O aumento dos preços do combustível de aviação atingiu a rentabilidade das companhias aéreas, que começaram a aumentar as tarifas e a cancelar voos para conter as consequências da guerra no Irão, que duplicou o preço do combustível de aviação no último mês.
O abastecimento de petróleo e de combustível de aviação está escasso, uma vez que o petróleo bruto e os produtos petrolíferos ficam presos no Estreito de Ormuz, forçando as refinarias asiáticas a reduzir as taxas de produção e os países asiáticos a limitar ou proibir as exportações para manter o abastecimento interno.
Choque de combustível de aviação
Os mercados de matérias-primas ficaram sob uma pressão mais severa do que os mercados de petróleo bruto, à medida que a guerra cortou o fornecimento de petróleo e combustível e elevou os prémios de jacto e diesel sobre o Brent para máximos astronómicos.
Em nenhum lugar o estresse foi mais severo do que nas quebras e nos preços do combustível de aviação, apontando para graves problemas de preços para as companhias aéreas e os consumidores no futuro.
As especificidades da produção e armazenamento de combustível de aviação em comparação com outros combustíveis tornaram o mercado de querosene o mais vulnerável a grandes mudanças no fornecimento físico observadas nas últimas semanas, disseram analistas.
O combustível de aviação é o barril mais estressado, diz Jun Goh, analista sénior do mercado petrolífero da Sparta Commodities, que observa que o combustível de aviação tem requisitos de armazenamento em tanques muito especializados e grande parte dele não é armazenado globalmente, ao contrário de muitos outros produtos, como o diesel e a gasolina.
Devido a essas restrições de armazenamento, o fornecimento de combustível de aviação estava mais intenso no início, disse Goh no final da semana passada.
“Não há alternativa à produção e ao armazenamento estratégico. Algumas companhias aéreas são forçadas a destruir a procura. Os preços duplicaram”, observou o analista.
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Mesmo que o Estreito de Ormuz fosse totalmente aberto a todo o tráfego hoje, seriam necessários pelo menos três a seis meses para que a produção global de petróleo e as cadeias de abastecimento de refinação se normalizassem aos níveis anteriores à guerra, disse Goh numa análise na semana passada.
O dano está feito e levará meses para voltar ao normal se o “normal” for aplicado aos fluxos globais de petróleo a partir de agora. Até que haja algum tipo de retorno “normal”, os barris mais pressionados – combustível para aviação e diesel – ficarão ainda mais pressionados à medida que a Ásia corta refinarias e exportações. E o armazenamento, sempre que possível, é alimentado de forma agressiva.
“As interrupções no fornecimento global de aeronaves estão surgindo sem um mecanismo de flexibilização claro”, disse James Noel-Beswick, chefe de commodities da Sparta, uma empresa de análise de commodities, em sua perspectiva comercial de abril.
O mercado está sinalizando um “déficit real com reequilíbrio limitado”, já que todas as principais janelas de arbitragem na Europa e em Los Angeles estão fechadas, apesar dos preços extremos e os barris dos jatos do Golfo dos EUA já estão no limite, acrescentou Noel-Beswick.
O Diretor Executivo da Agência Internacional de Energia (AIE), Fatih Birol, também observou que o combustível de aviação e o diesel são os barris mais apertados nos mercados globais atualmente.
“O maior problema hoje é a falta de combustível para aviação e diesel; esses são os principais desafios e já estamos vendo isso na Ásia, mas em breve, em abril ou talvez no início de maio, chegará à Europa”, disse Birol esta semana no podcast “In Good Company” apresentado por Nikolaj Tangen, executivo-chefe do maior fundo soberano da Noruega.
As companhias aéreas estão sentindo a dor
Os atrasos no combustível dos aviões estão a afectar as companhias aéreas na região Ásia-Pacífico e já estão a exercer pressão também sobre as companhias aéreas europeias.
A Qantas da Austrália aumentou as tarifas internacionais no início de março, tornando-se uma das primeiras grandes companhias aéreas a aumentar os preços.
A duplicação dos preços do combustível de aviação está elevando os custos do grupo, apesar do hedge, disse a Qantas.
A companhia aérea da Coreia do Sul, a Korean Air, está agora em modo de emergência em resposta ao aumento dos custos.
O combustível de aviação é o custo mais elevado para as companhias aéreas e “os episódios mais prejudiciais ocorrem quando os preços dos combustíveis sobem rapidamente e as companhias aéreas não têm tempo para ajustar a sua estratégia”, afirmou a Associação Internacional de Transporte Aéreo (IATA), duas semanas após o início da guerra no Médio Oriente.
“Mudanças rápidas são qualificadas como choques e são difíceis de adaptar”, disse a IATA.
As companhias aéreas da Ásia já estão a suspender voos, enquanto as companhias aéreas europeias começam a preocupar-se com a escassez real de combustível para aviões a partir de Maio.
“Não esperamos qualquer interrupção até o início de maio, mas se a guerra continuar, correremos o risco de interrupções no fornecimento para a Europa em maio e junho e esperamos que a guerra termine mais cedo e o risco de fornecimento seja eliminado”, disse o presidente-executivo da Ryanair, Michael O’Leary, à Sky News na quarta-feira.
A Ryanair, uma das maiores companhias aéreas de baixo custo da Europa, está “razoavelmente bem protegida” em 80% do seu combustível, disse O’Leary, mas observou que paga quase o dobro dos cerca de 150 dólares por barril pelos restantes 20% do seu fornecimento de combustível.
Entretanto, o maior grupo aéreo da Europa, a Lufthansa, está a desenvolver planos de crise com base na gravidade dos aumentos de preços e na escassez de combustível e prepara-se para parar cerca de 5% da capacidade, ou cerca de 40 aviões, disse um porta-voz da empresa à Bloomberg esta semana.
A situação do combustível de aviação irá piorar nas próximas semanas e, mesmo que o Estreito de Ormuz esteja hoje totalmente aberto a todo o tráfego, serão necessários meses para que os mercados de petróleo e combustíveis voltem ao normal.
“O mercado vai ficar ainda mais apertado”, disse Edward Morse, estrategista de commodities da Hartree Partners, ao Financial Times.
Tsvetana Paraskova para Oilprice.com
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