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iShares US Home Construction ETF (ITB) – O estímulo às construtoras diminui apesar do crescimento da carteira de pedidos em 2026.
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As cinco principais participações da ITB controlam 45% do fundo e a DR Horton 15%, dando-lhe alavancagem sobre vários construtores.
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O rendimento do Tesouro de 10 anos é o fator mais importante; Uma quebra acima de 4,70% indica maior contração da margem à frente.
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Um analista que ligou para a NVIDIA em 2010 nomeou suas 10 principais ações, e o ETF iShares Dow Jones US Home Construction não era uma delas. Obtenha-os aqui gratuitamente.
O ETF iShares US Home Construction (NYSEARCA:ITB) subiu apenas 7% na semana, embora o fundo tenha caído cerca de 4% no acumulado do ano e esteja 7% abaixo de onde foi negociado há um mês. Esta serra definirá as construtoras residenciais em 2026: a carteira de pedidos cresce, mas cada dólar de receita é protegido por maiores incentivos ao comprador. Para os detentores de ITB, os próximos 12 meses dependem de duas questões, uma macro e uma estrutural, e ambas mudaram nos últimos 30 dias.
O ITB acompanha o índice Dow Jones US Select Home Construction e produz um índice de despesas de 0,38% sobre aproximadamente US$ 2,39 bilhões em ativos líquidos. É a máquina caça-níqueis mais limpa e pura na construção residencial dos EUA, construída de forma mais pesada: DR Horton sozinha representa 15% do fundo, com PulteGroup com 9%, Lennar combinada com 8%, NVR com 8% e Toll Brothers com 5%. Os cinco primeiros controlam quase 45% dos ativos líquidos, por isso é uma aposta viável em vários construtores.
Um analista que ligou para a NVIDIA em 2010 nomeou suas 10 principais ações, e o ETF iShares Dow Jones US Home Construction não era uma delas. Obtenha-os aqui gratuitamente.
Fator macro: rendimento do Tesouro de 10 anos
O número mais importante para o ITB nos próximos 12 meses é o rendimento do Tesouro a 10 anos, uma vez que prepara o terreno para a taxa hipotecária fixa de 30 anos. Todos os CEO das principais participações do fundo citaram a acessibilidade como a sua restrição dominante. Stuart Miller apontou para Lennar “Taxas hipotecárias elevadas, acessibilidade limitada, sentimento cauteloso do consumidor e incerteza geopolítica” quando as margens nas vendas de casas caíram para 15%, de 19% um ano antes.
O título de 10 anos fechou em 4,56% em 22 de maio, alta de 26 pontos base no mês e situando-se no 97º percentil da faixa de 12 meses. A alta intradiária de 4,67% em 19 de maio é um nível a ser observado. Se o prazo de 10 anos ultrapassar significativamente os 4,70% e permanecer nesse nível, os orçamentos de incentivos aos construtores serão ainda mais reduzidos e as margens do ITB serão novamente reduzidas. Em contraste com o recuo para o mínimo de 3,97% de Fevereiro, a última medida do ITB mostra quão violentamente o fundo está a apostar em rendimentos mais baixos.
