Os executivos da Smith & Nephew SNATS (NYSE:SNN) adotaram um tom otimista na apresentação dos resultados do quarto trimestre e do ano de 2025 da empresa, apontando para um “final forte” que atingiu o limite superior da orientação da administração para crescimento de receita, expansão de margem e fluxo de caixa livre. O CEO Deepak Nath disse que a receita subjacente aumentou 5,3% no ano inteiro, com todas as três unidades de negócios apresentando crescimento acima de 5%.
Nath enfatizou a força contínua da medicina esportiva e da otorrinolaringologia – especialmente no reparo articular – e o “progresso significativo” na ortopedia dos EUA, incluindo quadris e trauma, ao mesmo tempo em que reconheceu que os joelhos dos EUA ainda precisam de melhorias adicionais. Ele também observou “um ano recorde para substituições globais de núcleos” e a adoção contínua da plataforma assistida por robôs da empresa. No tratamento avançado de feridas, ele descreveu o desempenho de 2025 como sólido, com crescimento impulsionado por dispositivos avançados para feridas e “C”.
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O CFO John Rogers relatou receita de US$ 1,7 bilhão no quarto trimestre, um aumento de 6,2% em uma base subjacente e 8,3% reportado, incluindo um obstáculo de 210 pontos base da moeda estrangeira. Ele observou que o trimestre incluiu um dia de negociação adicional ano após ano; na média diária de vendas, o crescimento foi de 4,5%.
O crescimento foi descrito como generalizado em todas as regiões. Rogers disse que a receita dos EUA cresceu 5,6 por cento, outros mercados estabelecidos aumentaram 7,2 por cento e os mercados emergentes aumentaram 6,4 por cento. Excluindo a China, o crescimento subjacente foi de 7,2%.
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ortopedia Entregou um crescimento subjacente de 7,9% no trimestre, que Rogers disse ter sido o crescimento trimestral mais forte para a unidade em mais de dois anos. Nos EUA, a administração reportou um terceiro trimestre consecutivo de crescimento acima do mercado nas ancas, aceleração nos joelhos e força contínua em traumas e membros. O crescimento do quadril foi atribuído à adoção da haste Catalyst, com a empresa planejando implantações de conjuntos adicionais em 2026. O crescimento do joelho melhorou após o lançamento do LEGION MS, que a administração disse estar alinhado com uma mudança de mercado em direção a inserções estabilizadas medialmente.
A administração também enfatizou a importância da implantação do CORI. “Outras coberturas” cresceu 40,8%, e Rogers disse que 45% das unidades CORI implantadas no trimestre foram para centros de cirurgia ambulatorial (ASCs). Ele acrescentou que o crescimento do joelho é 850 pontos base maior nas contas onde o CORI está estabelecido, o que a empresa vê como evidência de potencial aumento à medida que a exploração se expande.
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Medicina Desportiva e Otorrinolaringologia cresceu 7,3% no quarto trimestre, impulsionado pelo crescimento de dois dígitos em reparos conjuntos, à medida que a empresa fazia o impacto anual do impacto das compras baseadas em volume (VBP) da China nesta categoria. Rogers disse que o negócio de reparos conjuntos superou pela primeira vez US$ 1 bilhão em receita anual. Ele citou a REGENETEN e a Q-FIX Noctlus como contribuidores, juntamente com a força em uma pequena joint venture fora da China. A ENT cresceu apesar da fraqueza no mercado de amígdalas e adenóides dos EUA, com a administração citando um crescimento de dois dígitos no “nariz” e um forte desempenho internacional excluindo a China.
Tratamento avançado de feridas cresceu 2,8% no trimestre. Advanced Wound Care subiu 4,4%, enquanto Bioactive caiu 0,5% em comparação com uma forte comparação do ano anterior e devido a uma desaceleração em certos canais antes das mudanças no reembolso do CMS. Os dispositivos avançados para feridas cresceram 5,4%, com o LEAF e o PICO apontados como os de forte desempenho. Rogers disse que a RENASYS dos EUA continuou afetada pelo abrandamento nos cuidados intensivos, enquanto o desempenho fora dos EUA foi forte.
Para 2025, a empresa reportou receita de US$ 6,2 bilhões, um aumento de 5,3% subjacente e 6,1% reportado. Excluindo a China, o crescimento subjacente foi de 7%, disse a administração. O crescimento do setor foi relatado em 5,1% em ortopedia, 5,2% em medicina esportiva e otorrinolaringologia e 5,6% em tratamento avançado de feridas.
A rentabilidade melhorou. A margem bruta subjacente aumentou 60 pontos base, para 70,9%, à medida que os índices de preços e produtividade compensaram a inflação das matérias-primas. O lucro comercial aumentou para US$ 1,2 bilhão, com a margem comercial aumentando 160 pontos base, para 19,7%. Nath atribuiu os ganhos a um programa de redução de custos em toda a empresa e a melhorias ortopédicas, incluindo otimização de linhas de produção, iniciativas de produtividade e racionalização de portfólio.
O lucro ajustado por ação aumentou 21%, para US$ 1,02, o que Rogers disse ter sido ajudado por uma recompra de US$ 500 milhões concluída no segundo semestre de 2025. O dividendo proposto para o ano inteiro foi de US$ 0,391 por ação, um aumento de 4,3% ano após ano. O fluxo de caixa livre aumentou 52,5%, para US$ 840 milhões, ajudado pela melhoria do desempenho do capital de giro e pela redução de custos de reestruturação e outros; Rogers observou que o valor inclui uma transação única de ativos de US$ 26 milhões e uma redução de US$ 58 milhões em custos de reestruturação, aquisição, legais e outros.
