O novo CEO, Greg Abel, classificou um dos investimentos de longo prazo da Berkshire Hathaway como “curto o suficiente”. Os investidores devem vender as ações?
em 2013, Berkshire Hathaway (NYSE: BRKA)(NYSE: BRKB) Fez parceria com a empresa brasileira de private equity 3G para adquirir a Heinz por um valor empresarial de US$ 28 bilhões. Dois anos depois, eles fundiram a Heinz com a Kraft para criar KraftHeinz(NASDAQ:KHC)Os investidores da empresa sabem hoje. O investimento foi sem dúvida um dos piores de Warren Buffett.
Desde a fusão, as ações caíram quase 67% e a Berkshire ainda possui 27,5% da empresa. Na sua primeira carta aos accionistas, o novo CEO, Greg Abel, admitiu que “o nosso retorno foi muito menos que satisfatório”. Os investidores devem vender as ações?
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Fonte da imagem: Getty Images.
A Kraft Heinz, fabricante de marcas de alimentos conhecidas como o ketchup Heinz, o cream cheese Philadelphia e a carne Oscar Mayer, tem enfrentado dificuldades em meio à concorrência e à mudança nas preferências dos consumidores em direção a alternativas mais saudáveis e menos processadas.
Alguns poderão também argumentar que a 3G, conhecida por tomar medidas significativas de redução de custos, não investiu o suficiente em branding, marketing e desenvolvimento de novos produtos para satisfazer e envolver as necessidades dos consumidores modernos. Independentemente disso, a empresa tem dívidas significativas e o seu desempenho financeiro tem sido difícil.
Embora a Berkshire tenha permanecido com as ações, está claro que sua paciência começou a diminuir. Em maio, o conglomerado abriu mão de seus dois assentos no conselho de administração da empresa. Na época, a Kraft Heinz disse que avaliaria acordos estratégicos para desbloquear valor para os acionistas.
Em setembro passado, a empresa anunciou que se dividiria em duas empresas, uma focada em marcas prontas para crescer, como as dos mercados emergentes, e outra que incluísse mais “marcas favoritas” e tivesse maior escala, permitindo-lhe gerar fluxo de caixa livre confiável. A equipe da Berkshire não gostou desse plano. Em setembro, o ex-CEO Warren Buffett disse à CNBC que estava desapontado com isso e não achava que fosse a solução certa para os problemas da empresa.
Num documento apresentado à Securities and Exchange Commission no final de janeiro, a Berkshire solicitou o registo de uma potencial revenda de todas as suas ações restantes da Kraft Heinz. A empresa reduziu o seu investimento na empresa alimentar em cerca de 7 mil milhões de dólares em duas ocasiões distintas, uma vez em 2019 e outra em agosto passado.
Mas a história não termina aí. A Kraft Heinz contratou um novo CEO, Steve Cahillin, a partir de janeiro, aparentemente para realizar a cisão, porque Cahillin ajudou a dividir a Kellogg em duas empresas.
Mas no início de fevereiro, ele anunciou que suspenderia os trabalhos para desmembrar a empresa, dizendo acreditar que os problemas da Kraft Heinz eram “corrigíveis e estavam sob nosso controle”, segundo a CNBC. Cahillane acrescentou que o seu objectivo é devolver à empresa um crescimento rentável e anunciou um investimento de 600 milhões de dólares para estimular esses esforços através da expansão do marketing, das vendas e da investigação e desenvolvimento.
Embora Abel tenha elogiado a decisão, outros ficaram menos entusiasmados. “Os investidores verão isto de forma negativa porque indica que as empresas não estão numa posição suficientemente forte para operar de forma autónoma, e não é certo quando verão isso”, disse Robert Moscow, analista da TD Cowen – parte do Banco Dominion de Toronto – disse em nota de pesquisa, segundo a CNBC.
Dado o fracasso da empresa em criar valor para os acionistas há mais de uma década, ainda vejo a Kraft Heinz como uma armadilha de valor e uma história do tipo “mostre-me”. Agora, a empresa tem um rendimento de dividendos acumulado em 12 meses de 6,62% e um rendimento de fluxo de caixa livre de 12,75%, o que a torna atraente para quem busca gerar renda passiva. No entanto, as ações poderão cair ainda mais ou continuar a ter um desempenho significativamente inferior ao do mercado mais amplo, pelo que esta jogada também não é isenta de riscos.
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Bram Berkowitz não possui posição em nenhuma das ações mencionadas. O Motley Fool tem posições e recomenda a Berkshire Hathaway. O Motley Fool recomenda Kraft Heinz. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
O novo CEO, Greg Abel, classificou um dos investimentos de longo prazo da Berkshire Hathaway como “curto o suficiente”. Os investidores devem vender as ações? Postado originalmente por The Motley Fool
