leitura rápida
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A MicroStrategy (MSTR) detém 713.502 bitcoins com um valor de US$ 54,26 bilhões e relatou um prejuízo líquido de US$ 12,44 bilhões no quarto trimestre de 2025 devido a perdas não realizadas de ativos digitais, com as ações caindo 60% em relação ao ano passado, para US$ 159,89. Os traders do Polymarket atribuem uma probabilidade de 79% de que a MicroStrategy venda uma parte do Bitcoin até o final de 2026.
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A ação atual do preço do Bitcoin reflete um padrão de bandeira de baixa em 2022 que precedeu uma capitulação mais profunda de 62%, e uma quebra abaixo da média móvel de 200 dias poderia empurrar o Bitcoin para US$ 40 mil ou menos, forçando a MicroStrategy a optar por pressão de margem e vendas discricionárias de ativos.
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Ran Neuner sentou-se com Scott Melker Todos os lobos de rua podcast e apresentou um padrão gráfico que deve dar uma pausa a todos os touros do Bitcoin. O título do episódio afirma claramente: “Bitcoin para US$ 40 mil? A grande aposta de Saylor está quebrando.” A tese depende de uma observação incómoda sobre 2022 que a maioria dos investidores esqueceu: o segundo movimento foi significativamente pior do que o primeiro.
Padrão 2022, passo a passo
Neiner repassou a estrutura: “Se olharmos novamente para 2022, você teve a mesma queda, teve uma bandeira de baixa, teve uma queda, teve uma bandeira de baixa novamente, então na verdade teve uma queda muito grande”.
Os números fora desta sequência são significativos. A primeira queda em 2022 foi de cerca de 43%. A segunda queda, que ocorreu depois que o Bitcoin testou novamente a bandeira de baixa e tocou a média móvel de 200 dias, ficou em torno de 62%. Esta é a parte que os touros tendem a brilhar. O modelo não se esgotou no primeiro desligamento. O evento Luna/Terra em maio preparou o cenário, e o colapso da FTX em novembro causou uma ferida mais profunda.
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A imagem espelhada de hoje
O enquadramento de Neiner para o gráfico atual foi direto: “Agora, de volta ao gráfico de hoje. E, infelizmente, parece uma imagem espelhada.” O Bitcoin recentemente beijou a média móvel de 200 dias e está de volta à bandeira de baixa, a mesma configuração que precedeu a maior capitulação em 2022. Como ele disse: “Se ele anda como um pato e grasna como um pato e morre como um pato, então você tem que assumir que provavelmente é um pato”.
A ação dos preços apoia preocupações estruturais. O Bitcoin estava sendo negociado a US$ 76.600,87 em 24 de maio de 2026, uma queda de 12% no acumulado do ano e de 29% no ano passado, a partir de um ponto inicial de US$ 107.794,01. O mercado baixista de US$ 75.000 da Polymarket para maio já decidiu que sim, confirmando que um teste negativo começou.
