Nota do editor: O petróleo Brent subiu inicialmente para US$ 82 por barril quando os mercados abriram em 2 de março.
O PRESIDENTE DONALD TRUMP gosta de lançar suas campanhas militares no fim de semana. Em Junho, durante a guerra de 12 dias de Israel, as forças americanas bombardearam as instalações nucleares do Irão no domingo. Prenderam Nicolás Maduro, o ex-ditador da Venezuela, num sábado de janeiro. E atacaram novamente o Irão no sábado, 28 de Fevereiro, em dezenas de ataques conjuntos com Israel que mataram o líder supremo do Irão, Ali Khamenei. Uma teoria é que Trump está deliberadamente a apertar o botão quando os mercados petrolíferos estão fechados para acalmar a poeira e evitar que os preços subam. Nesse caso, é improvável que funcione desta vez.
Os mercados já estavam nervosos antes do fim de semana. Na sexta-feira, o barril de petróleo atingiu US$ 73, o valor mais alto desde julho. Tom Reid, da Argus Media, uma agência de relatórios de preços, diz que isso foi cerca de US$ 10 a mais do que os fundamentos da oferta e da demanda justificariam. No início do ano, muitos analistas esperavam que a “super-rede petrolífera” causada pelo aumento da oferta no Golfo Pérsico e noutras regiões, devido ao aumento da procura, empurraria os preços para 55 dólares por barril. No início de Fevereiro, a Agência Internacional de Energia, um analista oficial, projectou um excedente médio de oferta de 3,7 milhões de barris por dia (b/d) para 2026.
Em vez disso, as tensões crescentes no Golfo Pérsico, combinadas com sanções ocidentais mais duras, levaram a um aumento de quase 20% nos preços este ano. Um conflito regional, e em particular o encerramento do Estreito de Ormuz, que transporta cerca de 15 milhões de barris de petróleo por dia, cerca de um terço do transporte marítimo mundial, poderia elevar os preços até 100 dólares.
Nas horas que se seguiram aos primeiros ataques de Israel no Verão passado, o petróleo Brent, a referência mundial para os preços do petróleo, saltou 7%, para 74 dólares por barril – um salto razoável, mas não enorme. A campanha poupou em grande parte as instalações energéticas do Irão e as exportações do país, que representam 4% da água do mar mundial, não são essenciais para o abastecimento global. A intervenção americana foi breve; A resposta do Irão é simbólica. Em poucos dias, os preços caíram. Desta vez, diz Trump, “o bombardeamento pesado e preciso… continuará inabalável durante uma semana ou o tempo que for necessário para atingir o nosso objectivo”. E a vingança do Irão é muito mais séria. Nas últimas 24 horas, choveram mísseis sobre Israel, os seus vizinhos árabes e bases americanas na região.
Nada disso agrada os comerciantes. O quão em pânico eles estão e quanto eles estão depende de três fatores. A primeira é o que o Irão pretende no futuro no Golfo Pérsico. Inicialmente, os seus ataques, que descreveu como autodefesa, atingiram apenas meios militares americanos. Desde então, também chegaram a portos, aeroportos e outras infra-estruturas civis em toda a região.
Confrontados com uma ameaça existencial, a liderança do Irão, ou o que dela resta, pode ver arrastar os seus vizinhos do Golfo para a crise como um dos vários meios de forçar a América a sentar-se à mesa. Vários campos de petróleo na Arábia Saudita, nos Emirados Árabes Unidos (EAU) e no Kuwait estão ao alcance dos mísseis e drones do Irão, observa Carlos Bellorin da Wellligence, uma consultora. Eles se espalham e são muito difíceis de proteger.
O objetivo dos campos de petróleo seria o abandono. O ataque do Irão ao petróleo do Golfo Pérsico provoca ataques retaliatórios por parte dos vizinhos que inicialmente apelaram à desescalada. Nas primeiras horas da campanha, foram ouvidas explosões perto da Ilha Kharg, de onde parte a maior parte das exportações de petróleo do Irão, embora parecessem ter como alvo outras infra-estruturas que não os terminais petrolíferos. As coisas podem ficar muito mais movimentadas lá.
Mesmo que o produto esteja armazenado, não se sabe se o segundo poderá entrar no mercado. Mesmo durante a guerra Irão-Iraque na década de 1980, Ormuz nunca foi fechada ao tráfego marítimo. A sua aquisição antagonizaria a China, que compra quase todo o petróleo do Irão e recebe 37% das suas importações de petróleo através do estreito.
