AVGO é uma boa ação para comprar? Encontramos uma tese otimista na Broadcom Inc. Sobre o Substack da Investomine. Neste artigo resumiremos a tese dos touros sobre AVGO. As ações da Broadcom Inc. foram negociadas a US$ 345,75 em 9 de março. O P/E futuro e posterior da AVGO foi de 67,40 e 32,36, respectivamente, de acordo com o Yahoo Finance.
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A Broadcom Inc. projeta, desenvolve e fornece vários dispositivos semicondutores e soluções de software para infraestrutura em todo o mundo. A AVGO encerrou o ano fiscal de 2025 com desempenho recorde, impulsionado principalmente pelo crescimento explosivo na demanda por semicondutores de inteligência artificial. A receita aumentou 24%, para US$ 63,9 bilhões, enquanto o lucro líquido GAAP aumentou 292%, para US$ 23,1 bilhões, embora esse número tenha sido inflado por benefícios fiscais extraordinários e ajustes não-GAAP.
A margem EBITDA ajustada atingiu 68%, a melhor da categoria, e o fluxo de caixa livre totalizou US$ 26,9 bilhões, ressaltando a excepcional capacidade de geração de caixa da empresa. O segmento de semicondutores, liderado por aceleradores de IA personalizados e switches Ethernet AI, agora domina o crescimento à medida que os clientes de hiperescala alimentam um superciclo que reflete as tendências que impulsionaram a Nvidia. O negócio de software de infraestrutura da Broadcom, incluindo a integração VMware, continua a crescer, proporcionando um crescimento constante de receita de 19% ano após ano, embora permaneça ofuscado pelo impulso dos semicondutores.
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Apesar destes pontos fortes, os investidores devem ser cautelosos. A Broadcom carrega uma pesada dívida de 62 mil milhões de dólares e, embora os fluxos de caixa tenham aumentado para 16,2 mil milhões de dólares, a alavancagem continua significativa. Os lucros da empresa também são obscurecidos por ajustes não-GAAP significativos, incluindo US$ 8,1 bilhões em amortização intangível e US$ 7,6 bilhões em remuneração baseada em ações, o que obscurece a verdadeira lucratividade. A concentração de receitas em aceleradores de inteligência artificial expõe a Broadcom a riscos cíclicos associados a um pequeno grupo de clientes de grande escala, e qualquer abrandamento nos gastos com inteligência artificial pode afetar materialmente os resultados.
No entanto, a Broadcom representa um componente atraente de longo prazo na infraestrutura de IA, oferecendo forte fluxo de caixa livre, um fosso durável em silício personalizado, expansão de capacidades de software e crescimento consistente de dividendos. Com o superciclo da IA ainda no início e a gestão otimista em 2026, a empresa oferece um potencial de valorização atrativo para investidores dispostos a navegar pela exposição concentrada dos clientes, elevada alavancagem e volatilidade dos lucros, tornando-a uma oportunidade de investimento otimista, mas consciente do risco.
