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A administração atribuiu a queda significativa na lucratividade de 390 pontos base em salgadinhos a uma combinação dos desafios de desempenho da Fresh Bakery e a uma queda de 6% nas vendas líquidas que levou à alavancagem da cadeia fabril.
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O segmento de Fresh Bakery sofreu interrupções de produção e distribuição exacerbadas pelas tempestades de inverno de janeiro, exigindo uma equipe de recuperação multifuncional para restaurar os níveis de serviço.
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Na categoria de salgadinhos, especialmente batatas fritas, a administração notou o aumento da intensidade competitiva, o que exige uma mudança “cirúrgica” em direção à atividade de promoção de vendas para fechar as diferenças de preços em relação aos concorrentes maiores.
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A Goldfish continua a ser considerada uma marca diferenciada com “direito de vencer” e com impulso contínuo, embora atualmente enfrente alavancagem de custos fixos devido a expansões de capacidade anteriores que excedem os volumes atuais.
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O segmento de alimentos e bebidas continua a ser um ponto positivo, impulsionado pelo forte desempenho da Rao’s e por um pivô estratégico em direção a produtos de “ingredientes culinários”, como molhos espessos, para atender à evolução dos hábitos de consumo.
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A administração dá prioridade a uma abordagem equilibrada entre o investimento comercial e os gastos com marketing, protegendo particularmente marcas de elevado capital, como Rao’s e Goldfish, ao mesmo tempo que ajusta os preços noutros locais.
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Espera-se que o quarto trimestre mostre uma melhoria significativa na rentabilidade, à medida que a empresa passa pela mudança no volume de conversão do Sovos ERP e desfruta de despesas de publicidade mais baixas ano após ano.
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As vendas líquidas de snacks deverão diminuir cerca de 4% no segundo semestre do ano, não sendo esperada a estabilização e “normalização” do negócio da panificação até ao quarto trimestre.
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A empresa está a mudar a alocação de capital no sentido de reduzir a dívida e preservar o caixa, suspendendo todas as recompras de ações e mantendo os dividendos nos níveis atuais para reduzir a alavancagem rumo a uma meta de 3x.
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A orientação pressupõe um programa de redução de custos indiretos de US$ 100 milhões ao longo dos próximos anos para apoiar o fluxo de caixa e compensar a pressão sobre os lucros.
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A administração espera uma realização positiva do preço líquido no segundo semestre, embora em ritmo moderado devido ao aumento dos investimentos em sopa e preços competitivos de chips.
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A compra da La Regina deverá ser concluída em breve, com um pagamento de US$ 140-150 milhões devido este ano e uma opção de uso de capital para o segundo pagamento anual para economizar dinheiro.
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As coberturas de matérias-primas situam-se nos 85%, proporcionando uma protecção contra a volatilidade dos preços do petróleo e do gasóleo, embora a continuação dos elevados custos da energia continuem a ser um risco para o próximo exercício financeiro.
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A rede independente de entrega direta na loja (DSD) enfrenta custos crescentes de combustível; Embora não seja uma despesa direta para a Campbell, a administração está a monitorizá-la como um risco para a sustentabilidade e o crescimento a longo prazo.
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As despesas de capital foram cortadas em 50 milhões de dólares anualmente como parte de um aperto mais amplo do capital de giro em resposta à volatilidade dos lucros.
