Wall Street deu às ações da Oracle (ORCL) um alívio na quarta-feira, depois que a empresa relatou resultados melhores do que o esperado no terceiro trimestre e revisou sua receita fiscal de 2027 para US$ 90 bilhões.
Os investidores acolheram bem a notícia, com as ações da Oracle subindo 14% no início do pregão de quarta-feira. Os analistas consideraram a melhoria das perspectivas para 2027 como positiva, embora alguns também tenham notado o risco de que parte do patrimônio da Oracle esteja vinculado à OpenAI (OPAI.PVT).
“É encorajador que a Oracle esteja construindo um pipeline mais diversificado de negócios de nuvem corporativa e inteligência artificial, em nossa opinião”, escreveu Brad Sills, analista do BofA Global Research, em uma carta aos investidores após o anúncio dos lucros da Oracle.
“No entanto, houve pouca atualização no grande contrato OpenAI”, disse ele. “A incerteza ainda permanece em relação ao prazo de entrega e serviço deste contrato importante.”
O analista da William Blair, Sebastian Nagy, ofereceu uma abordagem semelhante ao risco envolvido no contrato OpenAI da Oracle.
“Os riscos para nossa classificação incluem concentração de clientes (onde OpenAI representa mais de US$ 300 bilhões (obrigações de desempenho restantes (RPO))); desempenho mais fraco do que o esperado dos produtos de nuvem e banco de dados autônomo da Oracle; aumento da concorrência entre bancos de dados, aplicativos e negócios em nuvem; e margens e fluxo de caixa livre abaixo do esperado”, escreveu ele em uma nota.
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No terceiro trimestre, a Oracle disse que tinha US$ 523 bilhões em RPO, um aumento de US$ 29 bilhões em relação ao trimestre anterior. Isso significa que ela tem contratos no valor de US$ 523 bilhões para concluir antes de ser paga por seus clientes. Fora da questão da OpenAI, porém, os analistas veem o trimestre da Oracle como uma vitória.
A empresa registrou lucro por ação (EPS) de US$ 1,79 sobre receitas de US$ 17,19 bilhões, acima das expectativas de lucro por ação de US$ 1,70 e estimativas de receita de US$ 16,9 bilhões.
O segmento de nuvem da Oracle arrecadou US$ 8,9 bilhões, contra US$ 8,8 bilhões esperados, enquanto as vendas de infraestrutura em nuvem de US$ 4,9 bilhões superaram as expectativas de US$ 4,74 bilhões.
“O RPO cumulativo de US$ 30 bilhões… e o aumento da previsão de receita para o ano fiscal de 27 indicam uma demanda sólida tanto por infraestrutura de IA quanto por serviços de nuvem legados”, escreveu Sills.
A Oracle também observou em seu comunicado de resultados que não precisará aumentar as despesas de capital para pagar a infraestrutura necessária para seus contratos de RPO, dizendo que “a maior parte do equipamento necessário é financiado antecipadamente por meio de pré-pagamentos do cliente para que a Oracle possa comprar as GPUs, ou o cliente compra as GPUs e as fornece à Oracle”.
