Warren Buffett atuou como CEO da empresa Berkshire Hathaway(NYSE: BRKA)(NYSE: BRKB) Holding de 1965 até o final de 2025, quando se aposentou e passou as rédeas ao sucessor escolhido, Greg Abel. Buffett continuará como presidente do conselho, portanto ele não está completamente fora de cena.
Durante as seis décadas de Buffett como CEO, as ações da Berkshire proporcionaram um retorno anual composto de 19,7%, esmagando o S&P 500(SNPINDEX: ^GSPC)que retornou em média 10,5% ao ano nesse período. Em termos de dólares, um investimento de 1.000 dólares na Berkshire em 1965 teria crescido para 48,4 milhões de dólares no final de 2025, enquanto o mesmo investimento no S&P 500 valia apenas 399.702 dólares.
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Buffett retornou um caminhão de dinheiro aos acionistas por meio de recompra de ações durante seus últimos anos como CEO e, em entrevista no início deste mês, Abel anunciou que estava seguindo os passos de seu antecessor. Veja por que esta é uma ótima notícia para as ações da Berkshire.
Fonte da imagem: The Motley Fool.
A Berkshire Hathaway era um fabricante têxtil em dificuldades quando Buffett assumiu o controle acionário em 1965. Depois de perceber que seu negócio principal simplesmente não era sustentável, ele a transformou em uma holding para seus vários investimentos. É agora um conglomerado de biliões de dólares com numerosas subsidiárias integrais, uma carteira de 306 mil milhões de dólares em acções públicas e uns colossais 373 mil milhões de dólares em dinheiro.
A Berkshire possui seguradoras como GEICO Insurance, General Re e National Indemnity Company, além de empresas de serviços públicos como PacifiCorp e Northern Natural Gas. Também possui empresas de logística como a BNSF Railway, que opera uma das maiores redes ferroviárias de carga da América. Essas subsidiárias geram muito fluxo de caixa, que financia aquisições e outros investimentos para a Berkshire.
A Berkshire investe grande parte deste dinheiro nos mercados públicos. Através da sua carteira de ações de 306 mil milhões de dólares, o conglomerado detém participações minoritárias em dezenas de empresas diferentes, incluindo gigantes da comunicação social como oNew York Times & Co.Redes de restaurantes amam Pizza DominóPagando poderes como Visae titãs da tecnologia como maçã(NASDAQ:AAPL).
A Apple é na verdade a maior participação da Berkshire. Buffett investiu cerca de US$ 38 bilhões na fabricante do iPhone entre 2016 e 2023, e a participação valia impressionantes US$ 170 bilhões em 2024. Para lucrar alguns desses lucros e reduzir o risco, Buffett, Abel e suas equipes venderam gradualmente cerca de 75% da posição da Berkshire, ou US$ 5 bilhões desde os 5% da Berkshire, mas ainda os 5% da Berkshire. do portfólio do conglomerado.
As vendas aumentaram a crescente pilha de caixa da Berkshire, e é mais difícil para os gestores de portfólio da empresa encontrar novas oportunidades de investimento que sejam grandes o suficiente para realmente mover o ponteiro. Para se ter uma ideia, 477 das 500 empresas do S&P 500 valem menos do que a posição de caixa de 373 mil milhões de dólares da Berkshire.
Buffett costumava devolver dinheiro aos acionistas quando sentia que a Berkshire não poderia fazer bom uso dele. As empresas geralmente fazem isso pagando dividendos ou recomprando ações, mas Buffett preferiu a última opção por dois motivos.
Primeiro, as recompras são muito flexíveis. Buffett pode aprová-los a seu critério, desde que a Berkshire tenha pelo menos US$ 30 bilhões em dinheiro em caixa. Em segundo lugar, os investidores não percebem os benefícios financeiros das recompras até venderem as suas ações da Berkshire, pelo que podem adiar a obrigação fiscal para um momento à sua escolha. Os dividendos, por outro lado, proporcionam um fluxo de rendimento tributável.
Buffett aprovou recompras no valor de colossais 77,8 mil milhões de dólares entre 2018 e meados de 2024, quase o dobro do que a Berkshire alguma vez investiu em qualquer empresa. No entanto, não houve recompras no segundo semestre de 2024, ou em 2025. Provavelmente porque Buffett queria deixar a Berkshire com o máximo de dinheiro possível para dar a Abel a melhor oportunidade de sucesso como novo CEO.
Dados de recompra de ações BRK.A (trimestral) por YCharts.
Mas em entrevista à CNBC no início deste mês, Abel disse que as compras estão oficialmente de volta. Ele não forneceu números, mas esta é uma ótima notícia para os acionistas que agora verão o valor de suas participações aumentar. Também permitiria à Berkshire reduzir a sua considerável posição de caixa.
Não há garantia de que Abel se dedique tanto às recompras como Buffett, mas se o conglomerado continuar a lutar para encontrar oportunidades de investimento adequadas, esperaria que uma quantidade cada vez maior de dinheiro fluísse para os investidores a partir daqui.
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Anthony Di Fizzio não possui posição em nenhuma das ações mencionadas. The Motley Fool tem posições e recomenda Apple, Berkshire Hathaway, Domino’s Pizza, The New York Times & Visa e é short Apple. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
Greg Abel acabou de tirar uma página do manual de Warren Buffett, e a grande notícia emitida pela Berkshire Hathaway foi publicada originalmente por The Motley Fool
