leitura rápida
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A Micron (MU) negocia com um PE a termo de apenas 8, com um índice PEG de 0,259, relata lucro por ação de 39% em seu trimestre mais recente e entregou oito trimestres de ganhos dominantes, de US$ 0,42 no início de 2024 a US$ 0,20 no início de 2024. Margem bruta de 66%.
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Ao contrário da bolha pontocom, onde as empresas eram avaliadas com base na rentabilidade diferida, o múltiplo futuro da Micron é comprimido à medida que os lucros realizados se expandem mais rapidamente do que o preço das ações, com uma margem operacional de 68% e um retorno sobre o capital próprio de 40%.
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Um analista que ligou para a NVIDIA em 2010 simplesmente nomeou suas 10 principais ações, e a Micron Technology não era uma delas. Obtenha-os aqui gratuitamente.
Andrew Slimon, gerente sênior de portfólio do Morgan Stanley Investment Management, aproveitou sua recente aparição na Barron’s. na direção da rua Um podcast para trazer de volta a narrativa mais barulhenta dos mercados. “Penso na bolha pontocom e não creio que estejamos perto dela”, disse Slimon. A evidência disso é vista claramente na fita semicondutora, e a ilustração mais clara é o mícron.
O argumento de avaliação começa com um mícron
O apresentador Jack Hoff definiu o cenário enfatizando que Tecnologia de mícron (NASDAQ: MU) “foi recentemente a terceira ação mais barata no S&P 500 se você apenas olhar para a relação preço/lucro”, apesar da empresa estar no centro da cadeia de fornecimento de memória de IA. A resposta de Slimon foi que as ações de memória “não são tão caras”, lembrando que durante a mania do final da década de 1990, “algumas delas eram negociadas a múltiplos de três dígitos”.
A matemática confirma isso. A Micron está sendo negociada a US$ 751, com um PE final de 35 e, mais importante, um PE a termo de apenas 8. Um índice PEG de 0,259 indica que o crescimento dos lucros está ultrapassando o múltiplo por uma margem. Em 1999, os líderes de semicondutores comandavam rotineiramente múltiplos, o que significa que o preço da Micron teria sido várias vezes mais alto do que é hoje.
Um analista que ligou para a NVIDIA em 2010 simplesmente nomeou suas 10 principais ações, e a Micron Technology não era uma delas. Obtenha-os aqui gratuitamente.
O lucro faz o trabalho pesado
O ponto mais amplo de Slimon é que os investidores são “muito racionais” na fixação do preço da exposição à IA. A cadência de ganhos da Micron apoia esta leitura.
Em seu trimestre mais recente, divulgado em 18 de março de 2026, a Micron registrou lucro por ação de US$ 12,20, superando as estimativas de US$ 8,79, um aumento de 39%. No trimestre anterior, registrado em 17 de dezembro de 2025, registrou US$ 4,78 sobre receitas de US$ 13,64 bilhões, um aumento de 57% ano a ano, com a unidade de negócios de memória em nuvem sozinha arrecadando US$ 5,28 bilhões para uma margem bruta de 66%. Como resultado do crescimento explosivo da inteligência artificial, as receitas reais do segundo trimestre excederam significativamente as expectativas iniciais, aumentando para 23,86 mil milhões de dólares. Os pedidos de livros supostamente se estendem até 2027.
