A SEC deve parecer uma ópera: Você ganha uma aula dupla e uma aula dupla!
A Autoridade de Valores Mobiliários aprovou na semana passada dezenas de pedidos, inclusive de grandes nomes do setor, como Invesco, Gabelli Funds e First Trust. As aprovações marcam o último lote de empresas a obter luz verde da agência, que tem acelerado grupos de ações duplas desde que aprovou pela primeira vez um pedido da Dimension Fund Advisors em novembro. Com muitos dos emissores solicitando a estrutura já aprovada, o próximo passo é a implementação. Mas é mais fácil falar do que fazer e pode se tornar um processo longo, o que significa que os clientes não terão acesso imediato.
“Há alguns outros que se candidataram a produtos reais até agora, então veremos alguns dos primeiros a adotar”, disse Matt Barry, chefe de mercado de capitais da Touchstone Investments, que recebeu isenções para oferecer a estrutura. “Mas espero que a maioria dos emissores adote uma abordagem gradual.”
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A F/m Investments já trouxe ao mercado a estrutura dupla de classes de ações em seu produto TBIL, um ETF que agora está disponível como fundo mútuo. Mas esta situação é única, disse Barry, porque a F/m lançou uma classe de ações de fundos mútuos ETF, e não o contrário. Uma questão operacional importante que permanece é como mudar rapidamente de grupo de ações. Historicamente, a Vanguard (até 2023 tinha uma patente sobre a estrutura de grupo de ações duplas), trocava a classe de ações manualmente, pois atualmente não existe uma solução automatizada. “Isso é realmente importante porque muitos acionistas de fundos mútuos vão querer mudar sua classe de ações para um ETF, e isso não pode acontecer em grande escala até que o processo seja automatizado”, disse Barry.
A SEC tem estado em um ciclo duplo de ações recentemente:
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Os emissores aprovados na semana passada também incluem Hartford Mutual Funds, Impax Asset Management, Thrivent e Natixis.
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A Dimension Fund Advisors foi o primeiro emissor a receber luz verde em novembro.
Dobrar e agora? Resta saber se os consultores aproveitarão as vantagens da nova classe de ações. Mais da metade dos consultores disseram que na verdade preferem ETFs independentes em vez de tipos de ações de ETF, de acordo com uma pesquisa recente da FUSE Research. Mas a estrutura ganhará popularidade com o tempo, disse Barry. “Será uma transição gradual”, disse ele. “Mas será uma virada de jogo (e acelerará a transição de ativos de fundos mútuos para ativos de ETF).
Esta postagem apareceu pela primeira vez no The Daily Upside. Para receber notícias e análises exclusivas do cenário de ETF em rápida evolução, criado para consultores e investidores em ações, inscreva-se em nosso boletim informativo gratuito ETF Upside.
