Quando Warren Buffett deixou o cargo de CEO da Berkshire Hathaway(NYSE: BRKA)(NYSE: BRKB) No final de 2025, ele deixou para trás um enorme baú de guerra no valor de US$ 373,3 bilhões. Ele também passou seus últimos anos como CEO sendo um vendedor líquido de ações, reduzindo até mesmo o enorme portfólio da Berkshire. S&P 500 alcançar as alturas.
Porque é que o “Oráculo de Omaha” foi aparentemente tão cauteloso quando grande parte de Wall Street está no actual programa altista?
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A Berkshire vendeu cerca de US$ 134 bilhões em ações somente durante 2024, enquanto o mercado altista estava em alta. A venda continuou até 2025, quando a Berkshire a interrompeu maçã Posicionamento repetido, corte Banco da Américae corte o dela Amazônia 77% de participação no quarto trimestre.
E durante esse período, Buffett aumentou constantemente os recursos de guerra de sua empresa. De 2022 até hoje, o caixa e os investimentos de curto prazo da Berkshire cresceram de US$ 128,6 bilhões para os atuais US$ 373,3 bilhões. Você pode ver o rápido crescimento no gráfico abaixo.
Dados de caixa e investimento de curto prazo do BRK.B (trimestralmente) por YCharts
Na sua última segunda carta anual aos acionistas, Buffett comparou o mercado de ações moderno a um casino, escrevendo que os mercados apresentam “um comportamento muito mais semelhante ao de um casino” do que quando ele era jovem e que os seus participantes ativos são “mais emocionalmente instáveis e não são mais bem ensinados”. Ele alertou contra a afinidade de Wall Street com a “atividade frenética” e confirmou que a Berkshire “nunca correrá o risco de perda permanente de capital”.
Buffett parece ter ficado preocupado com o que viu: a inteligência artificial (IA) alimentou a euforia, uma vontade crescente dos investidores de pagarem um prémio pela possibilidade de retornos futuros, a instabilidade global e a negociação de ações em níveis extremos.
Se Buffett vir sinais de um “esgotamento” iminente, como ele chama de quebra do mercado, faria sentido que ele jogasse na defensiva – bloqueando os lucros dos seus investimentos e aumentando os seus saldos de caixa. Isto não é apenas cautela por cautela. É um manual que o serviu excepcionalmente bem.
Durante a crise financeira de 2008, Buffett concedeu aproximadamente US$ 14,5 bilhões em transações com Goldman SachsO que era então a General Electric e o Bank of America. Por ser um dos poucos investidores com capital e coragem, conseguiu negociar termos que só estavam disponíveis após a crise. Só o acordo com o Goldman – 5 mil milhões de dólares em acções preferenciais com um dividendo de 10% mais warrants – gerou retornos de aproximadamente 3,1 mil milhões de dólares. Os seus warrants no Bank of America acabaram por se transformar num lucro de 12 mil milhões de dólares.
É claro que existem interpretações mais generosas da postura defensiva de Buffett. Ao deixar o seu sucessor, Greg Abel, com uma reserva de guerra sem precedentes, Buffett pode ter-lhe dado a mais ampla pista possível para definir o seu legado. A primeira carta de Abel aos acionistas enfatizou exatamente essa flexibilidade, escrevendo que a “liquidez substancial” da Berkshire lhe permite “responder rapidamente quando surgem oportunidades”.
Há também o problema matemático simples. A Berkshire é tão grande que poucos investimentos podem fazer a diferença significativamente. Acumular dinheiro pode ser simplesmente o padrão quando você administra centenas de bilhões de dólares e se recusa a pagar muito.
E mesmo que Buffett veja um colapso no horizonte, não esqueçamos que ele é humano. Ele cometeu erros – e KraftHeinz Comprar e vender ações de companhias aéreas no auge de uma epidemia, para citar alguns. Ele é um investidor incrivelmente bem-sucedido, mas tem alguns defeitos.
No final das contas, não posso saber o que ele pensava – não tenho certeza – mas acho que Buffett tinha sérias preocupações sobre o mercado antes de se aposentar.
Isso não significa que você tenha que vender tudo. Em vez disso, dê uma boa olhada em seu portfólio e pergunte-se se você acredita nas empresas que possui e em sua capacidade de sobreviver e prosperar do outro lado de uma grande correção. E manter uma posição de caixa, como Buffett provou repetidas vezes, é uma ótima maneira de aproveitar as oportunidades à medida que elas surgem.
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O Bank of America é parceiro publicitário da Motley Fool Money. Johnny Rice não possui posição em nenhuma das ações mencionadas. The Motley Fool tem posições na Amazon, Apple, Berkshire Hathaway e Goldman Sachs Group e recomenda vender ações da Apple. O Motley Fool recomenda Kraft Heinz. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
Warren Buffett sabia alguma coisa sobre Wall Street? Ex-CEO da Berkshire Hathaway deixa alerta de US$ 373 bilhões no mercado de ações Postado originalmente por The Motley Fool
