A corrida do ouro da inteligência artificial está a acelerar tão rapidamente que até mesmo analistas maduros têm dificuldade em acompanhar as suas previsões.
Em uma nova nota aos clientes, o analista do Bank of America, Vivek Arya, emitiu uma grande atualização nas perspectivas globais de semicondutores da empresa. Elevou sua meta de receita para 2026 para US$ 1,3 trilhão – um salto de US$ 300 bilhões em relação à estimativa do banco há apenas quatro meses. Nvidia (NVDA) e Broadcom (AVGO) continuam a aumentar essas ambições de IA, de acordo com Arya.
“Continuamos a olhar para a IA/data center para impulsionar a maioria dos ganhos (via computação, rede, armazenamento), contribuintes industriais para a reposição de estoques e crescimento da rampa robótica”, disse Ara.
O banco espera que o mercado total de semicondutores atinja 2 biliões de dólares até 2030. Isto implica uma taxa composta de crescimento anual (CAGR) de 20% até ao final da década, mais do dobro da taxa de crescimento média de 9% que a indústria registou nos últimos 10 anos.
Para chegar a essa linha de chegada, argumentou Arias, a indústria está entrando em um período de “intensidade lógica de liderança”, onde a complexidade dos projetos de chips exige ferramentas cada vez mais especializadas.
Para os investidores que procuram aproveitar este impulso, o BofA está apostando em líderes de “computação de IA”, incluindo Marvell Technology (MRVL) e Advanced Micro Devices (AMD). Além dos próprios chips, a empresa apregoa capacidades em equipamentos de fabricação de chips com nomes como Applied Materials (AMAT) e Lam Research (LRCX).
Aria também apontou para o crescimento esperado de empresas de software de automação de design eletrônico (EDA), como Cadence (CDNS) e Synopsys (SNPS). À medida que o sector mais amplo se estabiliza, estes nomes servem como “trajes e pás” na fase de concepção do boom da IA.
No entanto, o relatório também revelou rachaduras no mercado mais amplo de hardware. Embora a inteligência artificial esteja em franca expansão, os setores de consumo tradicionais, como os smartphones e os PCs, continuam a ser uma parte significativa da indústria. Ara alertou que a demanda do consumidor poderia permanecer lenta até 2027, o que continuaria a pesar nas perspectivas de players como Qualcomm (QCOM) e Skyworks (SWKS).
Esta perspectiva dupla sugere que, embora os números das manchetes estejam a aumentar, os lucros estão cada vez mais concentrados entre alguns jogadores com salários elevados.
A disparidade é impressionante. O BofA estima um salto de 43% em computação e armazenamento, em comparação com um declínio de 9% nas comunicações sem fio.
Há também um desafio matemático crescente para essas previsões agressivas de chips. A análise do BofA sugere que, para que os fornecedores de chips atinjam as suas metas de vendas para 2027, os gastos globais de capital na nuvem terão de exceder 1 bilião de dólares – significativamente superior ao consenso atual de 872 mil milhões de dólares. Esse crescimento não é impossível – a empresa observa que a capitalização de grandes programas de capital privado, como o Stargate, fundos soberanos e capital de risco, poderá acelerar este ano.
