A Cummins (CMI) aproveitou o dia do analista de 2026 em Nova York, em 21 de maio, para lançar uma história que vem contando há dois anos: ela vende motores, mas vende cada vez mais energia.
A empresa de Columbus, Indiana, elevou suas metas de longo prazo em todos os níveis, e o Morgan Stanley aproveitou o momento para reiterar sua opinião otimista sobre as ações.
As ações fecharam a US$ 638,78 no dia do evento e foram negociadas perto de US$ 653 na sessão seguinte, abaixo da máxima de 52 semanas de US$ 718,08, segundo dados do Google Finance.
Para investidores que equilibram o ciclo do caminhão com um histórico de força estrutural da IA, A nota da empresa fornece uma estrutura útil.
A Cummins anunciou um investimento de US$ 450 milhões para expandir sua instalação de alta potência em 20 gigawatts. JHVEPhoto/Getty Images
O que o Morgan Stanley está dizendo aos acionistas da Cummins
Morgan Stanley reiterou sua classificação de sobreponderação na Cummins em A O preço é $ 752Isso representa um aumento de cerca de 20% desde o fechamento de 21 de maio.
O analista Angel Castillo e sua equipe escreveram que o dia do analista reforçou sua crença de que a Cummins é “Uma oportunidade de investimento atraente com múltiplas formas de ganhar.“
A empresa aumentou suas estimativas de EPS ajustado para o ano fiscal de 27 para $ 34,88 (de $ 33,85) e para o ano fiscal de 28 para $ 40,58 (de $ 38,18).
Três coisas por trás da ligação do Morgan Stanley:
Um ciclo de caminhão que está por perto O que deve se transformar em um vento favorável até 2027, à medida que a EPA pré-comprar a luz.
Demanda secular impulsionada pela IA Para backup e energia primária em data centers de hiperescala.
Expansão de capacidade A empresa é conservadora em sua estimativa de receita real por gigawatt.
Vale ressaltar que o Morgan Stanley amplia seu relacionamento de banco de investimento com a Cummins, Um conflito padrão deve ser lembrado.
Por que as metas da Cummins para 2030 receberam uma grande atualização
Na divulgação do dia do analista, a Cummins levantou todos os números importantes para 2030:
Renda: 45-50 bilhões de dólares, de 43-48 bilhões de dólares
Margem EBITDA: Mais de 20%, de 17-18%
Receita do data center: US$ 9 bilhões+, US$ 3 a US$ 4 bilhões
Para contextualizar, espera-se que a Cummins gere US$ 33,7 bilhões em receitas em 2025, de acordo com seu relatório anual de 2025. O novo ponto médio implica cerca de um terço a mais de receita em quatro anos.
O número do data center é o cabeçalho. Até 2030, essa linha praticamente triplicará, com a Cummins sendo um nome de infraestrutura de IA, em vez de um fornecedor puro de caminhões.
A CEO Jennifer Ramsey disse à Fox Business que a empresa está se posicionando para aproveitar uma onda de construção de data centers em todo o mundo.
Uma aposta de capacidade de US$ 450 milhões por trás da história
para devolver os gols, Cummins anunciou um investimento de US$ 450 milhões Expandir a capacidade de alta potência em 20 GW, elevando a capacidade total para 55 GW até 2030.
Isso se baseia em uma expansão de US$ 200 milhões e 9 gigawatts. A nova capacidade aproveita a pegada de produção existente e começará a tornar-se significativa a partir de 2027.
Três produtos estão em movimento, o que é importante:
UM Motor a gás natural de 4 MW Construído na plataforma HSK78, projetado para potência central.
UM Sistema de armazenamento de energia de bateria de 5 MW Com um pipeline de capacidade de 1,5 GW identificado.
mais amplo Grupo gerador diesel nível 4 certificado o que permite que as unidades operem no modo principal e de redução de pico, em vez de apenas no modo de espera.
A matemática do Morgan Stanley torna o guia conservador. O preço implícito atual por quilowatt de 55 gigawatts em 2030 com 85% de utilização colocaria a receita da Power Systems em cerca de US$ 13,8 bilhões, um aumento de 19% em relação às estimativas anteriores.
em palavras simples: A carteira de pedidos já é válida até 2028 e em alguns casos até 2029, reduzindo o risco de ociosidade de nova capacidade.
