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ASML (ASML) a reçu un montant record de 7,9 milliards de dollars de commandes SK Hynix Pour les dizaines de scanners EUV qui seront livrés d’ici 2027, cela représente environ un quart du chiffre d’affaires total d’ASML en 2025 et confirme la trajectoire de l’entreprise vers un chiffre d’affaires annuel de 60 milliards d’euros d’ici 2030. Équipements lithographiques.
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La commande massive de SK Hynix confirme que la demande de mémoire avancée est passée de cyclique à structurelle, la lithographie EUV étant désormais essentielle pour les processus de 10 nanomètres nécessaires à l’accélération des puces d’IA.
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Ces derniers mois, je l’ai prouvé ASML ( NASDAQ : ASML ) devrait être sur le radar de tous les investisseurs en raison de son quasi-monopole dans la lithographie ultraviolette extrême (EUV) – une technologie essentielle qui alimente le boom des puces IA. Lorsque les actions ont chuté il y a deux semaines en raison des craintes liées à la concurrence chinoise, j’ai qualifié ces inquiétudes d’exagérées. Les efforts nationaux de Pékin sont à la traîne depuis des années, entravés par les contrôles à l’exportation et les obstacles techniques, ce qui laisse à ASML tout le temps d’étendre son avance avec des instruments EUV à NA élevé et de nouvelle génération.
Vient maintenant la preuve : SK Hynix Elle a récemment passé une commande de 7,9 milliards de dollars pour les systèmes EUV haut de gamme d’ASML – la plus grosse commande de l’histoire de l’entreprise néerlandaise. Cet accord à lui seul prouve la thèse et place ASML sur la bonne voie pour doubler – ou plus – d’ici 2030.
Il a été annoncé ce matin que le contrat de 11 900 milliards de wons comprend des dizaines de scanners EUV qui seront livrés jusqu’en 2027. SK Hynix déploiera des outils dans de nouvelles lignes de fabrication dédiées à la mémoire à large bande passante (HBM) de nouvelle génération et à la DRAM optimisée pour les accélérateurs d’IA.
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En tant que fournisseur essentiel de HBM Nvidia ( NASDAQ :NVDA ) et d’autres, SK Hynix évolue de manière agressive pour répondre à la demande insatiable de puces d’apprentissage et d’inférence d’IA. La taille de la commande représente environ un quart du taux de chiffre d’affaires total d’ASML pour 2025 et améliore immédiatement la visibilité du carnet de commandes en 2027-2028.
C’est bien plus qu’un simple gros titre. Cela indique que les besoins avancés en mémoire sont passés de cycliques à structurels. La lithographie EUV est désormais essentielle pour les processus 10 nm, permettant aux fabricants de mémoires d’emballer davantage de transistors tout en contrôlant la puissance et la chaleur. La volonté de SK Hynix d’engager des capitaux de premier ordre dans les équipements ASML souligne la préférence de l’industrie pour un étalon-or éprouvé.
Pour ASML, la visibilité sur plusieurs années atténue la volatilité habituelle des investissements et donne à la direction plus de confiance dans la gestion du calendrier de production.
En janvier, ASML a réaffirmé son objectif 2030 de 44 à 60 milliards d’euros de chiffre d’affaires annuel, avec une marge bénéficiaire brute de 56 à 60 %. Cette gamme n’a jamais été un scénario de base conservateur, car le haut de gamme accueillait déjà une puissante réception EUV pilotée par l’IA, un nombre croissant de couches de logique et de mémoire, et une rampe High-NA accélérée. en novembre Goldman Sachs Dans des conditions d’intensité de lithographie plus élevée, il a préparé un scénario encore plus croissant de revenus de 70 milliards d’euros.
Même si la commande de SK Hynix à elle seule n’augmenterait pas substantiellement ce plafond, elle confirmerait et mettrait en péril la trajectoire d’ASML vers au moins le plafond de 60 milliards d’euros tout en éliminant la probabilité que Goldman atteigne le seuil plus élevé. Chaque instrument EUV se vend au nord de 200 millions d’euros ; Ce contrat unique ajoute des dizaines de systèmes à forte marge qui généreront des revenus de 2026 à 2028, puis soutiendront la croissance de la base installée qui stimulera les performances en 2030.
Alors que EUV représente déjà 65 % d’ASML à la fin de 2025, l’accord place simplement les estimations consensuelles dans la partie supérieure des prévisions plutôt que d’imposer une réécriture globale.
Il est important de noter que la propre modélisation d’ASML disposait déjà d’une grande capacité de mémoire, mais peut-être pas aussi grande. Mais la commande de SK Hynix confirme que ces hypothèses se matérialisent, réduisant le risque de baisse et laissant la possibilité d’une nouvelle accélération si d’autres acteurs de la mémoire et de la logique suivent son rythme.
Il existe des alternatives à la technologie EUV d’ASML, principalement des outils ultraviolets profonds (DUV) plus anciens, mais elles ne peuvent pas fournir la résolution, le débit ou l’économie de coût par transistor qu’exigent les puces d’IA d’aujourd’hui. Les principales fonderies et fabricants de mémoire considèrent l’équipement ASML comme la référence et paient un prix élevé pour y parvenir.
Les progrès technologiques récents repoussent cette limite : ASML a démontré 1 000 watts de puissance UV extrême utilisable via un plasma produit par laser, contre 600 watts dans les systèmes d’usine actuels. Cette étape à elle seule promet une production de tranches d’environ 50 % plus élevée d’ici 2030, ce qui entraînera une baisse des coûts des puces et des rendements plus élevés. Dans un monde de l’IA qui manque de silicium dense, rapide et économe en énergie, ASML reste le fournisseur de choix indispensable.
La méga-commande de SK Hynix lève tout doute : l’entreprise est fermement positionnée pour surfer sur le tsunami de l’IA d’ici la fin de la décennie et au-delà.
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