Quando as bolsas de energia começam a subir, é fácil que a história se transforme nos preços do petróleo e nas manchetes.
Mas a melhor questão para os investidores é saber quais as empresas que realmente possuem os números que apoiam esta medida. É isso que faz com que a ConocoPhillips e a EOG Resources valham a pena estar lado a lado. Ambos são produtores de petróleo e gás bem conhecidos, ambos registaram fortes lucros este ano e ambos têm motivos para permanecer no radar dos investidores.
A questão é: qual deles parece mais atraente hoje?
Comecemos pela ConocoPhillips, a maior e mais diversificada empresa deste confronto. É um dos maiores produtores independentes de petróleo e gás do mundo, operando nas principais regiões produtoras de energia. Simplificando, a ConocoPhillips ganha dinheiro encontrando e produzindo petróleo e gás natural em grande escala.
As ações da COP subiram 32% no acumulado do ano, sendo negociadas em torno de US$ 123.
Depois, há os recursos EOG, que são menores e mais focados. É um grande produtor de petróleo e gás conhecido pelas suas operações de xisto nos Estados Unidos. A EOG ganha a mesma quantia que a ConocoPhillips, mas é frequentemente vista como a operadora mais focada e eficiente das duas.
Atualmente negociadas em torno de US$ 136, as ações da EOG subiram 30% no acumulado do ano.
Até agora, as duas empresas parecem estar no mesmo nível, pelo menos em termos de desempenho. Agora vamos mergulhar mais fundo.
A ConocoPhillips é construída no lado upstream do negócio de energia, o que significa que ganha dinheiro explorando, produzindo, transportando e comercializando petróleo e gás natural. Sua vantagem é a escala. A empresa possui um amplo portfólio que inclui diversas regiões produtoras importantes, proporcionando diversificação geográfica e maior exposição a determinados tipos de ativos.
Entretanto, a EOG Resources também opera no lado upstream, mas o seu modelo está mais focado na geração de retornos fortes a partir do seu portfólio principal de ativos de petróleo e gás, especialmente o xisto dos EUA. Em vez de depender da amplitude global, a EOG é mais conhecida por executar operações mais rigorosas e obter mais dos poços que desenvolve.
Embora ambas as empresas ganhem dinheiro com a produção de petróleo e gás, a ConocoPhillips oferece mais escala e diversificação, enquanto a EOG é uma operadora mais focada.
Vamos continuar, vamos ver o que acontece Últimos números trimestrais eles dizem
métricas
ConocoPhillips
Recursos EOG
vendas
US$ 14,19 bilhões
US$ 5,64 bilhões
Resultado líquido
US$ 1,44 bilhão
US$ 701 milhões
caixa operacional
US$ 19,8 bilhões
US$ 10 bilhões
Preço em relação ao lucro (a termo)
18x
11x
A primeira coisa que se destaca é a escala. A ConocoPhillips está operando em um nível muito maior, com vendas de US$ 14,19 bilhões no trimestre mais recente, em comparação com os US$ 5,64 bilhões da EOG. O mesmo se aplica aos lucros, com a ConocoPhillips reportando US$ 1,44 bilhão em lucro líquido e a EOG US$ 701 milhões.
A geração de caixa também pende a favor da ConocoPhillips. Seu fluxo de caixa operacional foi de US$ 19,8 bilhões, contra US$ 10 bilhões da EOG. Este número mostra basicamente quanto dinheiro uma empresa traz das suas operações normais, e é importante para as empresas de energia porque reflecte melhor o seu espaço financeiro para financiar despesas, apoiar dividendos ou devolver dinheiro aos accionistas, o que é crítico, especialmente em tempos de incerteza na indústria.
A avaliação conta uma história diferente. EOG tem um P/E avançado de 11, enquanto ConocoPhillips está em 18. Para contextualizar, a média geral do sector energético é 23. O rácio P/L compara o preço de uma acção com os seus lucros futuros, pelo que é uma forma fácil de determinar se os investidores estão a pagar muito ou pouco por cada dólar de lucro. Nesta base, ambas as ações ainda estão a ser negociadas abaixo da média do setor, mas a EOG parece mais barata.
Portanto, embora a ConocoPhillips tenha uma clara vantagem em tamanho, receita, lucros e caixa, a EOG está avaliando sua opinião. Em outras palavras, o COP parece um irmão maior, enquanto o EOG parece ter um preço mais atraente.
É claro que, para muitos investidores, o apelo aqui não é apenas o capital próprio. Ações como as de energia também podem atrair a atenção por sua capacidade de gerar caixa e devolver parte dele aos acionistas.
A ConocoPhillips paga um dividendo anual futuro de US$ 3,36 por ação, ou cerca de 2,7%. Seu índice de distribuição é de 51,18%, o que significa que ela retorna pouco mais da metade de seus lucros na forma de dividendos.
A EOG, por sua vez, paga US$ 4,08 anualmente, o que representa cerca de 3%. Seu índice de pagamento é de 38,7%, inferior ao da ConocoPhillips.
Ambos parecem bons em termos de rendimento, mas o EOG parece ser o jogo de dividendos mais forte com base nos lucros e no rácio de distribuição.
Ambas as ações ainda estão a favor de Wall Street.
A ConocoPhillips tem uma classificação de compra moderada de 4,21 em 5, com base no consenso de 29 analistas. Suas metas de preço médio e alto indicam um aumento potencial de 8% a 26% no próximo ano.
Enquanto isso, um consenso de 34 analistas classifica as ações da EOG com uma classificação de “compra moderada”, embora com uma pontuação de 3,82 em 5. Os preços-alvo médios e altos implicam uma valorização potencial de 10% a 35%.
Com tudo isso dito, é justo dizer que a ConocoPhillips e a EOG são investimentos sólidos em energia.
Assim, embora ambos os nomes sejam apreciados pelos analistas, a ConocoPhillips tem uma classificação geral mais forte, enquanto a EOG oferece lucros mais elevados, um rácio de pagamento mais baixo (o que pode indicar mais espaço para aumentos de dividendos no futuro) e uma gama mais ampla.
A partir daqui, realmente depende da preferência. A ConocoPhillips parece mais forte em termos de tamanho e força financeira geral, enquanto a EOG se destaca como uma opção menos dispendiosa com um rendimento ligeiramente melhor.
Na data da publicação, Rick Orford não possuía posições (direta ou indiretamente) nos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados contidos neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
