Tecnologias de portas abertas (NASDAQ: Aberto) As ações atingiram um mínimo de US$ 0,51 em junho do ano passado, antes de fazer uma recuperação incrível para um máximo de US$ 10,87 em setembro. Mas a recuperação não foi impulsionada pelos fundamentos da empresa – em vez disso, os ganhos foram alimentados por investidores de varejo que alimentaram um frenesi de compras de ações por meio de plataformas de mídia social como X (antigo Twitter) e Reddit.
Desde então, as ações fecharam em US$ 5,08, e essa nova tendência de baixa parece ter pernas. A Opendoor contratou um novo CEO no ano passado que está tentando reviver os péssimos resultados financeiros da empresa, mas está perseguindo agressivamente uma estratégia que a história sugere que pode não funcionar.
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Então, as ações da Opendoor podem retornar ao seu mínimo histórico de US$ 0,51? Continue lendo.
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Opendoor compra casas e tenta vendê-las para obter lucro. A empresa atrai os fornecedores dando-lhes um preço garantido e um prazo de fechamento rápido de cerca de duas semanas. É mais cómodo do que vender através de uma imobiliária, que é caro e por vezes pode demorar meses sem garantia de sucesso.
Este modelo de negócio é muito frutífero quando o mercado imobiliário está em constante ascensão, mas pode causar perdas significativas quando o imobiliário dá uma guinada negativa, porque a Opendoor detém milhares de ativos em seu inventário.
Os concorrentes adoram Grupo Zillow Vardafin aprendeu isso da maneira mais difícil. Ambas as empresas fecharam seus negócios de compra direta após o fim do boom imobiliário de 2021. No caso da Zillow, era uma questão de sobrevivência, porque o seu negócio de compras diretas estava a perder tanto dinheiro que ameaçava derrubar toda a empresa.
A Opendoor resistiu aos altos e baixos do mercado imobiliário até agora, mas nunca obteve um lucro anual real (com base em GAAP). Na verdade, perdeu 1,3 mil milhões de dólares durante 2025, o que representou um aumento surpreendente de 231% em relação à perda do ano anterior.
A Opendoor vendeu 11.791 casas durante 2025 e comprou 8.241 casas adicionais. A administração comprou propositalmente menos casas devido ao desafio do mercado imobiliário, com as vendas de casas existentes nos EUA pairando perto do nível mais baixo em cinco anos. Além disso, de acordo com Redfin, havia 600.314 mais vendedores do que compradores no mercado imobiliário no mês passado, tornando muito difícil para empresas como a Opendoor movimentar volumes significativos a preços acessíveis.
Estes desafios persistem apesar de a Fed dos EUA ter cortado as taxas de juro seis vezes desde Setembro de 2024.
Dados de vendas de casas existentes nos EUA do YCharts
Mas as condições difíceis não detiveram o novo CEO da Opendoor, Kaz Nejatian, nomeado em setembro. Anteriormente, ele ocupou cargos de liderança na PayPal, ShopifyE no LinkedIn, então ele tem uma sólida experiência em tecnologia. Ele acha que a Opendoor deveria comprar mais Casas agora, nada menos, e ele quer usar inteligência artificial para agilizar o processo e transformar qualquer propriedade com mais rapidez.
Nejatian acredita que o aumento do volume dará à Opendoor mais participação de mercado e, portanto, mais controle sobre os preços. Além disso, por inverter as casas rapidamente, o seu valor é menos afetado pelas mudanças no mercado imobiliário mais amplo. Isto reduzirá a exposição da empresa a perdas acentuadas quando os preços das casas caírem.
Serão necessários alguns trimestres para determinar se esta estratégia funcionará, mas não estou convencido de que mudará a sorte da empresa. Afinal, a Zillow era uma participante de grande volume no setor de compras diretas e ainda não conseguia fazer os números funcionarem. Esse modelo de negócios acarreta custos enormes e margens brutas extremamente reduzidas, portanto, simplesmente não há espaço para erros.
As ações da Opendoor já caíram 53% em relação à alta do ano passado e acho que a queda continuará. Os investidores de varejo usaram as mídias sociais para alimentar um frenesi de compras em muitas outras ações no passado, com GameStop e AMC sendo dois dos exemplos mais proeminentes. A maioria deles tem bases instáveis, então eles são nunca mantêm os seus lucros e normalmente continuam a perder a maior parte do seu valor.
Se a mudança de estratégia da Opendoor não der frutos nos próximos trimestres, penso que as suas ações continuarão a marchar em direção ao seu mínimo histórico de $0,51, representando outra desvantagem potencial de 90% a partir daqui.
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Anthony Di Fizzio não possui posição em nenhuma das ações mencionadas. The Motley Fool tem posições e recomenda PayPal, Shopify e Zillow Group. The Motley Fool recomenda o Reddit e recomenda o seguinte: Janeiro de 2027 $ 42,50 para chamadas longas do PayPal e março de 2026 $ 65 para chamadas curtas do PayPal. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
Até que ponto as ações da Opendoor Technologies podem cair? Publicado originalmente por The Motley Fool
