Não é comum um analista de Wall Street alertar os investidores de que uma empresa provavelmente emitirá orientações suaves ao divulgar seus resultados, especialmente quando eles têm uma classificação de sobreponderação nas ações, mas é exatamente isso que Fargo País de Gales O analista Ken Gawrelski fez isso no início deste mês.
Gavrelsky previu que as métricas de crescimento Roblox (NYSE:RBLX) À medida que avançamos para o segundo trimestre, será cada vez mais difícil para a empresa alcançá-lo. Como tal, ele previu que as reservas da empresa de jogos virtuais cresceriam de 23% a 25%, abaixo do consenso dos analistas de crescimento de 30%. Devido à forma como a Roblox registra a receita, as reservas refletem mais o desempenho atual da empresa do que a receita.
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No entanto, o analista permanece otimista quanto às perspectivas de longo prazo da Roblox. Ele acredita que sua orientação para o ano inteiro ainda pode ser alcançada, embora goste da oportunidade que a empresa tem de expandir seu negócio de publicidade. Ele acredita que isso também ajudará a aumentar suas margens ao longo do tempo. Mesmo assim, Gavrelsky baixou o preço das ações de US$ 97 para US$ 78. É a segunda vez neste ano que ele corta sua meta de preço das ações, baixando-a de US$ 107 em fevereiro, depois que Roblox divulgou seus resultados trimestrais.
Mesmo quando informações confiáveis estão amplamente disponíveis, aprendi que os investidores não devem necessariamente esperar que elas se traduzam em preços de ações. Portanto, mesmo que Gavrelsky esteja certo e os dados por trás de seu alerta sejam sólidos, eu não apostaria que os investidores ficariam abalados se a Roblox emitir orientações suaves para o segundo trimestre.
Enquanto isso, não vejo as ações da Roblox tão atraentes, mesmo depois de recuar quase 30% este ano. O modelo de negócios da empresa não é muito atrativo e a utilização de remuneração baseada em ações (SBC) é excessiva. Não se engane, Roblox está obtendo fortes receitas e reservas. No último trimestre, sua receita aumentou 43%, para US$ 1,4 bilhão, enquanto os livros cresceram 63%, para US$ 2,2 bilhões. Isso é muito crescimento.
No entanto, os seus custos são estruturalmente elevados. Ela não cria jogos ou experiências em sua plataforma e, como tal, uma grande porcentagem de sua receita vai para esses criadores de conteúdo. Ao mesmo tempo, despende muito esforço na hospedagem e moderação da plataforma e Maçã e alfabeto Bons resultados são alcançados quando um usuário compra sua moeda virtual Robux por meio de uma de suas lojas de aplicativos. Entretanto, aloca toneladas de capital como compensação para manter felizes os seus funcionários de alta tecnologia. Considerando o seu SBC, a empresa está longe de se tornar lucrativa.
