Unidades de processamento gráfico (GPUs) são os principais chips de data center usados no desenvolvimento de inteligência artificial (IA). As melhores GPUs do setor são fornecidas por Nvidia e Microdispositivos avançadosE ambas as empresas produzem um componente importante chamado High Bandwidth Memory (HBM). Tecnologia de mícron(NASDAQ:MU).
As soluções HBM da Micron são equipadas com GPUs avançadas, onde mantêm o fluxo de dados sem problemas para desbloquear velocidades máximas de processamento. A empresa vive atualmente uma demanda astronômica, o que está causando um aumento em suas receitas e lucros. Como resultado, suas ações subiram 323% somente nos últimos 12 meses.
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Mas será que os retornos inflacionados podem durar?
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As GPUs precisam de um fluxo constante de dados ao treinar modelos de IA e servi-los aos usuários finais. A HBM armazena esses dados em estado pronto quando a GPU precisa deles e, quanto maior a capacidade de memória, mais dados ela pode conter no pipeline. Por outro lado, a baixa capacidade de memória levará a gargalos, forçando a GPU a pausar suas cargas de trabalho enquanto espera para receber novos dados.
A solução HBM3E da Micron para data center oferece 50% mais capacidade que a concorrência, consumindo 30% menos energia. Esta é uma combinação vencedora para desenvolvedores de IA que desejam velocidades de processamento mais rápidas e o menor custo possível.
Mas a Micron aumentará a produção de sua nova solução HBM4E este ano, que fornecerá 60% mais capacidade do que o HBM3E, ao mesmo tempo que consumirá 20% menos energia. Espera-se que ele execute os novos chips Vera Rubin da Nvidia, que serão os mais poderosos do mundo para cargas de trabalho de IA quando entrarem em produção em massa no segundo semestre de 2026.
Todo o fornecimento de data centers HBM para 2026 da Micron já está completamente esgotado, mas sua oportunidade só está crescendo. Este mercado valia 35 mil milhões de dólares em 2025, e a empresa afirma que poderá crescer 40% ao ano até 2028, atingindo os 100 mil milhões de dólares.
A Micron encerrou o segundo trimestre de 2026 no final de fevereiro e está programada para divulgar seus resultados operacionais do período em 18 de março. Com base na orientação da administração, a receita total da empresa aparentemente atingiu um recorde de US$ 18,7 bilhões, o que representa impressionantes 132% em relação ao trimestre correspondente do ano passado. Isto representaria uma aceleração significativa em relação ao crescimento de 56% produzido no primeiro trimestre, apenas três meses antes.
O segmento de memória em nuvem da Micron (onde reporta as vendas de data centers da HBM) foi a estrela do show no primeiro trimestre, com a receita quase dobrando ano após ano, para US$ 5,3 bilhões. Eu esperaria um resultado ainda mais forte em 18 de março, com base nas perspectivas gerais de faturamento da administração.
A outra grande coisa a observar em 18 de março são os lucros da Micron, que deverão crescer 480% ano após ano, para US$ 8,19 por ação. Tal como aconteceu com o faturamento, também seria uma grande aceleração em relação ao crescimento de 175% que a empresa produziu no primeiro trimestre.
Os lucros impulsionam os preços das ações, portanto este número – juntamente com a previsão da administração para o próximo trimestre – pode ditar se ganhos adicionais estão reservados para os acionistas da Micron.
A indústria de semicondutores sempre foi muito cíclica, o que significa que as empresas gastariam muito dinheiro para construir infra-estruturas e depois recuariam durante alguns anos, até chegar a altura de actualizar. A IA encurtou esse ciclo de atualização para 12 meses – ou menos em alguns casos – para que os operadores de data center continuamente gastar dinheiro
Na verdade, o CEO da Nvidia, Jensen Huang, acredita que os operadores de data centers gastarão até US$ 4 trilhões por ano em infraestrutura de IA até 2030 para atender à demanda por capacidade de computação em nuvem por parte dos desenvolvedores. Grande parte desses gastos irá para os fabricantes de chips, e se você acredita que a Nvidia continuará a vender caminhões de GPUs, então faz sentido ser otimista nos negócios da Micron, considerando que a HBM é uma peça central do quebra-cabeça.
Com base nos lucros dos últimos 12 meses da Micron de US$ 10,52 por ação, suas ações são negociadas a uma relação preço/lucro (P/L) de 36,6, que está quase exatamente em linha com o P/L da Nvidia. Desta perspectiva, pode-se argumentar que a Micron provavelmente está bastante valorizada.
Mas é aqui que as coisas ficam interessantes. A estimativa de consenso de Wall Street (fornecida pelo Yahoo! Finance) sugere que os ganhos da Micron para o ano fiscal de 2026 serão de US$ 34,16 por ação, o que coloca suas ações em uma relação P/L futura de apenas 11,3.
Dados do YCharts.
Isso significa que o estoque precisará foguete Aumento de mais 223% apenas nos próximos seis meses, apenas para manter o atual índice P/L de 36,6.
Não estou sugerindo que isso aconteça, porque há definitivamente riscos no horizonte. Por exemplo, a startup líder OpenAI disse recentemente que reduzirá os seus gastos planeados em infraestrutura entre agora e 2030 para 600 mil milhões de dólares, contra 1,4 biliões de dólares anteriormente. Se isto se tornar um fenómeno da indústria, então a previsão de Huang poderá ser demasiado ambiciosa.
No entanto, certamente há espaço para vantagens nas ações da Micron no estado atual. talvez não triplo Nos próximos seis meses, porém, eu não ficaria surpreso se fosse negociado muito mais alto.
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Anthony Di Fizzio não possui posição em nenhuma das ações mencionadas. The Motley Fool possui posições e recomenda Advanced Micro Devices, Micron Technology e Nvidia. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
Até que ponto as ações da Micron podem subir? Publicado originalmente por The Motley Fool
