Technologie micronique (NASDAQ : MU) Le titre vient de connaître l’une de ses pires semaines de 2026, avec une baisse d’environ 19,5 % au cours des cinq derniers jours de bourse (au 26 mars). Le titre est désormais en baisse de 23,5 % par rapport à son dernier sommet de 471,34 $ du début du mois, les investisseurs s’inquiétant de la résilience de la demande de mémoire dans un contexte de prises de bénéfices et d’incertitude macroéconomique croissante.
La vente a été une surprise, surtout après que la société a annoncé de solides résultats pour le deuxième trimestre de l’exercice 2026 (clos le 26 février).
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Micron prévoit d’augmenter ses dépenses d’investissement (capex) à plus de 25 milliards de dollars au cours de l’exercice 2026, avec une part importante consacrée à l’expansion future des capacités de mémoire. La société s’attend également à ce que le capital lié à la construction augmente de plus de 10 milliards de dollars par an jusqu’à l’exercice 2027, à mesure qu’elle développe son empreinte manufacturière mondiale. Dans ce contexte, les investisseurs craignent que les prix des mémoires, actuellement soutenus par une offre restreinte et une forte demande en intelligence artificielle (IA), ne commencent à se normaliser, ce qui aurait un impact négatif sur la rentabilité future de Micron.
De plus, la dernière déclaration alphabet Le traitement de l’IA économe en mémoire a alimenté les craintes selon lesquelles les charges de travail de l’IA pourraient nécessiter moins de mémoire, contribuant ainsi à la récente vente massive.
Cependant, ce discours baissier pourrait ignorer la véritable ampleur des contraintes d’approvisionnement sur le marché de la mémoire. Lors d’une récente conférence téléphonique sur les résultats, la direction de Micron a souligné que certains de ses clients ne recevaient que la moitié ou les deux tiers de leurs besoins en mémoire à moyen terme. La société s’attend également à ce que les conditions serrées entre l’offre et la demande persistent au-delà de 2026. L’offre pourrait rester limitée plus longtemps en raison de la capacité des salles blanches, des longs délais de construction avant que les nouvelles usines ne soient opérationnelles et de l’efficacité moindre de la production de mémoire avec les nouvelles technologies de fabrication. La société conclut également des accords clients stratégiques pluriannuels, notamment son premier accord quinquennal, qui offre une meilleure visibilité de la demande et des engagements de livraison dans des cycles de mémoire.
Par conséquent, si les bénéfices futurs de Micron continuent de confirmer les contraintes d’offre et la demande de mémoire basée sur l’IA, le récent recul pourrait constituer un tournant ou un point d’entrée intelligent pour les investisseurs à long terme.
