leitura rápida
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Os estoques de energia estão diminuindo devido ao bloqueio do Estreito de Ormuz, com o petróleo WTI a US$ 112,25/barril (98,4% do intervalo de 12 meses).
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O BCE e o Banco do Japão estão preparados para aumentar as taxas em Junho, criando uma pressão sincronizada de subida das taxas do G7 que poderá comprimir as condições financeiras através de vários canais em simultâneo.
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O âncora do Reuters Morning Bid abriu a semana com um quadro que pode fazer os investidores hesitarem. macroambiente atual Superficialmente, parece mais calmo do que as condições reais permitemE junho é quando essa lacuna pode diminuir. Duas pressões coincidem simultaneamente: As reservas de energia estão diminuindo devido ao bloqueio do Estreito de Ormuz e Muitos bancos centrais do G7 estão competindo para aumentar as taxas dentro de algumas semanas um do outro.
Junho como ponto crucial
O principal catalisador para o anfitrião apontar para Junho é o momento das reservas. “Os estoques e as reservas estão queimando até junho, meados do ano, e isso começa a alterar potencialmente o preço. Escassez de combustível“disse o anfitrião. Esta transição é algo que vale a pena observar. Um choque de preços tem um teto natural, já que a destruição da demanda eventualmente limita o movimento. Uma escassez de oferta é um animal completamente diferente e requer a solução da restrição subjacente ou um verdadeiro racionamento.
Os dados de preços já mostram o aumento da pressão. O preço do petróleo WTI fechou em US$ 112,25 por barril em 18 de maio de 2026, um aumento de 30,7% em relação ao mês anterior. percentil 98,4 Em seu período de 12 meses. Isso se traduziu diretamente em inflação. Os dados do BEA mostram que o PCE de energia em março de 2026 aumentou 11,56% mês a mês e 14,43% ano a ano, a leitura de energia mais inflacionária no banco de dados de 36 meses. Como disse o anfitrião, O choque petrolífero “ainda não atingiu a economia realOs danos estão a aparecer nos números da inflação até agora, mas o golpe económico mais amplo pode ainda estar por vir.
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Convergência do banco central
É aqui que a situação fica realmente desconfortável. O BCE está “quase certo, pelo menos de acordo com os mercados, aumentar as taxas de juros em junhoO Banco do Japão provavelmente seguirá o exemplo. O anfitrião resumiu o dilema em uma frase: “Para o inferno, para o inferno”.
A lógica funciona nos dois sentidos. Um aumento nas taxas aumenta diretamente os custos dos empréstimos de curto prazo através da taxa diretora. Manter as taxas estáveis permite que as expectativas inflacionistas aumentem os rendimentos a longo prazo, apertando as condições financeiras através de outro canal. Ambas as estradas levam ao mesmo lugar.
