leitura rápida
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A Quantinuum, apoiada pela Honeywell (participação de 65%) e pela Nvidia (investimento de US$ 600 milhões), está planejando um IPO visando uma avaliação de US$ 12 bilhões, tornando-se a segunda maior empresa de computação quântica pura, com receitas existentes de produtos de segurança cibernética quântica e parcerias de risco, em oposição a startups quânticas.
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O setor da computação quântica está a experimentar um entusiasmo renovado dos investidores à medida que a atividade de IPO é retomada, mas a história mostra que os investidores de grande sucesso do primeiro dia de IPO ficam muitas vezes desapontados com vencimentos de lock-up, vendas privilegiadas e expectativas não satisfeitas.
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O mercado de IPO está despertando e poucas ofertas geraram tanto buzz quanto esta EspaçoX. Entre o poder estelar de Elon Musk, a avaliação multimilionária da empresa que ele procura e o seu sonho de colonizar Marte, é fácil perceber porque é que os investidores estão entusiasmados. Mas a história diz que os investidores que perseguem IPOs de grande sucesso desde o início ficam muitas vezes desapontados.
Isso também pode ser verdade para outra oferta recém-anunciada que está ganhando atenção por um motivo totalmente diferente: a computação quântica. Desta vez a empresa quanto – e embora não tenha foguetes, poderá oferecer aos investidores uma forma mais convincente de apostar na próxima geração de computação.
As ações Quant estão quentes novamente
As ações da computação quântica pareciam intocáveis no final de 2024 e início de 2025, antes de esfriarem quando os investidores perceberam que os sistemas quânticos práticos ainda estavam a anos de distância da adoção convencional. Mesmo assim, o comércio continua aquecido.
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Ações IonQ (NYSE:IONQ) subiu quase 37% no acumulado do ano, enquanto Computação quântica (NASDAQ:QUBT) ganhava cerca de 10,5%. A recuperação reflecte o entusiasmo renovado em torno dos gastos com infra-estruturas de IA e a ideia de que a computação quântica poderá eventualmente tornar-se o próximo salto depois dos aceleradores de IA.
Agora a Quantinuum quer entrar.
De acordo com relatórios sobre seus planos de IPO e anúncios recentes de financiamento, a empresa está buscando levantar US$ 1,05 bilhão, com uma meta de US$ 12 bilhões. Se alcançado, tornar-se-ia instantaneamente a segunda maior empresa de computação quântica pura de capital aberto, atrás da IonQ, que atualmente tem uma capitalização de mercado de cerca de 23 mil milhões de dólares. Foi antes disso Onda D Quântica (NASDAQ:QBTS) avaliada em US$ 10 bilhões.
Surpreendentemente, a Quantinuum poderia entrar no mercado com vantagens que muitos concorrentes quânticos nunca tiveram.
Quantinuum tem algo que falta à maioria das startups quânticas
A maioria das empresas quânticas de capital aberto continuam a ser empresas em fase inicial, com receitas limitadas e grandes perdas anuais. A Quantinuum é diferente porque já conta com grande apoio da indústria.
A empresa foi formada em 2021 como resultado da fusão da Honeywell Quantum Solutions e da Cambridge Quantum. hoje, Honeywell Internacional (NYSE:HON) ainda possui uma participação majoritária, dando à Quantinuum acesso a profundo conhecimento em engenharia, clientes industriais e apoio financeiro com os quais muitas startups só podem sonhar.
Depois, há o ângulo da IA. Nvidia (NASDAQ:NVDA) participou recentemente de uma rodada de investimentos de US$ 600 milhões na Quantinuum junto com vários investidores institucionais e bancos. Isso é importante porque a Nvidia está cada vez mais se posicionando não apenas como uma empresa de chips de IA, mas como a espinha dorsal da infraestrutura de computação da próxima geração.
Vamos dar uma olhada em como o Quantinuum se compara aos seus pares quânticos atuais:
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empresa
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valor de mercado
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base de receita
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força chave
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IonQ
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US$ 23 bilhões
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Acesso comercial à nuvem quântica
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Forte impulso do mercado público e parcerias empresariais
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quanto
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Visando uma avaliação de IPO de US$ 12 bilhões
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Cibersegurança, software e hardware quânticos
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Suporte Honeywell e investimento Nvidia
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Onda D Quântica
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US$ 10 bilhões
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Sistemas quânticos, acesso à nuvem e software de otimização
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Sistemas comerciais de recozimento já estão em uso na indústria
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Ignora o cálculo (NASDAQ:RGTI)
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US$ 8 bilhões
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Sistemas de computação quântica e serviços em nuvem
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Arquiteturas quânticas supercondutoras e contratos estaduais
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Computação quântica
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US$ 2,5 bilhões
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Comercialização em fase inicial
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Sistemas Orientados para Fotônica Quântica e Óptica
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A Quantinuum já gera receita com produtos quânticos de segurança cibernética, ferramentas de software quântico e parcerias com governos e clientes empresariais. Isto confere-lhe uma presença comercial mais ampla do que muitos concorrentes, que ainda dependem em grande parte de contratos de investigação.
É certo que o negócio ainda não é rentável e a computação quântica comercial ainda está na sua infância. A correção de erros, a escalabilidade e o custo continuam sendo os principais obstáculos até que os sistemas quânticos se tornem plataformas de computação convencionais.
Os investidores ainda devem ter cuidado
Contudo, os investidores não devem ignorar uma lição importante: os grandes IPOs dependem frequentemente de compradores iniciais.
Os dados da Nasdaq mostram que muitos IPOs de alto perfil abrem o capital durante os seus primeiros dois anos como empresas públicas. As empresas recém-abertas enfrentam frequentemente prazos de bloqueio, vendas privilegiadas e expectativas elevadas que se tornam difíceis de cumprir trimestre após trimestre.
A SpaceX poderá enfrentar a mesma pressão, apesar da sua posição dominante nos serviços de lançamento e na Internet por satélite. Também pode ser quântico.
Em qualquer caso, Quantinuum difere de muitos nomes quânticos especulativos porque entra no mercado com apoio corporativo estabelecido, fluxos de receita existentes e laços com a Nvidia e a Honeywell. Não importa como você olhe para isso, isso lhe dá uma base mais firme do que muitas startups quantitativas que chegaram aos mercados públicos por meio de fusões SPAC nos últimos anos.
A principal lição
Em suma, os investidores perspicazes podem querer resistir à tentação de perseguir agressivamente a SpaceX ou a Quantinuum logo no primeiro dia. A excitação do IPO tem o hábito de se sobrepor aos fundamentos.
Ainda assim, a Quantinuum poderá tornar-se uma das empresas de computação quântica mais importantes nos mercados públicos se a tecnologia se desenvolver como muitos investigadores e utilizadores empresariais esperam. Para os investidores que acreditam que a computação quântica acabará por se tornar uma indústria comercial viável, assumir uma pequena posição inicial após o IPO – em vez de fazer uma grande aposta antecipadamente – pode ser a abordagem mais inteligente.
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