Como a Cummins se encaixa no comércio mais amplo de energia de IA
O poder rapidamente se tornou um ponto de estrangulamento para construções de IA. A Goldman Sachs estima que a procura de eletricidade nos centros de dados poderá aumentar 160% até 2030.
Esse vento favorável elevou pares como a GE Vernova (GEV) no lado das turbinas a gás, e o comércio mais amplo de energia para data centers tornou-se um dos mais concorridos do setor.
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A Cummins conta com a Microsoft (MSFT), o Google da Alphabet (GOOGL) e a Amazon (AMZN) como clientes hiperescaladores nos EUA, e o Alibaba (BABA) e a ByteDance na China.
A China é uma vantagem real. O Morgan Stanley prevê que o investimento em hiperescala chinês atingirá US$ 100 bilhões em 2027, acima dos US$ 87 bilhões em 2026.
As vendas de JV da Cummins na China aumentaram 84% ano a ano no primeiro trimestre de 2026, acima dos 68% no primeiro trimestre de 2025, de acordo com o arquivamento 8-K do primeiro trimestre da empresa.
O problema com o caminhão Cummins não desapareceu
Apesar do entusiasmo da IA, a Cummins ainda depende de caminhões pesados e médios, e esse negócio está no meio do ciclo e é confuso.
Os compradores de caminhões estão fazendo pedidos antes das regras de emissões da EPA 2027, reduzindo a produção de motores Cummins de um histórico de 240-250 por dia para cerca de 400 por dia no final de junho.
Mais reservas de energia:
A administração espera uma “ressaca” no primeiro semestre de 2027, mas argumenta que uma base de compradores mais fragmentada moderará a recessão em comparação com ciclos anteriores.
O novo motor X10, anunciado no Investor Day, aparecerá em quase todas as plataformas OEM norte-americanas, aumentando a participação na carteira e as receitas do mercado de reposição da Cummins.
Para os investidores, isso significa volatilidade no segmento de motores até 2027, mesmo no caso dos compostos Power Systems.
O que ainda precisa acontecer para o CMI chegar a US$ 752
O cenário base de US$ 752 do Morgan Stanley não é automático. Algumas coisas precisam ser feitas:
Condições para a realização de uma tese de bula:
Fluxo de pedidos sustentável do data centerEspecialmente para o novo gerador de 4MW a partir de 2028.
Restauração do caminhão no final de 2027 Depois que a ressaca pré-compra desaparecerá.
Expansão de margem em sistemas de energia Preços médios de venda e volumes de reposição.
Perdas reduzidas no segmento de eletrificação da Acceleraque a administração espera em 2027.
O Morgan Stanley está pessimista em US$ 430, uma queda de cerca de 33%, devido a uma série de quedas mais profundas ou desempenho mais fraco nos segmentos de energia de IA.
Outras empresas também são positivas. Evercore ISI aumentou seu preço-alvo para US$ 845, enquanto Truist o fixou em US$ 815 no início de maio, de acordo com o rastreador de ações da CNN.
O resultado final para os investidores da Cummins
A Cummins não é mais uma história pura de ciclo de caminhão. Uma aposta de capacidade de 450 milhões de dólares, um objetivo de centro de dados de mais de 9 mil milhões de dólares e um novo motor a gás de 4 MW apontam para uma mudança nos negócios em torno da procura de infraestruturas de IA.
Os riscos são reais: Compra antecipada de caminhão em 2027, lançamento de novos produtos e estoque já está sendo negociado na máxima de 52 semanas.
Mas a visão do Morgan Stanley, com base num múltiplo de lucro por ação subjacente de 25x, é que o mercado ainda está valorizando ações mais antigas. O novo parece mais durável e diversificado, vencendo em muitos aspectos no mercado de electricidade, distribuição e reparação rodoviária.
A pergunta deve ser respondida: Comprar um alimentador de caminhão com agitação lateral de IA ou uma história de poder de IA com agitação lateral de caminhão? Para os investidores que acompanham as negociações baseadas em IA, a resposta está cada vez mais voltada para a última opção.
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Esta história foi publicada originalmente pela TheStreet em 23 de maio de 2026, onde apareceu pela primeira vez na seção Investimentos. Adicione TheStreet como fonte preferida clicando aqui.
