O índice do dólar (DXY00) sobe acentuadamente +1,29%, no máximo em 3,25 meses. O dólar amplia os ganhos de segunda-feira hoje, depois que os preços do petróleo subiram para o máximo em 8,5 meses, aumentando as expectativas de inflação e reduzindo a perspectiva de novos cortes nas taxas do Fed, um fator de apoio ao dólar. As expectativas do mercado relativamente à flexibilização da Fed diminuíram, com os mercados monetários a precificarem agora 37 pontos base de cortes nas taxas da Fed este ano, abaixo dos 60 pontos base da última sexta-feira. Além disso, a queda nas ações hoje aumentou a demanda por liquidez pelo dólar.
O presidente do Fed de Nova York, John Williams, disse que novos cortes nas taxas do Fed seriam justificados se a inflação desacelerasse ainda mais depois que a maior parte do impacto das tarifas passasse.
O presidente do Fed de Kansas City, Jeff Schmid, disse: “A inflação tem estado acima da meta do Fed há quase cinco anos, então não acho que temos espaço para ser complacentes”.
Os mercados de swap estão a descontar as probabilidades em 2% para um corte de -25 pontos base na taxa na próxima reunião de política, de 17 a 18 de Março.
O dólar continua a registar uma fraqueza subjacente, uma vez que se espera que o FOMC reduza as taxas de juro em cerca de 37 pontos base em 2026, enquanto o BOJ deverá aumentar as taxas de juro em mais 25 pontos base em 2026, e o BCE deverá manter as taxas de juro inalteradas em 2026.
EUR/USD (^EURUSD) caiu 1,30% hoje, para uma baixa de 3,25 meses. A força do dólar hoje está sob o euro. Além disso, o aumento de +24% nos preços do gás natural na Europa, para o máximo dos últimos 3 anos, ameaça desacelerar o crescimento económico e estimular a inflação na zona euro, factores negativos para o euro. O relatório de fevereiro do índice da zona euro, mais forte do que o esperado, foi um falcão para a política do BCE e apoiou o euro.
O índice de preços ao consumidor da zona euro em Fevereiro subiu +1,9% em termos anuais, mais forte do que as expectativas de +1,7% em termos anuais. Em fevereiro, o núcleo do índice de consumo subiu +2,4% em relação ao ano, mais forte do que as expectativas de +2,2% em relação ao ano.
Os swaps estão a descontar uma probabilidade de 1% de um corte da taxa de -25 pontos base pelo BCE na sua próxima reunião de política monetária, em 19 de março.
USD/JPY (^USDJPY) subiu +0,27% hoje. O iene caiu hoje para um mínimo de 5 semanas em relação ao dólar, uma vez que um aumento nos preços do petróleo bruto para um máximo de 8,5 meses é um factor negativo para o crescimento económico japonês. Além disso, um aumento inesperado na taxa de desemprego no Japão é pessimista para o iene. Além disso, os rendimentos mais elevados das letras do Tesouro hoje estão pressionando o iene.
As perdas foram limitadas hoje, depois que o relatório de gastos de capital do Japão no quarto trimestre subiu mais do que o esperado. Além disso, a queda de hoje de 3% no índice de ações Nikkei, para um mínimo de 3 semanas, desencadeou a procura pelo porto seguro do iene.
Os gastos de capital do Japão no antigo quarto trimestre aumentaram +7,3% ano a ano, mais fortes do que as expectativas de +3,9% ano a ano.
A taxa de desemprego do Japão em janeiro subiu inesperadamente de +0,1 para 2,7%, mostrando um mercado de trabalho ligeiramente mais fraco do que as expectativas de nenhuma mudança em 2,6%.
Os mercados estão descontando uma chance de +8% de um aumento nas taxas do BOJ na próxima reunião, em 19 de março.
O ouro COMEX de abril (GCJ26) hoje caiu 267,40 (-5,04%), e a prata COMEX de maio (SIK26) caiu 8,123 (-9,14%).
Os preços do ouro e da prata caíram acentuadamente hoje, para o mínimo de uma semana. A subida de hoje do índice do dólar para o máximo de 3,25 meses é negativa para os preços dos metais. Além disso, o aumento dos rendimentos das obrigações globais hoje é pessimista para os metais preciosos. Além disso, a actual liquidação nos mercados bolsistas globais fez com que os investidores liquidassem posições longas em metais preciosos para cobrir pedidos de margem sobre as suas participações no capital.
Os metais preciosos também contam com o apoio de um porto seguro no meio da guerra em curso no Irão e dos riscos geopolíticos na Ucrânia, no Médio Oriente e na Venezuela. Além disso, a incerteza relativamente às tarifas nos EUA, a turbulência política nos EUA, os grandes défices nos EUA e a incerteza na política governamental estão a levar os investidores a reduzir as suas participações em activos em dólares e a mudar para metais preciosos.
A forte procura do banco central por ouro também está a apoiar os preços, na sequência de notícias recentes de que o ouro mantido nas reservas do PBOC da China aumentou +40.000 onças, para 74,19 milhões de onças troy, em Janeiro, o décimo quinto mês consecutivo em que o PBOC aumentou as suas reservas de ouro.
Finalmente, o aumento da liquidez no sistema financeiro aumenta a procura de metais preciosos como reserva de valor, após o anúncio do FOMC, em 10 de Dezembro, de 40 mil milhões de dólares por mês de liquidez a serem injectados no sistema financeiro dos EUA.
A procura do fundo por metais preciosos permanece forte, com as participações longas em ETFs de ouro a subirem para o máximo dos últimos 3,5 anos na última sexta-feira. Além disso, as participações longas em ETFs de prata subiram para um máximo de 3,5 anos em 23 de dezembro, embora a reversão as tenha reduzido desde então para um mínimo de 3,5 meses na última segunda-feira.
Na data da publicação, Rich Asplund não detinha (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
