Costco (COST) está entre os principais varejistas aos quais os investidores estão prestando atenção no momento. Há uma boa razão para isso. Com uma das maiores presenças na América do Norte e um modelo corporativo que proporciona um excelente crescimento do fluxo de caixa livre, é um retalhista com um dos fossos mais exclusivos em torno do seu negócio subjacente, o que levou a um incrível crescimento do preço das ações ao longo do tempo.
Como mostra o gráfico acima, alguns meses foram difíceis para essas ações de varejo de primeira linha. Caindo para um mínimo de cerca de 850 dólares por ação no final do ano passado e no início de 2026, as ações da COST recuperaram desde então para o nível de 1000 dólares (atualmente negociadas um pouco acima deste limiar psicológico chave). Como tal, é claro que muitos investidores estão a começar a prestar atenção à narrativa otimista em torno da Costco, que inclui fatores-chave como crescimento digital, fidelização de clientes e estratégias de crescimento futuro que a equipa de gestão da empresa está a implementar.
Vamos nos aprofundar no que fazer com essa avaliação de CUSTO altista e se esse estoque de varejo poderá continuar a subir até o final deste ano (e nos próximos anos).
Acho importante iniciar esta discussão em torno da alta das ações da Costco com um comentário sobre o que está acontecendo na empresa. Acho que a maior parte do recente declínio nas ações da COST tem a ver com o múltiplo ultra-premium que o mercado deu à Costco.
Negociando a quase 50 vezes os lucros futuros, a Costco está indiscutivelmente entre as ações de crescimento mais valiosas do mercado atualmente. Na verdade, para um retalhista, este múltiplo é quase inédito.
Mais uma vez, é o modelo de adesão premium da Costco, o seu valor, qualidade e mercadorias frescas, e uma das bases de clientes mais fiéis no mundo das compras que impulsionam esta máxima. Os números de membros têm sido muito consistentes e resilientes, com muitos participantes do mercado aparentemente satisfeitos em pagar esse múltiplo, sabendo que há algum tipo de vantagem à prova de recessão no longo prazo.
Agora, os resultados de lucros anteriores mostraram, de facto, um forte desempenho em todos os níveis, à medida que o negócio de combustíveis da empresa continua a brilhar. Dado o recente aumento dos preços da gasolina, os preços abaixo do mercado da Costco para os seus postos de gasolina na maioria das localidades fornecem uma tese clara para os investidores compreenderem. Mais consumidores em busca de descontos no gás continuarão migrando para a Costco e aumentando o volume de tráfego em suas lojas. Esta é a mesma estratégia consistente e estável de líder de perdas que fez com que tantos consumidores voltassem para comprar mais e é uma das principais razões pelas quais sou pessoalmente membro.
