a IA está a correr “quase isolada”, o que ele sugere ser um sinal quase garantido de problemas.
“Ao longo dos últimos 30 anos, a correlação dos movimentos diários de preços entre as ações da nova era e das antigas durante o ano passado provou ser um bom indicador de risco para os investidores da nova era”, escreveu Paulsen (6) no início deste mês.
“A última alta nas ações da Nova Era desde 30 de março foi explosiva, alimentando o otimismo dos investidores de que o entusiasmo da IA está levando o mercado de ações a dar outro grande passo em frente. No entanto, esta última alta foi associada a um declínio alarmante na correlação de preços das ações da Nova/Velha Era de 12 meses.”
Tal como Paulsen nos mostrou, nas últimas vezes em que este padrão se verificou registaram-se novas descidas em ações que têm sido os principais impulsionadores do sucesso em mercados incertos – uma “pausa significativa”, se não um “desempenho inferior significativo”.
Leia mais: Mudanças fiscais sob o ‘grande e lindo projeto de lei’ de Trump – 4 razões pelas quais você não pode perder seu tempo
A bifurcação não é nova – mas atingiu um nível extremo
Embora esta bifurcação tenha começado já em 2022 – quando surgiu o mercado altista moderno – o desequilíbrio tornou-se notavelmente mais pronunciado ao longo do tempo. Mesmo que o raciocínio vá além do motivo pelo qual alguns se destacam numa categoria e outros noutra, Paulsen questiona “quão sustentável é um mercado em alta onde a maioria das empresas essencialmente fracassa”.
Em meados de Maio, 5% dos componentes do S&P afundaram para mínimos de 52 semanas, enquanto o índice geral atingiu um máximo histórico – apenas a quarta (7) vez que tal fenómeno ocorreu na história registada. E nos últimos dois meses, as ações da New Era AI superaram, em média, o desempenho do resto do índice em quase sete vezes (36,2% vs. 5,3% (8)).
Ainda mais preocupante, alguns de seus antecessores estão à frente da Apple (NASDAQ:AAPL), Amazon (NASDAQ:AMZN), Alphabet (NASDAQ:GOOG) e do resto do todo-poderoso Magnificent 7, apesar de nunca terem realmente obtido lucro. (Outros, entretanto, exageraram claramente as avaliações e os lucros.)
Seu próprio portfólio se resume à tolerância ao risco
Juntar-se à festa da IA pode realmente levar a grandes vitórias, mas também traz muitos riscos. Especialistas como Berry anunciaram a “ganância do lado da oferta (9)” do sector com infra-estruturas “catastroficamente sobreconstruídas” que foram amplamente ampliadas em resposta ao hype e não para satisfazer a procura do utilizador final.
Como ele escreveu em seu próprio Substack em maio: “As commodities não sobem ou descem por causa dos empregos ou do sentimento do consumidor. Elas sobem porque sobem (com base em) uma tese de duas letras (IA) que todos pensam que entendem”.
Quer pretenda atribuir à inteligência artificial o início de uma nova revolução industrial (10) ou esperar que a obsessão acabe por desaparecer (11) desde o seu actual apogeu, não há como negar que o impacto da tecnologia em quase todos os aspectos da vida quotidiana tem sido monumental, indelével e sem precedentes – até ao mercado de acções e ao seu domínio intermédio. Mas quanta fé verdadeira você tem no futuro da inteligência artificial e quanto dinheiro deseja gastar lá depende de você. Mas não diga que os Berrys e os Paulsens não avisaram você.
Você também pode gostar
Junte-se a mais de 250.000 leitores e receba as melhores histórias da Moneywise e entrevistas exclusivas – informações criteriosas com curadoria e entregues semanalmente. Assine agora.
Fontes do artigo
Contamos apenas com fontes verificadas e relatórios confiáveis de terceiros. Veja nosso para detalhes Ética e diretrizes.
Estrela da Manhã (1); Jornal de Wall Street (2); O Globo e o Correio (3); Michael Berry (4), (9); Perspectivas de Paulsen (5), (6), (8); CNN (7); Revista Tempo (10); Reddit (11)
Este artigo foi publicado originalmente no Moneywise.com com o título: ‘A maioria das empresas falha intrinsecamente’: Especialistas alertam sobre a preocupante disparidade entre ações da ‘velha’ e da ‘nova’ era.
Este artigo contém apenas informações e não deve ser interpretado como um conselho. É fornecido sem qualquer tipo de garantia.
