Em sua primeira carta anual aos acionistas, publicada em 28 de fevereiro de 2026, Greg Abel acalmou os nervos dos investidores da Berkshire Hathaway (BRK.A) (BRK.B) ao se comprometer novamente com os valores que a empresa mantinha sob o comando do lendário investidor Warren Buffett. Buffett sempre foi incrivelmente autoconsciente de seus erros e aberto com seus investidores, uma característica que definiu a cultura da empresa por 60 anos. enfatizando esses princípios em seu primeiro anúncio anual, mas deixando os acionistas confiantes de que essa transparência continuará mesmo quando a guarda mudar.
Uma das lições mais importantes que Abel leva adiante é o alerta de Buffett de 2024: “Quando você começar a enganar seus acionistas, logo acreditará em seus próprios balões”. Buffett adotou total transparência e tratou os acionistas como verdadeiros parceiros, e a primeira carta de Abel deixa claro que pretende seguir o mesmo plano. Embora Abel tenha admitido que a matemática simples significa que não será CEO nos próximos 60 anos, ele deixou clara a sua intenção de que daqui a duas décadas a empresa seja ainda mais forte para a próxima geração de proprietários.
Ao discutir os números concretos para o quarto trimestre e para todo o ano de 2025, Abel manteve a preferência tradicional da Berkshire por “lucros operacionais” em vez de lucros líquidos GAAP, que podem ser distorcidos pelas flutuações do mercado.
A Berkshire proporcionou lucros operacionais de 44,5 mil milhões de dólares em 2025. Embora este valor seja inferior aos 47,4 mil milhões de dólares reportados em 2024, permanece saudável e acima da média de 5 anos de 37,5 mil milhões de dólares. Mas observou que a empresa gerou 46 mil milhões de dólares em fluxos de caixa líquidos provenientes de atividades operacionais, o que sublinhou ainda mais a resiliência dos negócios subjacentes.
O coração da Berkshire continua sendo o seu negócio de seguros, que registrou um excelente índice de combinação de 87,1% em 2025. Isso foi significativamente melhor do que a média de dez anos da empresa de 93,0%. A GEICO tem sido um contribuidor fundamental para esse sucesso, tendo restaurado as suas margens através do aumento das taxas, embora Abel tenha alertado que isto ocorreu à custa de uma menor retenção de clientes. Olhando para 2026, Abel alertou sobre potenciais obstáculos à medida que mais capital entra no mercado de seguros, levando a empresa a subscrever menos negócios de propriedades e acidentes para manter a disciplina de subscrição.
