Por Howard Schneider
WASHINGTON (Reuters) – A economia dos Estados Unidos, que resistiu a um ano de choques comerciais, de imigração e outros, enfrenta agora um novo teste que pode aumentar a incerteza após a decisão do presidente Donald Trump de lançar ataques abertos contra o Irã com o objetivo declarado de derrubar o governo islâmico do país do Oriente Médio.
Com contra-ataques em curso em toda a região e Trump afirmando que o conflito poderá durar pelo menos semanas, os analistas concentraram-se numa longa lista de situações intoleráveis, com os preços do petróleo a saltarem de 70 dólares para quase 80 dólares por barril no fim de semana e o transporte através das rotas estratégicas do Estreito de Ormuz a começar a cair.
Embora os EUA estejam mais protegidos dos choques energéticos do que muitos dos seus aliados devido à produção interna de petróleo e gás, o impacto global no comércio, nos preços e no investimento poderá ressurgir e minar o que tinha sido uma perspectiva emergente de crescimento otimista para este ano.
Um inquérito recente do Conference Board mostrou que a confiança dos CEO nas perspectivas para a economia dos EUA e nas suas indústrias específicas aumentou, mas quase 60% afirmaram que havia um elevado risco de que as tensões geopolíticas pudessem ser uma força perturbadora. O Banco Mundial, na sua última análise da economia dos EUA, descreveu as perspectivas como “flutuantes”, uma estimativa que terá agora de sobreviver à turbulência de um conflito inesperado numa região rica em petróleo, com implicações para o transporte marítimo global, as cadeias de abastecimento e os preços dos bens.
“Uma vertente da nossa previsão para 2026 foi a observada ‘diminuição da cautela’ em relação à política dos EUA. “Os dados do início do ano indicaram que as empresas estão a ultrapassar a paralisia nas contratações e no investimento não tecnológico (despesas de capital) e estão a começar a distribuir os seus ganhos e capital durável”, escreveu Joseph Lapton, economista da JeranPMorgan, no fim de semana passado nos EUA. começou “Esta recuperação nascente está agora em risco. Uma guerra militar, acrescentada à atual ‘guerra comercial’ dos EUA, poderia reacender as preocupações sobre a estabilidade global”.
O grau desta influência, e se afecta, por exemplo, a política monetária da Reserva Federal, depende de quanto o conflito aumenta os preços globais do petróleo, e se ameaça intensificar-se e expandir-se ao longo do tempo ou evoluir para uma luta de poder mais interna no Irão, após o assassinato do Líder Supremo iraniano, Ali Khamenei, num ataque aéreo.
A invasão da Ucrânia pela Rússia em 2022 representou riscos globais semelhantes. A resposta inicial do banco central dos EUA a este conflito foi pacífica, uma vez que as autoridades reduziram os planos para um grande aumento inicial das taxas naquela primavera.
Contudo, as preocupações da Fed voltaram rapidamente a um aumento acentuado da inflação e os aumentos das taxas de juro aceleraram.
“O conflito com o Irão é um imprevisto, embora os mercados possam rapidamente perder o interesse se a situação parecer mudar de um conflito regional para um conflito interno”, escreveu Tim Doy, economista-chefe para os EUA na SGH Macro Advisors, na segunda-feira.
Num comentário separado, o presidente e CEO da SGH, Sasan R. Harmani, um nativo de Teerão cujo pai era um diplomata iraniano antes da Revolução Islâmica de 1979, apontou para a incerteza do momento actual, com a possibilidade de uma guerra civil iraniana, bem como uma “tática de terra arrasada de escalada do centro de Teerão para a pressão mundial até ao centro de Teerão até ao limite da… guerra”.
Risco de uma longa campanha publicitária assimétrica
O impacto inicial no mercado parece estar contido. Os futuros de taxas de juros mostraram poucas mudanças nas expectativas de que o Fed reduzirá as taxas de juros nas reuniões de 28 a 29 de julho e de 15 a 16 de setembro. O rendimento da nota do Tesouro dos EUA de dois anos caiu no fim de semana, uma resposta comum em tempos de crise global, quando os investidores buscam ativos seguros, mas os rendimentos dos títulos subiram na segunda-feira, em um possível sinal de preocupação com o aumento da inflação, pelo menos globalmente. O dólar, outro porto seguro, subiu face a um cabaz das principais moedas. Os principais índices de ações dos EUA estavam mistos nas negociações do final da manhã.
“Não esperamos que os desenvolvimentos geopolíticos tenham um impacto significativo nos planos de taxas de juro do Fed, com um risco ascendente modesto para a inflação compensado por condições financeiras menos favoráveis” e um foco em dados domésticos, escreveram analistas do Citi numa nota na segunda-feira. “Esperamos 55 mil novos empregos e 4,4% de desemprego na sexta-feira, uma leitura que deve manter as autoridades do Fed otimistas de que os mercados de trabalho estão se estabilizando”.
O Departamento do Trabalho dos EUA deve divulgar seu relatório de emprego de fevereiro na sexta-feira.
Jason Thomas, chefe de investigação e estratégia de investimento global do Carlyle, notou, no entanto, a dificuldade de prever onde irá levar o conflito no Médio Oriente.
Ele deu a Trump apenas 30% de hipóteses de sucesso na substituição do actual regime iraniano, com o Corpo da Guarda Revolucionária Islâmica provavelmente a prosseguir uma resposta “assimétrica” que poderia estender-se para além de pontos de estrangulamento óbvios, como o Estreito de Ormuz.
Os drones iranianos atingiram instalações de gás natural no Qatar, causando o encerramento da produção de GNL das instalações que utilizam o estreito.
Mas Thomas disse que estava se concentrando em “uma probabilidade básica de 70% ou mais de uma campanha assimétrica prolongada, incluindo atividade cibernética, terrorismo e forças por procuração que poderiam engolir o Iraque, o segundo maior produtor da OPEP”. Embora o poder dos EUA esteja concentrado no Irão, “quem está a proteger o GNL de Moçambique?” ele perguntou.
(Reportagem de Howard Schneider; edição de Paul Simão)
