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As grandes empresas petrolíferas estão agora a devolver entre 30 mil milhões e 50 mil milhões de dólares por ano através de dividendos e pagamentos num contexto de crescimento crescente, uma inversão completa da gestão anterior a 2017 que destruiu o volume que procurava capital.
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Um analista que ligou para a NVIDIA em 2010 simplesmente nomeou suas 10 principais ações, e a ConocoPhillips não era uma delas. Obtenha-os aqui gratuitamente.
No último episódio O verdadeiro manual de EismanBob Brackett, analista sénior de energia da Bernstein Research, fez uma afirmação que deverá mudar a forma como os investidores em rendimento vêem as grandes empresas petrolíferas. “Não compare os retornos que você obtém de uma empresa de commodities com os retornos do governo. Compare-os com o TIPS. Está protegido contra a inflação”, disse ele ao apresentador Steve Eisman. Essa reformulação é todo o caso de posse Exxon Mobil (NYSE:XOM), Chevron (NYSE: CVX) e ConocoPhillips (NYSE:COP) cobertura de ganhos do portfólio.
O Tesouro a 10 anos paga actualmente 4,57% em termos nominais. O rendimento real do TIPS de 10 anos é de 2,16%. Este número do TIPS é uma referência honesta para qualquer ativo cujos fluxos de caixa sejam ajustados pela inflação. Um dividendo da Exxon ou da Chevron é, por definição, indexado a um barril de petróleo.
Tese “Meu dividendo de 3% da Exxon”.
A articulação mais clara de Brackett: “Meu dividendo de 3% da Exxon, se o dólar se desvalorizar, um barril de petróleo se tornará mais valioso, e eles o manterão.” Um cupom fixo do Tesouro não pode fazer isso. O título paga o mesmo dólar, independentemente de o dólar comprar um pão ou meio pão no próximo ano.
Os números apoiam a resiliência da Exxon. A empresa registrou um dividendo de US$ 1,03 por ação para o segundo trimestre de 2026, pagável em 10 de junho de 2026, com uma seqüência de 43 anos de crescimento de dividendos e US$ 20 bilhões em ações planejadas para 2026. Os lucros do primeiro trimestre de 2026 aumentaram para US$ 8,77 bilhões, de US$ 2.026 bilhões no trimestre anterior. Arquivamento 8-K. O CEO Darren Woods chamou a Exxon de “uma empresa fundamentalmente mais forte do que era há alguns anos, construída para funcionar em meio a interrupções e ciclos de mercado”.
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As ações da Exxon subiram 30% no acumulado do ano e 55% no acumulado do ano, ajudadas pela negociação do petróleo WTI a US$ 112,25 o barril em 18 de maio de 2026, perto do máximo em 12 meses.
O teste de estresse COVID
A prova de Brackett de que estes dividendos são reais dura até 2020. Durante a COVID, a procura caiu cerca de 20 milhões de barris por dia. As grandes empresas dos EUA pagaram por meio dele. Exxon, Chevron e ConocoPhillips mantiveram os seus dividendos devido ao choque de procura da COVID. Os pares europeus Shell, BP e Total suspenderam os seus durante o mesmo período.
