As expectativas de inflação apontam agora para norte, impulsionadas pela queda do choque dos preços do petróleo, com os preços do petróleo bruto a subirem cerca de 70% este ano, impulsionados pela guerra no Médio Oriente, aumentando os receios de um novo aumento da inflação. A taxa de inflação anual nos EUA subiu recentemente acima de 3%, marcando o seu nível mais elevado desde o final de 2025. Um inquérito recente do Bank of America concluiu que 45% dos gestores de fundos esperam agora uma inflação global mais elevada durante o próximo ano, um aumento acentuado em relação aos apenas 9% do mês anterior.
O inquérito indica que os participantes no mercado esperam que a inflação dos preços no consumidor permaneça elevada, impulsionada pelo aumento dos custos da energia e pelas pressões inflacionistas.
Os números reais da inflação indicam que os preços ao consumidor estão a evoluir na direcção errada. A inflação grossista nos EUA subiu para uma taxa anual de 3,4% em Fevereiro, face a 2,9% em Janeiro, impulsionada significativamente por um aumento contínuo no custo dos serviços. O aumento marcou o maior avanço em 12 meses desde fevereiro de 2025. A inflação em fevereiro subiu 0,7% na comparação mensal, o salto mensal mais acentuado em sete meses. Mais de metade do aumento mensal foi atribuído aos Serviços, que aumentaram 0,5%, enquanto os preços do alojamento dos viajantes aumentaram 5,7%. Os preços dos bens aumentaram 1,1%, o maior aumento em dois anos e meio, impulsionados por um aumento de 2,4% nos custos dos alimentos.
relacionado: Uma empresa americana desconhecida consegue um importante contrato com o Pentágono em uma corrida de terras raras
O último relatório do PPI complica o caminho para um corte nas taxas, com a inflação a permanecer bem acima da meta de 2% do Fed. Os mercados rapidamente avaliaram as expectativas anteriores de múltiplos cortes nas taxas em 2026, com as previsões actuais a sugerirem que a Fed poderá manter as taxas de juro no intervalo de 3,50-3,75% e esperar apenas um – ou potencialmente nenhum – corte para o restante deste ano. No entanto, os indicadores de longo prazo sugerem que a inflação pode não ser sustentada.
Ou seja, a taxa de inflação a prazo a cinco anos (um índice de expectativas a 10 anos) caiu, na verdade, para 2,35%, o valor mais baixo em quase um ano. Os custos mais elevados da energia funcionam como um imposto sobre os consumidores, o que poderá, em última análise, reduzir a procura agregada e abrandar as pressões inflacionistas a longo prazo.
O conflito está agora a expandir-se ainda mais para a infra-estrutura energética central. Os ataques ao campo de gás South Fars do Irão – o maior do mundo – já forçaram o encerramento parcial de fases-chave e instalações relacionadas, com incêndios relatados em instalações de gás e petroquímicas. As autoridades iranianas emitiram avisos explícitos de que a infra-estrutura de petróleo e gás na Arábia Saudita, nos Emirados Árabes Unidos e no Qatar poderá ser alvo nas próximas horas.
