leitura rápida
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O ETF JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income (JEPQ) gera sua distribuição mensal de 9-11% mantendo ações Nasdaq-100 como NVIDIA (NVDA) 7,76%, Apple (AAPL) ~ 6,3% e Alphabet (GOOG) ~ 6,3% com opções bancárias que não são pagas por dívida bancária durante a venda. JPMorgan, Goldman Sachs, Citigroup e Royal Bank of Canada. QYLD ( NASDAQ:QYLD ) evita esse risco de contraparte lançando opções diretamente no índice, mas o índice de despesas de 0,35% do JEPQ é competitivo e a estratégia retornou 28,5% no ano passado, apesar do limite inicial.
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Os investidores do JEPQ tornam-se involuntariamente credores seniores sem garantia de grandes bancos com notas indexadas a ações, criando um risco de crédito de contraparte que pode fazer com que o valor das notas diminua, mesmo no caso das ações da Nasdaq.
Um analista que ligou para a NVIDIA em 2010 recentemente nomeou suas 10 principais ações, e o ETF JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income não era uma delas. Obtenha-os aqui gratuitamente.
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Um analista que ligou para a NVIDIA em 2010 recentemente nomeou suas 10 principais ações, e o ETF JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income não era uma delas. Obtenha-os aqui gratuitamente.
se você comprar ETF JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ( NASDAQ:JEPQ ) para um cheque mensal, você pode pensar que possui um portfólio Nasdaq-100 com cobertura de chamadas cobertas. Basicamente é. A parte que recebe menos tempo de antena é que a exposição de opções do JEPQ é baseada em notas indexadas a ações, que são a dívida não garantida dos bancos que as emitem. Assim, os proprietários do JEPQ são investidores em rendimento que também, discretamente, se tornaram credores seniores sem garantia da Goldman Sachs e de vários pares.
O que o JEPQ faz?
O fundo possui a parte defensiva do Nasdaq-100. são os nomes mais famosos. NVIDIA (NASDAQ:NVDA) em 7,76% Maçã (NASDAQ:AAPL) e alfabeto (NASDAQ:GOOG) ~6,3% cada Microsoft (NASDAQ:MSFT) em 4,9% e Amazônia (NASDAQ: AMZN) ancora o livro em 4,72%, o que significa que cerca de 30% dos ativos líquidos estão em cinco ações de tecnologia megacap, mais ou menos.
O rendimento vem claramente de outro lugar, uma vez que nenhuma destas ações paga dividendos significativos.
A JEPQ está autorizada a colocar até 20% do seu patrimônio líquido em títulos vinculados a ações e atualmente opera com aproximadamente 15%. Um ELN é uma nota estruturada, não um contrato de opção, que o Fundo detém diretamente. Os bancos, muitas vezes o próprio JPMorgan, mas também o Goldman Sachs, o Citigroup e o Royal Bank of Canada, de acordo com documentos semestrais, prometem pagar ao JEPQ o resultado económico de deter o Nasdaq-100 enquanto redigem uma chamada contra ele. O banco coloca a mecânica de hedge no bolso. JEPQ embolsa o prêmio. O prêmio financia a alocação mensal de gordura.
Em vez de lançar opções em uma bolsa, o JEPQ terceiriza a negociação para um banco e recebe um IOU. Esse IOU é sênior sem garantia. Se o banco emissor falir ou ficar sem crédito, a nota poderá ser sinalizada mesmo que a NVIDIA tenha tido uma semana perfeitamente boa.
A estratégia está funcionando?
Em termos de retorno total, o JEPQ entregou algo próximo do que o marketing implicava. Com ações a US$ 60, o fundo subiu 7,3% no acumulado do ano e 28,5% em relação ao ano passado. O número do ano passado é saudável, embora o rastreador ao vivo do Nasdaq-100 tenha exigido mais IA, já que o JEPQ vira de cabeça para baixo toda vez que escreve uma chamada. Você resgatou sua próxima impressão NVIDIA com um cupom que pode gastar.
A distribuição varia entre cerca de 9% e 11%, dependendo do mês, o que varia com a volatilidade implícita. Quando o Nasdaq quebra, os prémios aumentam e os cheques aumentam. Em uma fita silenciosa, eles diminuem. Um índice de despesas líquidas de 0,35% é competitivo para um produto baseado em derivativos gerenciado ativamente. ETF de renda premium do JPMorgan Equity ( NYSEARCA:JEPI ), um irmão do S&P 500, paga os mesmos 0,35% e usa o mesmo encanamento ELN, portanto, a característica estrutural é um estilo de casa, não uma peculiaridade do JEPQ.
Ninguém coloca competências em uma ficha informativa
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Risco de crédito de contraparte. A cobertura do ELN é uma cesta de promessas não garantidas de vários revendedores. Numa situação de tensão semelhante à de 2008, estas notas poderão ser negociadas abaixo do valor nominal, mesmo que o Nasdaq esteja estável. Ao contrário de um fundo de chamada coberto que negocia opções de índices listados, o JEPQ não passa por uma câmara de compensação. ETF de chamada coberta Global X NASDAQ 100 (NASDAQ:QYLD) escreve opções diretamente no índice e evita isso. A compensação é a vantagem mais pesada do QYLD.
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A participação é limitada. O JEPQ fica atrás das ações afiadas da Nasdaq, pois sua cobertura de chamadas é vendida para financiar o cupom. Durante um ano, bem como durante os últimos doze meses, esta mudança tem sido suportável. Durante o próximo colapso da IA, você deve esperar sentir isso.
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Tratamento fiscal das distribuições. A receita de prêmios opcionais é geralmente uma receita ordinária e não dividendos qualificados. Em uma conta tributável, o benefício do título não é o que está no seu banco.
a quem convém
O JEPQ faz sentido como um limite de rendimento de 5% a 10% para o investidor que escolheu conscientemente o dinheiro mensal em vez do Nasdaq Beta e que entende que alguns cheques são financiados por empréstimos bancários.
O fundo tem um preço justo pelo que faz. A precificação errada fica na cabeça dos investidores, onde o ELN cai sob as “obrigações cobertas” e a exposição ao crédito desaparece silenciosamente.
Para qualquer pessoa aqui com US$ 200.000 em dotações para aposentadoria, leia o relatório semestral, veja de quem é o papel que você possui e decida se deseja comprar essas notas imediatamente. Se a resposta for sim, o JEPQ está fazendo o seu trabalho. Se a resposta for “Eu não fazia ideia”, a posição é maior do que você pensava.
Um analista que ligou para a NVIDIA em 2010 nomeou suas 10 principais ações de IA.
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