A Nvidia (NVDA) divulgou seus lucros do quarto trimestre fiscal de 2026 na quarta-feira, 25 de fevereiro, após o fechamento dos mercados. Esta foi a reportagem “normal” com a qual nos acostumamos nos últimos três anos. As receitas e lucros da empresa superaram as estimativas anteriores e forneceram uma orientação otimista que estava bem à frente das estimativas de Street.
No entanto, como tem sido normalmente o caso com o NVDA, mesmo um relatório de lucros otimista não conseguiu elevar as ações. Embora as ações tenham sido negociadas estáveis após o expediente na quarta-feira, fecharam em queda de mais de 5% na quinta-feira e outros 4% na sexta-feira, mas estão se recuperando ligeiramente durante as negociações da manhã. Vamos examinar essa desconexão entre o forte relatório de lucros da Nvidia e a ação do preço e analisar se vale a pena comprar a queda no NVDA.
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A receita da Nvidia aumentou 73% ano a ano (ano a ano) no quarto trimestre fiscal e 65% no ano inteiro. No trimestre atual, ele presumiu receitas de US$ 78 bilhões no ponto médio, o que superou até mesmo as previsões mais otimistas e implica uma aceleração do crescimento para 77%. É importante notar que a diretriz não pressupõe vendas para a China. Embora os lucros da Nvidia no último ano fiscal tenham diminuído para 71,3% à medida que aumentou a produção da Blackwell, a empresa espera que a medida se situe em 74,9% na metade do trimestre atual.
Embora os mercados tenham enviado as ações da NVDA para o sul após o relatório fiscal do quarto trimestre, os analistas do sell-side não se incomodaram e fizeram praticamente a mesma coisa que fizeram nos últimos trimestres – aumentaram o preço-alvo da Nvidia. No entanto, a magnitude dos aumentos de preços tem sido muito mais moderada recentemente.
Bernstein, Baird e Bank of America aumentaram os seus preços-alvo de 275 dólares para 300 dólares, enquanto o Citi aumentou os seus preços-alvo de 270 para 300 dólares. Rosenblatt também aumentou seu preço-alvo de US$ 245 para US$ 300, que foi o maior aumento percentual de qualquer grande corretora.
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Embora a reação aos lucros da Nvidia não tenha sido a que você esperaria depois de um trimestre como este, há razões pelas quais os mercados reagiram da maneira que reagiram. Primeiro, a fasquia é sempre alta para a Nvidia, e os mercados esperam mais do que isso Lucros atingidos da maior empresa do mundo.
Além disso, embora a orientação fiscal para o primeiro trimestre tenha sido impressionante e superado as estimativas, não foi totalmente inesperado, dada a onda de gastos dos hiperescalares que abriram as suas carteiras para investimentos em inteligência artificial (IA) como se não houvesse amanhã.
Depois, há a questão da sustentabilidade, que já se arrasta há algum tempo, uma vez que a onda de gastos em IA, especialmente em hiperscaladores, pode não durar para sempre, e os investidores já não incentivam o seu investimento crescente, como ficou bastante claro nas recentes previsões de resultados. A concentração de receitas tem sido uma preocupação para a Nvidia, especialmente porque alguns dos seus maiores compradores estão a desenvolver chips de IA e também a procurar fornecedores alternativos para reduzir a sua dependência da empresa.
A China continua a ser um imprevisto para a Nvidia e há muita incerteza sobre as suas perspectivas no país, que já foi o segundo maior mercado depois dos EUA.
A Nvidia tentou resolver alguns desses problemas e destacou como seu perfil de demanda está se diversificando à medida que fatores não relacionados à escala impulsionam as compras. Ele também observou o crescimento da IA soberana, dizendo que o negócio triplicou para mais de US$ 30 bilhões no último ano financeiro.
Ela também discutiu a IA física e disse que gerou US$ 6 bilhões em receitas no último ano fiscal. A empresa também elogiou a oportunidade de receita de carros autônomos, à medida que empresas que vão desde Tesla (TSLA) até Waymo e Uber (UBER), apoiadas pela Alphabet (GOOG) (GOOGL), continuam a intensificar as operações de robotáxis.
Já há algum tempo que venho salientando que os investidores devem moderar as suas expectativas em relação às ações do NVDA e não esperar que estas continuem a duplicar todos os anos. No entanto, considero a recompensa de risco de curto prazo da Nvidia bastante atraente após a liquidação pós-lucro e, embora existam preocupações reais sobre a sustentabilidade da receita da Nvidia, com um múltiplo de preço/lucro futuro (P/L) de 27,2x, encontro uma margem de segurança razoável nas ações.
Além disso, enquanto outros pares do Magnificent 7 estão lutando para aumentar seus resultados financeiros, em grande parte devido ao aumento das despesas de depreciação sobre os bilhões que estão gastando para construir infraestrutura de IA – muitos dos quais vão para os cofres da Nvidia – espera-se que os ganhos da Nvidia aumentem quase 60% neste ano fiscal, dando-nos um múltiplo PEG do ano fiscal. 0,58x. Do jeito que está, não espero que a Nvidia atinja os níveis de US$ 300 tão cedo. No entanto, a liquidação pós-lucro parece-me uma oportunidade de compra.
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No momento da publicação, Mohit Oberoi ocupava cargos em: NVDA, GOOG, TSLA. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