A administração também enfatizou a redução do estoque e a melhoria do ROIC. O estoque de vendas dos dias do grupo diminuiu 21 dias sem racionalização da carteira de investimentos (e 51 dias no total). O ROIC do grupo subiu para 8,3%, ou 9,9% excluindo a racionalização da carteira, que Rogers disse ter excedido o custo de capital pela primeira vez em vários anos.
A administração orientou-se para um crescimento orgânico da receita de cerca de 6% em 2026 e cerca de 8% de crescimento orgânico relatado no lucro comercial, com expectativa de que o crescimento do lucro exceda o crescimento da receita. Rogers também forneceu uma previsão de lucro comercial de cerca de US$ 1,3 bilhão, incluindo o impacto da aquisição da Integrity Orthopaedics, que a empresa espera ser ligeiramente diluidora em 2026, amplamente neutra em 2027 e mais forte em 2028.
Rogers reiterou vários “ventos contrários incomuns” discutidos anteriormente no dia do mercado de capitais da empresa, incluindo reavaliação de estoques, taxas, mudanças nos reembolsos de feridas nos EUA e ENT VBP na China. A empresa espera um impacto de US$ 60 milhões das taxas em 2026 (acima dos US$ 17 milhões em 2025) e um impacto cumulativo de US$ 20 milhões a US$ 40 milhões de mudanças no reembolso de feridas.
Em relação ao gradual, Rogers disse que o ano deverá ser ponderado para o segundo semestre. A administração espera um crescimento da receita no primeiro semestre de aproximadamente 4,5% a 5% e um crescimento no segundo semestre de 7,5% a 8%, com um primeiro trimestre mais suave atribuído a um dia de negociação a menos e um início planejado mais suave no joelho dos EUA. Espera-se que um segundo semestre mais forte seja apoiado pelo lançamento da versão sem cimento do sistema de joelho LANDMARK no segundo semestre, juntamente com a rampa ALLEVYN Complete Care.
Na China, os executivos disseram que as principais vendas da China em 2026 deverão ser semelhantes às de 2025, com um aumento esperado na medicina esportiva relacionado ao canal de operações de estoque compensado pelos efeitos negativos dos VBPs AET e ENT. Rogers disse que a empresa espera uma redução de US$ 15 milhões a US$ 20 milhões no lucro na China em 2026, relacionada aos VBPs AET e ENT, mas enfatizou que não se espera que a China seja um sucesso de primeira linha no nível do grupo como tem sido em períodos anteriores.
Para o acordo da Integrity Orthopaedics, a administração disse que o valor total é de até US$ 450 milhões, incluindo pagamentos baseados em desempenho, centrando sua justificativa na expansão do portfólio de ombros da Smith+Nephew. Nath disse que o TENDINSEAM da Integrity, aprovado pela FDA em 2023, tem como alvo o mercado de reparo do manguito rotador, e os executivos descreveram os primeiros dados clínicos como “promissores”. Nath também discutiu o apoio das diretrizes da AAOS para implantes bioindutivos no reparo do manguito rotador como fortalecendo a confiança clínica no REGENETEN, embora tenha observado que o REGENETEN ainda é reembolsado como parte do DRG e não por meio de um item de reembolso específico.
A administração também abordou as mudanças no reembolso do CMS em substitutos de pele, dizendo que os maiores impactos são esperados nos consultórios médicos e nos canais móveis, enquanto os ambientes cirúrgicos continuam a mostrar crescimento. Rogers disse que o negócio de substitutos de pele da empresa é de cerca de US$ 200 milhões e demonstrou uma redução de preço de 20% a 25% para seu portfólio, com volumes esperados de neutros a ligeiramente positivos, apoiando a suposição da empresa de um impacto final de US$ 20 milhões a US$ 40 milhões.
Olhando para além de 2026, os executivos reiteraram as metas de médio prazo no âmbito da estratégia RISE da empresa, incluindo a CAGR da receita orgânica de 6% a 7% e a CAGR do lucro comercial de 9% a 10%, ao mesmo tempo que apontaram planos para aumentar o ritmo de lançamentos de produtos, com 16 lançamentos de novos produtos esperados em 2026.
A Smith & Nephew plc é uma empresa global de tecnologia médica especializada no design, desenvolvimento e fabricação de instrumentos cirúrgicos avançados, implantes reconstrutivos ortopédicos, produtos para traumas e extremidades, medicina esportiva e soluções para tratamento de feridas. Fundada em 1856 em Hull, Reino Unido, a empresa cresceu através de inovação orgânica e aquisições estratégicas para oferecer um amplo portfólio que atende às necessidades dos pacientes em substituição de articulações, cirurgia minimamente invasiva e cicatrização de feridas.
Em seu negócio de ortopedia, a Smith & Nephew fornece sistemas de substituição de quadril e joelho, implantes modulares de reparo de articulações e soluções biológicas de reparo ósseo.
O artigo “Destaques da teleconferência de ganhos do quarto trimestre da Smith & Nephew SNATS” foi publicado originalmente pela MarketBeat.
