O conflito no Irão está a agitar os mercados energéticos e a ameaçar comprimir a economia global, mas as consequências imediatas da crise são uma recompensa económica surpreendente – a abertura da indústria petrolífera num país com uma das maiores reservas comprovadas do mundo.
O petróleo Brent subiu acima de US$ 100 o barril na segunda-feira, antes de cair novamente em negociações agitadas, enquanto o conflito paralisava o Estreito de Ormuz, a passagem estreita entre o Irã e Omã por onde passa um quinto do petróleo e do gás natural liquefeito do mundo. Milhares de navios estão encalhados fora do Golfo Pérsico.
Mas por trás do perigo há uma promessa.
Se a luta levar a uma mudança de regime no Irão – uma perspectiva que permanece incerta – poderá um dia mudar os mercados globais de energia. O levantamento das sanções económicas paralisantes poderia aumentar a produção num país que já produz cerca de 4% do petróleo mundial.
“A pista de petróleo do Irã é abundante”, disse Karen Young, pesquisadora sênior do Centro de Política Energética Global da Universidade de Columbia.
Durante anos, a indústria petrolífera do Irão tem sido sufocada pelas sanções internacionais, privando-a da maior parte dos investimentos e tecnologias estrangeiros. Se isso continuar, provavelmente levará a um declínio na produção.
“Isso pode mudar rapidamente num cenário como o que estamos vendo agora na Venezuela, onde as expectativas de crescimento da produção têm sido muito vagas, mas já mostram melhorias”, disse Young.
Após anos de sanções dos EUA, o sector energético da Venezuela foi duramente atingido pela falta de acesso à tecnologia e pela fuga crónica de capitais. Depois que as forças dos EUA capturaram o presidente venezuelano, Nicolás Maduro, em Janeiro, o esforço de Washington para levantar as sanções e atrair investimento estrangeiro posicionou o sector petrolífero do país para uma recuperação constante, embora longa.
Antes do conflito actual, o Irão produzia até 3,5 milhões de barris por dia e exportava cerca de metade disso. No total, o Irão vendeu mais petróleo em 2025 do que em qualquer ano desde 2018.
Antes da revolução de 1979, produzia de 5 a 6 milhões de barris por dia. Isto deve-se aos danos infra-estruturais causados pela guerra Irão-Iraque, à perda de conhecimentos estrangeiros e ao subinvestimento crónico.
Para continuar a exportar no meio de sanções, o Irão confiou na sua frota sombra, uma rede global de navios-tanque envelhecidos que a administração Trump está a acompanhar com sanções e forças especiais.
O Irão vende principalmente o seu petróleo bruto a pequenas empresas chinesas conhecidas como “bules”. Na falta de influência internacional, ignoram em grande parte as sanções dos EUA e compram petróleo barato para competir internamente. O petróleo iraniano é responsável por cerca de 13% da produção offshore de petróleo da China.
A resistência do Irão também decorre das suas vantagens clandestinas. Ao contrário da Venezuela, que necessita de plataformas sofisticadas e de actualizações para desenvolver o seu petróleo pesado, o Irão beneficia da perfuração convencional e de uma vasta experiência em gestão de reservatórios. Portanto, os custos de produção do Irão são baixos em comparação com os preços de fracking de xisto dos EUA, de 60 a 70 dólares por barril e de 10 a 30 dólares por barril.
“Isso significa que mesmo quando o petróleo é vendido com desconto e os pagamentos são mais complexos, ele pode continuar a bombear, o que ajuda a explicar por que a produção não caiu apesar das sanções”, disse Bridget Payne, chefe de previsão de energia da Oxford Economics.
Dois Futuros: Declínio ou Renascimento
Apesar desta resiliência, as perspectivas gerais para a sobrevivência do regime e o confronto contínuo com o Ocidente são sombrias.
A Rússia, cujo sector energético foi atingido por sanções severas desde a ocupação da Ucrânia, sugere o seguinte. Com falta de dinheiro, equipamento avançado e tecnologia moderna para extrair o petróleo indescritível, a produção russa deverá entrar num lento declínio nos próximos anos.
A curto prazo, a capacidade do Irão de transportar o seu petróleo enfrenta obstáculos físicos e geopolíticos imediatos. Gregory Brew, analista sénior do Eurasia Group, disse que se a guerra continuar, é provável que o volume de exportações do Irão seja suprimido pela contínua pressão militar dos EUA e pelas sanções dos EUA.
Num cenário em que o conflito prejudica a indústria petrolífera local e as sanções continuam, a empresa de investigação Rystad Energy prevê que a produção total poderá cair para 2,6 milhões de barris por dia em meados do ano.
“Penso que há muito poucas hipóteses de que este conflito termine com qualquer tipo de melhoria nas relações entre os EUA e o Irão”, disse Brew. “Os EUA continuam a pressionar o Irã por meio de sanções.”
Por outro lado, uma mudança de regime ou um avanço diplomático com os EUA que conduza ao levantamento das sanções veria o regresso dos barris do Irão.
Num tal cenário, a Rystad espera que a produção cresça mais de 10% até ao final de 2027. Vikas Dwivedi, estratega global de energia do Grupo Macquarie, estima um salto inicial de 500.000 bpd dentro de seis meses e outros 500.000 bpd dentro de 18 meses.
Tal aumento na produção, disse Dwivedi, poderia reduzir os preços do Brent em US$ 5 a US$ 10 por barril.
“Sempre dissemos que uma solução de paz a longo prazo no Médio Oriente reduziria os preços do petróleo”, disse Michael Hague, chefe de investigação de matérias-primas da Société Générale. “Realmente não existe um prêmio de risco no mercado.”
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