O Wendy’s Frosty foi realizado fora de um restaurante Wendy’s, refletindo o foco no estoque da WEN e na demanda do consumidor por fast food.
As ações da Wendy’s permanecem sob forte pressão, apesar do ritmo dos lucros do quarto trimestre, impulsionados pelo pior desempenho de vendas nas mesmas lojas da empresa em duas décadas.
A administração está trabalhando no fechamento de lojas, em iniciativas de valor do cardápio e na revisão de um “novo projeto” enquanto lida com um consumidor de baixa renda tenso.
Um rendimento de dividendos superior a 7% pode atrair investidores de rendimento, mas a fraca orientação de crescimento e o declínio do fluxo de caixa livre levantam preocupações sobre uma armadilha de valor.
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(NASDAQ: WEN) desferiu um golpe duplo ao divulgar os lucros do quarto trimestre de 2025 em 13 de fevereiro. No entanto, os acionistas perderam o apetite pelas ações da WEN, empurrando-as para o mínimo de 52 semanas de US$ 6,73. As manchetes recentes ajudaram a recuperação das ações, mas as ações ainda caíram quase 51% nos últimos 12 meses, e acima dos 61% nos últimos cinco anos.
Este é um caso em que um grande número trabalhou contra a empresa. Nesse caso, a Wendy’s registrou seus piores números de vendas nas mesmas lojas em 20 anos. Isto é algo que é difícil para os acionistas ignorarem, e não o fizeram.
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Mas será que o estoque ficou tão ruim que está bom? Como tem acontecido com muitas ações de varejo, às vezes a beleza está nos olhos de quem vê. Uma pessoa que parece pensar assim é o bilionário dos fundos de hedge Nelson Peltz. Peltz é um acionista majoritário há mais de duas décadas e está explorando maneiras de aumentar o valor para os acionistas. O documento da SEC revelou que uma possibilidade poderia ser a aquisição da rede de fast food.
Porém, o Wendy’s já está passando por uma reforma (Project Fresh). Além disso, a empresa está empenhada em fechar entre 5% e 6% das suas lojas em 2026. A Wendy’s também tomou medidas para tornar o seu menu de valor (ou seja, o Biggie Bag) mais competitivo.
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Portanto, não está claro qual valor Pletz tentará desbloquear. Uma coisa poderia ser conseguir um diretor executivo (CEO) permanente. A empresa é atualmente dirigida pelo CEO interino Ken Cook. No entanto, é melhor avaliar as ações com base em seus méritos atuais.
O fato de que a vitória de Wendy nos resultados financeiros foi legitimamente melhor do que o esperado e não apenas melhor do que o temido. Ainda assim, é difícil ignorar um declínio tão acentuado nas vendas nas mesmas lojas.
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O desafio está na interpretação. Dizer que os investidores estão olhando através de um espelho é um eufemismo. Não é difícil encontrar uma previsão positiva para a economia. Mas isso pode depender de qual segmento da economia “em forma de K” estamos discutindo.
É evidente que os consumidores com rendimentos mais baixos estão sob pressão. Se o debate for sobre qual refeição de US$ 5 oferece o maior “valor”, então o problema pode ser mais do consumidor do que da empresa.
Agora acrescentemos as preocupações do GLP-1 e não é difícil argumentar que a Wendy’s pode estar jogando sua mão tão bem quanto se poderia esperar. Em 2021, era uma ação de US$ 20. Mas como dizem, isso foi então.
A Wendy’s espera um crescimento global relativamente estável, com o lucro ajustado por ação (EPS) caindo para uma faixa de 56 centavos a 60 centavos. Isso representa uma queda de 32% se a empresa atingir o limite máximo dessa previsão.
A empresa está cortando suas despesas de capital em cerca de 10 a 20 milhões de dólares. Ela também espera que seu fluxo de caixa livre (FCF) caia de US$ 205 milhões para US$ 190 milhões.
Mas estes números têm uma tendência “mais do mesmo”. Não é uma má estratégia porque 2026 parece ser um ano em que uma variedade de resultados para a parte inferior do K será possível.
Um ponto positivo para as ações da WEN continua sendo o dividendo.
O pagamento será quase reduzido pela metade em 2025, mas ainda será de 56 centavos por ação. Quando o preço das ações da empresa no momento desta redação gira em torno de US$ 7,70, isso equivale a um rendimento de 7,26%.
É claro que sempre que os investidores observam um rendimento de dividendos atraente após um relatório como o de Wendy, é provável que surjam dúvidas sobre a sustentabilidade. Isto é especialmente verdade tendo em conta o declínio acima mencionado no fluxo de caixa livre.
No entanto, o dividendo custa atualmente à Wendy’s cerca de US$ 106 milhões. Isto é sustentável mesmo com o declínio projetado no FCF.
Idealmente, os investidores estariam mais seguros se o rácio de pagamento fosse inferior a 50% (atualmente é de 65,88%), mas não há razão para acreditar que o dividendo seja inseguro, dadas as previsões conservadoras da própria empresa.
As ações WEN estão em tendência de baixa constante desde março de 2025, caindo de cerca de US$ 16 para os níveis atuais de perto de US$ 7,73, enquanto caem consistentemente na faixa inferior de Bollinger durante meses. O preço está agora no SMA de 20 dias (cerca de US$ 7,82), que atuou repetidamente como resistência durante o declínio, em vez de suporte.
Para piorar a situação, após a forte liquidação de Fevereiro e a subsequente recuperação, o preço das acções regressou à faixa média. Isso significa que a condição de sobrevenda desse recuo já foi amenizada. Isto sugere que a recuperação foi corretiva e não o início de uma verdadeira reversão.
A convergência/divergência da média móvel (MACD) reforça esta visão. Embora o MACD tenha cruzado brevemente acima de zero durante a recuperação, ele reverte com a linha de sinal ainda profundamente negativa (-0,1239). A resistência na parte superior do Bollinger Band (em torno de US$ 8,41) continua sendo um obstáculo significativo e, sem retomar esse nível de forma convincente, o caminho de menor resistência continua apontando para baixo.
O gráfico de ações da Wendy’s (WEN) está mostrando uma tendência de baixa, rollover MACD e resistência perto da parte superior do Bollinger Band de US$ 8,41.
O artigo “Wendy’s Down Sharply – O dividendo é uma pechincha ou uma armadilha de valor?” Publicado originalmente pela MarketBeat.