De qualquer forma, o Irão parece ter a intenção de fechar o estreito. Em 17 de Fevereiro, durante negociações nucleares com os EUA, fechou o canal estreito durante várias horas para exercícios navais como demonstração. Em 28 de Fevereiro, o Corpo da Guarda Revolucionária Islâmica (IRGC), a guarda pretoriana do regime, alertou que o transporte marítimo através do estreito já não era permitido.
Esta ameaça será difícil de concretizar. As forças dos EUA provavelmente levantariam qualquer cerco dentro de horas. No entanto, o estreito ainda se torna intransitável. As antenas parabólicas interferem nos sinais dos navios, aumentando o risco de colisões. O Irã pode implantar minas para tornar o transporte marítimo ainda mais perigoso. Nas primeiras horas de 1 de Março, um navio-tanque com bandeira de Palau, incluído na lista negra dos EUA, foi atingido por um míssil perto da costa de Omã.
As seguradoras estão aumentando as tarifas ou cancelando totalmente as apólices dos navios que tentam fazer a viagem. Pelo menos cinco grandes petroleiros que deveriam transitar por Ormuz no início de março para transportar petróleo da Arábia Saudita, Omã, Catar e Iraque deram meia-volta na tarde de 28 de fevereiro, disse Kepler, um rastreador de navios. Em ambos os lados da passagem formam-se enormes grupos de tanques abandonados, que tomam cuidado para não cruzar a zona de guerra. As já elevadas taxas de frete poderão aumentar ainda mais.
As rotas alternativas são limitadas. A Arábia Saudita pode canalizar os seus barris através do gasoduto Leste-Oeste; Os Emirados Árabes Unidos possuem uma unidade menor que atravessa o estreito. Jorge Leon, da Rystad Energy, outro consultor, estima que mesmo em plena capacidade, cerca de 8 a 10 mbar/dia permanecem expostos. Numa reunião previamente agendada para 1 de Março, a OPEP e os seus aliados aumentaram a produção apenas modestamente. A Arábia Saudita e os Emirados Árabes Unidos têm a maior capacidade de reserva do cartel. Se não conseguirem transferir seus barris, os demais membros não poderão compensar a diferença.
O que acontecerá aos preços a longo prazo depende da terceira e maior incógnita – se Trump conseguirá atingir o seu objectivo declarado de arquitetar a mudança de regime no Irão. Com o desaparecimento dos mulás e do Corpo da Guarda Revolucionária Islâmica, o país ficará privado de uma fonte de instabilidade regional. Pode contar com o alívio das sanções que limitam a sua participação nos mercados globais. Juntamente com o aumento das exportações iranianas e a redução do risco geopolítico, poderá aumentar a inflação e tornar o petróleo ainda mais barato. Embora Trump pareça estar a excluir as forças terrestres dos EUA no Irão, e nenhum país tenha sido libertado da tirania apenas pelo poder aéreo, a situação é suficientemente incerta para permitir um resultado tão feliz.
O cenário alternativo é que a linha dura permaneça no poder. Quem quer que reivindique o manto de Khamenei pode forçar-se a fazer uma demonstração de poder, bloqueando Ormuz e semeando o caos no Golfo Pérsico. Enquanto facções rivais do IRGC disputam o poder, o Irão continua a ser uma ameaça regional. A sua produção de petróleo poderá diminuir e compradores como a China não sabem quem controla os oleodutos no Irão. Um prémio de risco de 8-12 dólares por barril poderá continuar a ser uma característica dos mercados globais.
Em novembro, os americanos votarão nas eleições intercalares. Trump e o seu Partido Republicano são impopulares no país porque não estão a fazer o suficiente para reduzir o custo de vida. Os preços mais elevados na bomba tornam-nos ainda menos populares. De acordo com o Federal Reserve Bank de Dallas, um aumento de US$ 10 nos preços do Brent normalmente aumenta o preço de um galão de gasolina em 25 centavos, às vezes em poucos dias. Após a queda nos preços do petróleo Brent, levará muito tempo para que os preços dos postos de gasolina caiam.
Trump poderia acelerar as coisas utilizando as reservas estratégicas de petróleo dos EUA, de 415 milhões de barris. Foi o que fez o seu antecessor, Joe Biden, depois de a Rússia ter invadido a Ucrânia em 2022. Mas naquela altura, a reserva era de cerca de 570 milhões de barris. Com uma velocidade máxima de download de 4,4 mb/d, agora dura três meses. A incerteza causada pela guerra no Irão poderá continuar por muito tempo. Os traders devem se preparar para muitos finais de semana.
