Embora os PMI, o mercado de trabalho e as reservas cambiais tenham fornecido isolamento, o departamento apontou o aumento dos preços do petróleo, o aperto das condições financeiras e uma monção abaixo do normal como principais riscos para o consumo e a inflação nos próximos meses.
“As perspectivas para a economia indiana no curto prazo são de cautela e estabilidade”, observou o Departamento de Assuntos Económicos. “Os fundamentos internos permanecem praticamente inalterados, os PMI da indústria e dos serviços estão em território expansionista, o mercado de trabalho está estável e as reservas cambiais proporcionam um importante isolamento contra choques externos.” O departamento acrescentou que desde o conflito na Ásia Ocidental, o ambiente global tornou-se “materialmente mais complexo”, com os preços do petróleo bruto a subir e o crescimento a abrandar nas principais economias, e a Índia “não pode isolar-se totalmente”.
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Segundo o relatório da DEA, a dinâmica da inflação exige vigilância. “A actual divergência entre a inflação a retalho e os preços por grosso sugere que as pressões ascendentes sobre os custos estão a intensificar-se e que a transmissão aos consumidores deverá permanecer limitada, embora até agora limitada”, afirmou. A inflação a retalho aumentou marginalmente para 3,48% em Abril de 2026 e permaneceu abaixo da meta do RBI, mas a inflação global aumentou acentuadamente para 8,3%, impulsionada por preços globais mais elevados da energia, pela depreciação da moeda e por um efeito de base menor. O departamento alertou que o recente aumento dos preços da gasolina e do gasóleo “pode activar canais de abastecimento directos e indirectos”, enquanto uma monção deficiente pode aumentar a pressão sobre os preços dos alimentos baseados na energia.
A actividade industrial apresentou sinais mistos em Abril de 2026. A DEA observou que “a estabilidade na produção de cimento, aço e energia continuou a apoiar a dinâmica geral, reflectindo uma procura interna robusta impulsionada pela actividade de infra-estruturas e construção”. O PMI de Manufatura do HSBC Índia permaneceu em território expansionista, mesmo quando as condições aumentaram os custos. As encomendas de exportação, os compromissos de emprego e de investimento nas indústrias automóvel, de semicondutores, electrónica e de defesa mostraram grande estabilidade. Os fluxos brutos de investimento estrangeiro atingiram um máximo histórico de 94,5 mil milhões de dólares no exercício financeiro de 2026, “sugerindo interesse dos investidores a longo prazo”, enquanto o crescimento nas exportações de serviços reduziu o défice comercial, observou o departamento.
“A duração da perturbação do Estreito de Ormuz continua a ser uma variável chave para as perspectivas externas e de preços da Índia”, afirma o relatório. Com o IMD a prever que as chuvas das monções rondam os 92% da média de longo prazo, o departamento alertou que “qualquer défice significativo de chuvas, juntamente com as actuais condições geopolíticas, poderia levar à inflação alimentar, enfraquecendo a procura rural e o crescimento global”. Concluiu que navegar no EF27 “requer agilidade nas dimensões monetária, fiscal e estrutural para proteger o dinamismo do crescimento e manter a inflação estável, mesmo quando o ambiente global permanece incerto”. (ANI)
