A relação tradicional entre classes de activos tem sido desafiada há muito tempo, mas está agora a ser ainda mais perturbada pela geopolítica, pelas pressões inflacionistas e pela concentração da liderança de mercado.
da GlobalData Análise das condições do setor de gestão de patrimônio mostra que os acontecimentos geopolíticos são agora classificados como um impulsionador mais importante das decisões de alocação de ativos do que os fatores puramente económicos. Isto significa que as decisões de carteira são cada vez mais moldadas por riscos de segurança, sanções, perturbações no fornecimento de energia e fragmentação global e não apenas por ciclos e taxas de crescimento.
Tradicionalmente, a renda fixa forneceria a primeira linha de defesa. Combinados, os benefícios da diversificação e a consideração do risco impulsionam metade dos investimentos em rendimento fixo dos investidores HNW. Contudo, a actual escalada no Médio Oriente deixou os investidores encalhados. A subida dos preços do petróleo reaviva as pressões inflacionistas, que por sua vez aumentam os rendimentos das obrigações. Em vez de servirem como porto seguro, grandes partes do mercado de rendimento fixo sofreram pressão de venda.
Com excepção dos produtos de curto prazo – que continuam atractivos devido à sua menor sensibilidade aos movimentos das taxas de juro – a probabilidade de taxas de juro mais elevadas leva os investidores a reduzir a exposição a obrigações mais longas.
Na área de ações o desafio é igualmente complexo. As conclusões da GlobalData mostram que as oportunidades de crescimento de capital continuam a ser o principal impulsionador das alocações de capital HNW. Contudo, os amplos retornos do mercado tornaram-se cada vez mais concentrados em grandes ações tecnológicas. Embora estas empresas tenham apresentado fortes desempenhos, os investidores estão cada vez mais cautelosos relativamente a valorizações elevadas e ao risco de concentração. Como resultado, esperamos ver mais interesse em setores mais diretamente relacionados com o atual ambiente geopolítico, como a energia e a defesa. A reacção inicial do mercado à escalada também ilustrou o crescente desafio à diversificação, com a venda simultânea de acções e obrigações, à medida que as preocupações com a inflação afastavam os investidores dos activos de maior duração.
Os vencedores claros são os metais preciosos. O ouro, em particular, está a beneficiar de uma procura renovada de refúgios seguros, à medida que os investidores procuram activos que possam proteger o poder de compra durante períodos de inflação e incerteza geopolítica.
De acordo com o HNW Asset Allocation Analytics da GlobalData, as alocações de HNW para commodities são agora de 11,1%, com mais de um quinto desse valor mantido em ouro físico e uma parte significativa também investida através de ETFs garantidos por ouro. Prevê-se também que o interesse noutras matérias-primas aumente, especialmente na energia e nos metais industriais, o que impulsionará as participações globais em matérias-primas dos investidores HNW.
