Hoje, o petróleo está pouco abaixo dos 100 dólares por barril, tendo ultrapassado a marca dos três dígitos várias vezes nas últimas duas semanas e meia. Embora o Departamento de Guerra tenha declarado que proteger o Estreito de Ormuz era uma prioridade máxima, o Irão cavou fundo e fez do controlo da estreita rota marítima uma estratégia central. Portanto, por enquanto, parece que o petróleo caro veio para ficar e há três reservas de energia que parecem perfeitamente posicionadas para este clima.
Todas as três empresas aqui estão saindo de um 2025 difícil, com cada uma apresentando lucros menores no ano, à medida que os preços do petróleo caíram.
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da Exxon Mobil (NYSE: XOM) O lucro líquido anual caiu 14%, para 28,84 mil milhões de dólares, embora tenha estabelecido um recorde de produção de 4,7 milhões de barris de petróleo equivalente por dia, o mais elevado em mais de 40 anos.
da Chevron (NYSE:CVX) O lucro líquido caiu 30%, para US$ 12,30 bilhões, mesmo com a aquisição da Hess empurrando a produção global para um recorde de 3.723 MBOED, um aumento de 12% ano após ano.
ConocoPhillips (NYSE: COP) viu os preços realizados no quarto trimestre caírem 19% em relação ao ano anterior, para US$ 42,46 por BOE, reduzindo o lucro líquido em 13,34% no ano inteiro, para US$ 7,99 bilhões.
Tudo isto significa que o petróleo de hoje a 100 dólares é oportuno para estas empresas e prepara cada uma delas para ser um gêiser de dinheiro em 2026.
Aos preços actuais do petróleo, a ExxonMobil apresentou a combinação mais forte de estabilidade de dividendos e escala de produção das três empresas nesta comparação. Apresenta 43 anos consecutivos de crescimento de dividendos, um rendimento de 2,64% e um fluxo de caixa operacional anual de 51,97 mil milhões de dólares, que financia tanto o programa de recompra como o investimento de capital sem esticar o balanço. O CEO Darren Woods disse claramente: “A ExxonMobil é uma empresa fundamentalmente mais forte do que era há apenas alguns anos”.
A ExxonMobil tem demonstrado historicamente receitas e volumes de produção mais estáveis, independentemente de onde o petróleo se instala.
A ConocoPhillips tem demonstrado historicamente mais sensibilidade aos lucros ao aumento dos preços do petróleo, com o seu objectivo de fluxo de caixa livre de 7 mil milhões de dólares até 2029 e as sinergias da Marathon Oil proporcionando mais alavancagem ascendente num ambiente de preços mais elevados.
O cenário pessimista para todos os três é o mesmo: o petróleo recuando para os mínimos de US$ 60, onde o Brent gastou grande parte do final de 2025, reduziria os spreads em geral, mas não a um nível catastrófico. Afinal, os amigos simplesmente estavam lá. As poupanças estruturais de custos e o registo de dividendos da ExxonMobil reflectem o seu desempenho histórico durante períodos de preços mais baixos do petróleo bruto, enquanto a sensibilidade aos lucros da ConocoPhillips e o crescimento da produção da Chevron mostram perfis distintos ao longo do ciclo de preços.
